- Báo cáo kết quả kinh doanh Q4/2018 công bố vào thứ Tư, 30/1 sau khi thị trường mở cửa
- Doanh thu dự kiến: 26,97 tỷ USD
- EPS dự kiến: $4,58
Dựa vào biểu đồ kỹ thuật của Boeing, có vẻ như nhà đầu tư có một niềm tin vững chắc vào khả năng sống sót trong một môi trường kinh tế khó khăn của họ. Sau khi giảm 23% hồi cuối tháng 12, từ mức cao kỷ lục khoảng $394 hồi tháng 10, Boeing đang trở lại cuộc chơi.
Mặc dù quý trước được cho là khủng hoảng đối với nhiều cổ phiếu công nghiệp, cổ phiếu Boeing đã hồi phục 19% và nhà đầu tư đang trông chờ vào báo cáo kết quả kinh doanh Q4 để tìm kiếm thêm bằng chứng về năng lực tài chính của họ.
Theo quan điểm của chúng tôi, ngành hàng không vũ trụ và quốc phòng là một trong số ít ngành nhà đầu tư có thể nương náu nếu có bằng chứng rõ ràng về việc kinh tế đang chậm lại. Nếu thực sự như vậy, Boeing đóng cửa ở mức $357,90 hôm qua, là một trong những cổ phiếu phù hợp với yêu cầu.
Mặc dù gần đây, nhà đầu tư cho rằng Boeing có thể là đại diện cho cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung do cổ phần lớn của họ ở Trung Quốc, nhưng chúng tôi cảm thấy việc áp thuế đối với máy bay, hoặc hủy bỏ hoặc hoãn giao hàng, có thể là một biện pháp trả đũa mà Trung Quốc sẽ tránh.
Chúng tôi không cho rằng điều này là đáng kể theo quan điểm kinh doanh. Tại sao Trung Quốc phải từ bỏ năng lực đàm phán bằng cách chuyển mảng kinh doanh cho công ty đối thủ là Airbus. Hiện nay, Bắc Kinh mua máy bay chủ yếu cho các hãng hàng không trong nước và có gần 400 đơn đặt hàng Boeing trong kế hoạch.
Rủi ro Trung Quốc quá lớn mà không thể bỏ qua
Chi phí chính trị cho một hành động như vậy là quá cao đối với Chính quyền Trump, mà theo quan điểm của chúng tôi, họ sẽ không để mọi thứ đi đến mức Trung Quốc phải thực hiện bước đi tiêu cực này. Rủi ro Trung Quốc là một vấn đề lớn đối với Boeing và cho nhà đầu tư của họ trong ngắn hạn.
Khi cuộc chiến thương mại leo thang, ví dụ, báo cáo truyền thông cho thấy Trung Quốc đã trở lại thảo luận với Airbus về đơn hàng 18 tỷ USD đối với phản lực thân hẹp A320neo, và Xiamen Airlines, khách hàng độc quyền của Boeing trong hơn 30 năm nay cũng đang nghiên cứu một đơn hàng máy bay với Airbus.
Boeing gần đây cũng cố gắng giảm thiểu rủi ro đó do họ có nhiều thông tin tốt muốn chia sẻ với nhà đầu tư, trong đó có dày đặc đơn hàng mua máy bay thương mại, và một số tín hiệu rõ ràng về sự hồi sinh doanh số bán hàng cho ngành công nghiệp quốc phòng bị trì hoãn trong nhiều năm.
Theo cuộc trò chuyện cuối cùng của công ty với báo chí, Boeing vẫn đang trên đà đáp ứng đủ nhu cầu toàn cầu về máy bay thương mại. Lưu lượng khách hàng toàn cầu tăng 6,8% hàng năm từ tháng 8 năm ngoái, trong khi lưu lượng vận chuyển hàng hoá chỉ tăng 4% trong cùng kỳ.
Doanh thu dự kiến của Boeing đạt 100 tỷ USD trong năm nay, tăng 1 tỷ USD so với dự báo. Tồn đọng đơn đặt hàng của công ty đã tăng 17 tỷ USD trong năm nay lên 491 tỷ USD, tương đương với khoảng 5.800 máy bay thương mại vẫn chưa được giao.
Trong cuộc họp trước, Boeing đã tăng dự báo lợi nhuận năm 2018 trong khoảng $16,90 - $17,10/cổ phiếu, tăng so với dự báo lợi nhuận trước đó ở mức $16,60/cổ phiếu. Trong Q4, chuyên gia phân tích dự báo EPS đạt $4,58 với doanh thu khoảng 26,97 tỷ USD.
Lời kết
Mặc dù rủi ro Trung Quốc đang tạo áp lực, chúng tôi vẫn khuyến nghị cổ phiếu Boeing đối với nhà đầu tư dài hạn. Công ty hoạt động trong một mảng kinh doanh độc quyền toàn cầu, đối thủ cạnh tranh duy nhất khác là Airbus. Điều này rất hấp dẫn nếu bạn có kế hoạch thêm vào danh mục đầu tư một công ty có khả năng tạo ra dòng tiền mạnh và sẵn sàng chi trả nhiều tiền cho các nhà đầu tư.
Trong quý 3, Boeing tạo ra 4,6 tỷ USD tiền từ hoạt động kinh doanh và mua lại cổ phiếu trị giá 2,5 tỷ USD. Tỷ lệ chi trả 18%/năm trong vòng 5 năm qua với mức $8,22/cổ phiếu. Lợi suất cổ tức ở mức 2,29%, khá thấp nhưng tiềm năng về tổng thu nhập vẫn hấp dẫn. Với những lý do đó, chúng tôi khuyến nghị Mua cổ phiếu Boeing trong dài hạn.