Giá vàng hôm nay 30-11: Tăng vọt, đồng loạt dự báo đi lên
Báo cáo GDP quý 3 bị trì hoãn cuối cùng cũng sẽ được công bố, nhưng ở thời điểm hiện tại, đó đã là chuyện quá khứ. Sự chú ý đã chuyển sang hàng loạt dữ liệu từ nhiều nguồn khác nhau cho tháng 10 và tháng 11. Quan điểm đồng thuận vẫn đang hình thành, nhưng kết luận chính ở thời điểm này là rủi ro suy thoái vẫn dường như thấp trong quý 4.
Ở cấp độ GDP, động lực tăng trưởng trong quý 3 vẫn mạnh mẽ, dựa trên mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta. Cập nhật tuần trước cho thấy tăng trưởng đã tăng tốc lên 4,2% trong quý 3, tăng nhẹ so với mức 3,8% mạnh mẽ của quý 2. Các con số khác chỉ ra sự chậm lại trong quý 3, nhưng ngay cả khi bạn ưu tiên các ước tính GDP thấp hơn, có vẻ như điều tệ nhất bạn có thể nói về giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9 là nền kinh tế đã chậm lại, nhưng chỉ ở mức độ vừa phải.
Một cuộc tranh luận tương tự đang dần hình thành khi bước vào quý 4. Câu hỏi trọng tâm lúc này: Nền kinh tế đang chậm lại đến mức nào trong những tháng cuối năm?
Sử dụng Chỉ số Kinh tế Hàng tuần (WEI) của Cục Dự trữ Liên bang Dallas làm hướng dẫn cho thấy sự giảm tốc rõ ràng, dựa trên dữ liệu đến ngày 15 tháng 11. Ước tính hiện tại cho thấy tăng trưởng GDP bốn quý ở mức 2,3%, tăng nhẹ so với mức 2,1% của quý 2. Xu hướng đã mềm đi gần đây đối với các ước tính WEI, nhưng rủi ro suy thoái vẫn thấp theo thước đo này.
Một cái nhìn sớm khác về hoạt động kinh tế tháng 11 cũng vẽ nên một bức tranh tương đối lạc quan. Hoạt động kinh doanh của Hoa Kỳ đã tăng tốc trong tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 11, theo Chỉ số Đầu ra US Composite PMI, một chỉ số đại diện cho GDP dựa trên khảo sát.
"Sự phục hồi hiện tại có vẻ khá toàn diện, với sản lượng tăng cả trong lĩnh vực sản xuất và nền kinh tế dịch vụ rộng lớn," ông Chris Williamson, nhà kinh tế trưởng tại S&P Global Market Intelligence cho biết. "Sự gia tăng đáng kể trong niềm tin kinh doanh về triển vọng trong năm tới bổ sung thêm tin tốt."
Tuy nhiên, một số nhà phân tích nhìn thấy rắc rối đang đến gần. Ông Neil Dutta, trưởng bộ phận kinh tế tại Renaissance Macro Research, đưa ra một kịch bản đáng lo ngại, giải thích:
Dù “nền kinh tế trông có vẻ ổn ở bề mặt” vào thời điểm hiện tại, nhưng “vẫn tồn tại những rủi ro nghiêm trọng nằm sâu bên dưới. Và tốt hơn hết là nhận diện rõ những nguy cơ này, thay vì phớt lờ chúng để chạy theo các giải pháp mang tính tổng quát.”
Mối quan tâm chính là việc làm, ông Dutta khuyến cáo, với
"những tín hiệu đáng lo ngại nhất," cảnh báo rằng "thị trường lao động vẫn là nguồn rủi ro giảm giá cho nền kinh tế rộng lớn hơn."
Một số nguồn tin tư nhân cũng cho thấy điều đó. Revelio Labs ước tính rằng việc làm đã giảm trong tháng 10 trong khi ADP báo cáo rằng
"các nhà tuyển dụng tư nhân đã cắt giảm trung bình 2.500 việc làm mỗi tuần khi tình trạng mất việc chậm lại vào đầu tháng 11."
Câu hỏi chính cho triển vọng kinh tế ngắn hạn tập trung vào sự phát triển của thị trường lao động. Dữ liệu việc làm được trích dẫn ở trên cho thấy con xúc xắc đã được tung ra, nhưng số liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần – một chỉ báo hàng đầu cho thị trường lao động – vẫn chưa xác nhận những dự báo u ám hơn.
Đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới đã giảm 8.000 xuống còn 220.000 (đã điều chỉnh theo mùa) trong tuần kết thúc vào ngày 15 tháng 11, Bộ Lao động đã báo cáo vào tuần trước. Trong bối cảnh lịch sử, đó là mức thấp và cho thấy thị trường lao động vẫn chưa báo hiệu rủi ro suy thoái cao.
Tất nhiên, mọi thứ đều có thể thay đổi. Khi các số liệu của chính phủ tiếp tục được công bố, nhiều điểm mơ hồ về các trụ cột của nền kinh tế sẽ dần được làm sáng tỏ trong quý 4. Ở thời điểm hiện tại, việc cho rằng suy thoái đã bắt đầu hoặc sắp xảy ra vẫn là quá sớm.