Có bao nhiêu khoản phí bảo hiểm rủi ro vốn cổ phần ngoài kia? Quá nhiều thứ để giải quyết trong một bài viết.
Một thách thức vì tùy thuộc vào sở thích lập mô hình của bạn, việc dự báo thị trường chứng khoán sẽ diễn biến như thế nào so với một số đại diện của tỷ lệ “không rủi ro” có thể nằm khắp bản đồ.V
Vì vậy bài đăng này giới thiệu nỗ lực đang diễn ra và đang phát triển nhằm xây dựng dự báo phí bảo hiểm rủi ro vốn cổ phần tốt hơn.
Trong những tuần tới, tôi sẽ tổng hợp nhiều mô hình khác nhau và sử dụng sự đa dạng chung để xây dựng dự báo tốt hơn.
Hãy bắt đầu với thiết lập cơ bản: sử dụng lợi tức thu nhập kéo dài S&P 500 ít hơn lợi tức trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được bảo vệ khỏi lạm phát 10 năm. Trên cơ sở đó, phí bảo hiểm rủi ro vốn cổ phần (ERP) gần đây đã giảm dần và hiện ở mức khoảng 2,4 phần trăm.
Đó là mức cắt giảm khoảng 50% đối với ERP so với tháng 3 năm 2022, khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất. Đó có phải là ngày thích hợp giải thích tại sao ERP đạt đỉnh cao trong lịch sử gần đây không?
Lãi suất cao hơn thể hiện sự cạnh tranh mạnh mẽ hơn đối với cổ phiếu. Nếu bạn có thể đạt được tỷ lệ chi trả cạnh tranh và “an toàn” cho trái phiếu chính phủ gần bằng, nếu không muốn nói là vượt quá, lợi nhuận kỳ vọng của cổ phiếu, thì tại sao lại phải gánh chịu rủi ro cao hơn trong cổ phiếu?
Một câu hỏi hay khác: Mô hình phí bảo hiểm rủi ro vốn cổ phần tốt nhất là gì? Đó là một câu hỏi khó khăn, một phần vì mỗi mô hình ERP đều có những ưu và nhược điểm riêng.
Tin vui là bạn có thể trích xuất nhiều tín hiệu hơn và giảm nhiễu bằng cách kết hợp dự báo từ nhiều mô hình khác nhau, bây giờ sẽ cần đặt trọng tâm trong các bản cập nhật cho chuyên mục này trong những tuần và tháng tới.