Cổ phiếu của C3.ai (NYSE:AI) đang giảm mạnh trong tuần này sau khi một báo cáo ngắn của quỹ phòng hộ Kerrisdale Capital gây ra một đợt bán tháo.
Người bán khống đã cáo buộc "các vấn đề nghiêm trọng về kế toán và tiết lộ thông tin". Điều này đánh dấu mức giảm giá cổ phiếu trong một ngày lớn nhất đối với nhà sản xuất phần mềm trí tuệ nhân tạo (AI) kể từ khi phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vào năm 2020.
C3.ai bị cáo buộc đã sử dụng "kế toán tích cực để thổi phồng các chỉ số báo cáo thu nhập của mình nhằm đáp ứng các ước tính của nhà phân tích bên bán về doanh thu và một số chỉ số lợi nhuận nhất định, đồng thời để che giấu sự suy giảm đáng kể trong hoạt động cơ bản của nó", người bán khống viết trong một bức thư cho kiểm toán viên của C3.ai, Deloitte & Touche.
Cổ phiếu AI đóng cửa ở mức 24,95 USD vào thứ Ba sau đợt bán tháo ồ ạt kéo dài sang thứ Tư với giao dịch cổ phiếu thấp hơn khoảng 10%. Tuy nhiên, cổ phiếu AI vẫn tăng khoảng 120% từ đầu năm đến nay trong bối cảnh mối quan tâm chưa từng có đối với công nghệ AI tổng quát và chatbot như ChatGPT.
Báo cáo ngắn kích hoạt đợt bán tháo
Kerrisdale cũng cáo buộc rằng C3.ai hạch toán các chi phí liên quan đến việc phát triển phần mềm của mình dưới dạng nghiên cứu và phát triển (R&D) thay vì chi phí doanh thu nhằm mục đích tăng tỷ suất lợi nhuận.
Bằng cách này, C3.ai tự thể hiện mình là một doanh nghiệp kinh doanh phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS) có lợi nhuận cao, Kerrisdale viết trong thư. Hơn nữa, người bán khống cũng đưa ra các vấn đề liên quan đến sự gia tăng các khoản phải thu chưa thanh toán từ một trong những khách hàng của C3.ai.
"Trong thư, chúng tôi thảo luận về sự gia tăng đáng chú ý của các khoản phải thu chưa thanh toán đến mức mà chúng tôi chưa từng thấy trước đây ở các công ty phần mềm. Các tiết lộ và báo cáo tài chính không rõ ràng, khó hiểu và gây lo ngại liên quan đến bên liên quan của công ty và khách hàng rất lớn, Baker Hughes (BKR)".
Bức thư cũng ghi nhận "sự thay đổi đáng kể" giữa các giám đốc tài chính tại C3.ai, vì đã bốn lần thay đổi khác nhau về nhân sự giữ vị trí này trong bốn năm qua.
C3.ai đã đưa ra một tuyên bố đáp lại những cáo buộc của Kerrisdale, mô tả bức thư là một "nỗ lực rất sáng tạo và minh bạch" nhằm giảm giá cổ phiếu của công ty. Nhà sản xuất phần mềm AI cũng cho biết những cáo buộc của Kerrisdale liên quan đến Baker Hughes cho thấy "sự hiểu lầm cơ bản về các nguyên tắc và thông lệ kế toán GAAP của Hoa Kỳ."
Ngoài ra, các báo cáo kế toán và báo cáo tài chính được đề cập trong thư đã được kiểm tra bởi công ty kiểm toán độc lập của C3.ai, người phát ngôn của công ty cho biết.
Vào ngày 06 tháng 3, Kerrisdale cho biết họ đang bán khống cổ phiếu AI vì lượng hàng trong kho tăng vọt dựa trên "quan niệm sai lầm rằng" vị trí lãnh đạo AI "tự xưng của họ bằng cách nào đó khiến nó được hưởng lợi từ chủ đề công nghệ hiện tại của Thung lũng Silicon: AI sáng tạo như được đại diện bởi nỗi ám ảnh truyền thông ChatGPT".
Người bán khống cho biết: “Chúng tôi tin rằng những ngọn lửa đầu cơ này sẽ không cháy sáng lâu hơn nữa, vì thực tế về lực kéo khách hàng kém của C3, mối quan hệ đối tác bán hàng không thành công và áp lực tài chính sẽ là chất xúc tác cho những gì có thể là một cuộc kiểm tra thực tế khốc liệt”.
Thu nhập tích cực nhưng quan điểm từ cấp quản lý quan trọng hơn
Tháng trước, C3.ai đã đưa ra triển vọng thu nhập cao, thúc đẩy cổ phiếu AI tăng vọt và làm tăng thêm sự lạc quan trong lĩnh vực này nhờ sự ra mắt ChatGPT đáng chú ý của OpenAI. Kỳ vọng về lợi nhuận và doanh thu của C3.ai trong quý 4 và năm tài chính 2023 đã vượt qua ước tính đồng thuận, dẫn đến cổ phiếu của công ty tăng vọt đáng chú ý.
Nhà phân tích Daniel Ives của Wedbush cho biết C3.ai đang đạt được đà phát triển các cơ hội kinh doanh độc đáo nhờ vào một loạt các sản phẩm AI sáng tạo dành cho doanh nghiệp. Mặt khác, ông lưu ý rằng công ty có thể phải đối mặt với một số khó khăn trong quá trình phát triển, đặc biệt là khi nói đến chiến lược kiếm tiền cho bộ AI tổng quát phổ biến của mình, thứ làm thay đổi cơ bản giao diện con người cho các ứng dụng doanh nghiệp.
Theo FactSet, công ty đã báo cáo đã điều chỉnh khoản lỗ là 0,06 USD trên mỗi cổ phiếu, tốt hơn so với mức lỗ ước tính là 0,22 USD trên mỗi cổ phiếu. Doanh thu đạt 66,7 triệu đô la, cao hơn dự báo đồng thuận là 64,2 triệu đô la, mặc dù thấp hơn doanh thu của năm trước là 69,8 triệu đô la.
Ives cho biết C3.ai hiện đang "đi bộ" khi báo cáo kết quả tài chính tốt hơn dự đoán. Nhà phân tích này đã tăng gần gấp đôi mục tiêu giá cổ phiếu từ 13 đô la lên 24 đô la một cổ phiếu, trong khi vẫn duy trì xếp hạng ở mức Trung lập.
C3.ai cho biết họ dự kiến doanh thu quý 4 năm 2023 sẽ nằm trong khoảng từ 70 triệu đến 72 triệu đô la, trong khi các nhà phân tích ước tính hơn 70 triệu đô la một chút. Quan trọng hơn, chính những bình luận của CEO đã khiến cổ phiếu tăng mạnh.
"Tâm lý kinh doanh tổng thể dường như đang được cải thiện. Đây là một sự thay đổi đáng kể so với những gì chúng tôi đã trải qua vào giữa năm 2022", Giám đốc điều hành C3.ai Thomas Siebel cho biết.
Ông nói thêm rằng sự bùng nổ gần đây về đổi mới và sự sẵn có của các mô hình ngôn ngữ lớn và các máy biến đổi giao dịch tự do tổng quát tương thích trực tiếp với nền tảng của công ty, cho phép nó tăng thêm tiện ích cho các ứng dụng của mình.
Ngoài doanh thu và lợi nhuận cao, công ty cũng cho biết họ đặt mục tiêu đạt lợi nhuận tiền mặt dương vào cuối năm tài chính 2024, mặc dù Ives cho rằng việc đạt được những mục tiêu này là điều cần thiết để lấy lại niềm tin của các nhà đầu tư.
Các nhà đầu tư bán lẻ đã chuyển sang các công ty nhỏ hơn đang phát triển các giải pháp AI sau thành công chưa từng có của ChatGPT khiến những gã khổng lồ công nghệ như Microsoft (NASDAQ:MSFT) và Alphabet (NASDAQ:GOOGL) tranh nhau phát triển sản phẩm của riêng họ AI nỗ lực. Mức độ phổ biến của ChatGPT thậm chí còn tăng hơn nữa sau khi Microsoft đầu tư 10 tỷ USD vào chatbot vào đầu năm nay.
Các cổ phiếu AI khác đã tăng giá cổ phiếu vào tháng trước bao gồm BigBear.ai, SoundHound AI và Guardforce AI, trong số những cổ phiếu khác. Một số cổ phiếu này đã ghi nhận mức tăng khổng lồ hơn 200% kể từ đầu năm.
Adam Sarhan, Giám đốc điều hành của 50 Park Investment có trụ sở tại Florida cho biết: “AI có thể trở thành cơn sốt vàng mới ở Phố Wall. Nhưng nó vẫn cần thêm thời gian để trưởng thành hơn một chút, hành động giá tốt hơn và chứng minh rằng nó có thể tạo ra lợi nhuận cho các nhà đầu tư”.
Kết luận
Cổ phiếu C3.ai đang giao dịch giảm mạnh trong tuần này sau khi người bán khống Kerrisdale gửi thư cho kiểm toán viên của công ty AI cáo buộc các vấn đề kế toán nghiêm trọng. Bằng cách này, đợt tăng giá ồ ạt của cổ phiếu AI đã dừng lại sau khi nó thu hút sự chú ý mạnh mẽ của nhà đầu tư trong bối cảnh ChatGPT đang diễn ra điên cuồng.
***
Shane Neagle là EIC của The Tokenist. Xem bản tin miễn phí của The Tokenist, Five Minute Finance, để biết phân tích hàng tuần về các xu hướng lớn nhất trong lĩnh vực tài chính và công nghệ.