Có vẻ như một điều không đổi trong thế giới đầu tư là bất kể điều gì xảy ra, luôn có nhu cầu mạnh mẽ đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ. Điều đó giữ cho giá cao và lợi suất thấp.
lạm phát tăng cao? Các nhà đầu tư có thể yên tâm khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell lặp đi lặp lại đảm bảo rằng điều đó chỉ là tạm thời — mặc dù có bằng chứng chỉ ra điều ngược lại.
Dữ liệu kinh tế tốt? Mua trái phiếu Kho bạc. Dữ liệu kinh tế xấu? Mua trái phiếu Kho bạc. Fed sẽ bắt đầu giảm bớt lượng mua trái phiếu vào cuối năm nay? Ít nhất sẽ không phải là vào tháng 10, vì vậy hãy mua trái phiếu Kho bạc.
Powell đã có một bài phát biểu trực tuyến vào thứ Sáu trong hội nghị chuyên đề Jackson Hole và các nhà đầu tư chứng khoán đã được thông báo rằng việc tăng lãi suất sẽ không sớm xảy ra. Các nhà đầu tư trái phiếu cũng đã được thông báo rằng việc tăng lãi suất cũng không sớm được đưa ra.
Họ cũng rất phấn khởi bởi sự đảm bảo của ông Powell rằng ngay cả khi Fed bắt đầu giảm lượng mua trái phiếu, họ sẽ duy trì “nâng cao việc nắm giữ chứng khoán dài hạn”, đảm bảo chính sách tiền tệ tiếp tục phù hợp.
Lợi suất trên trái phiếu Kho bạc 10 năm giảm xuống dưới 1,31% vào thứ Sáu từ mức trên 1,34% vào thứ Năm. Lợi suất trên trái phếu 5 năm thậm chí còn giảm mạnh hơn sau bài phát biểu của ông Powell, giảm từ trên 0,86% xuống dưới 0,80% vào thứ Sáu. Nó giảm thêm trong phiên giao dịch hôm thứ Hai, có thời điểm giảm xuống dưới 0,77%, trong khi lợi suất trái phiếu 10 năm giảm xuống dưới 1,285%.
Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 sẽ được công bố vào thứ Sáu và các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu này để biết các dấu hiệu về sự phục hồi kinh tế mạnh mẽ như thế nào. Nhưng những ngày cuối tuần kéo dài do Ngày Lễ Lao động có thể khiến khối lượng giao dịch tiếp tục ở mức thấp.
Trái phiếu 10 năm của Đức bị ảnh hưởng bởi lạm phát chứ không phải là chính trị
Sau khi tăng trước dữ liệu lạm phát của đất nước mình, lợi suất trái phiếu chính phủ Đức đã giảm khi lợi suất cùng kỳ năm ngoái khớp với kỳ vọng là 3,4%. Lợi suất trái phiếu 10 năm giảm khoảng 2 điểm cơ bản xuống âm 0,44%.
Các tác động cơ bản — một phần do thuế giá trị gia tăng tạm thời giảm vào năm 2020 — củng cố ý kiến của nhà đầu tư rằng việc lạm phát cao hơn thực sự chỉ là tạm thời. Với những lo ngại về lạm phát đã giảm bớt, các nhà đầu tư hài lòng mua trái phiếu Kho bạc và đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Đức xuống.
Cũng như ở Mỹ, tình hình chính trị ở Đức dường như không ảnh hưởng nhiều đến trái phiếu. Động lực ủng hộ ứng cử viên Đảng Dân chủ Xã hội cho chức thủ tướng, ông Olaf Scholz, đang tăng lên khi một cuộc thăm dò nhanh cho thấy ông ta là người chiến thắng trong cuộc tranh luận đầu tiên trên truyền hình về các ứng cử viên hàng đầu và đảng của ông ta tiếp tục dẫn đầu trong các cuộc thăm dò trước cuộc bầu cử ngày 26 tháng 9 .
Có một cơ hội thực sự cho đảng trung tả có thể đứng đầu một chính phủ mới sau 16 năm dưới quyền thủ tướng Angela Merkel của đảng trung tả.
Trái phiếu 10 năm của Nhật không bị ảnh hưởng bởi tình hình chính trị quốc gia
Triển vọng về một thủ tướng mới cũng không ảnh hưởng nhiều đến lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản, vốn giảm nhẹ hơn một chút, khi theo dõi trái phiếu Kho bạc Mỹ. Lợi suất trái phiếu 10 năm đã giảm 0,5 điểm cơ bản xuống 0,015%.
Sự ủng hộ dành cho Thủ tướng Nhật Bản Yoshihide Suga tiếp tục giảm, với một cuộc thăm dò cho thấy sự ủng hộ ông ở mức thấp kỷ lục 26%. Ông phải đối mặt với một cuộc bỏ phiếu lãnh đạo trong Đảng Dân chủ Tự do vào cuối tháng 9, sau đó vào tháng 10 là một cuộc tổng tuyển cử, hầu như chắc chắn sẽ đưa bất kỳ ai là người đứng đầu Đảng dân chủ tự do trở thành thủ tướng.