Dữ liệu phân tích các công ty tốt nhất: InvestingPro giảm tới 50% OffNHẬN ƯU ĐÃI

Liệu Bed Bath & Beyond có còn hấp dẫn?

Ngày đăng 12:06 13/07/2022
BBBYQ
-
WMT
-
TGT
-
GME
-
PLCE
-
PTON
-
COIN
-
  • Cổ phiếu BBBY đã giảm 83% so với mức cao nhất đầu năm
  • Sự sụt giảm đó không làm cho cổ phiếu được mua; đây vẫn là một doanh nghiệp kinh doanh có nợ, không có lãi
  • Giá trái phiếu Bed Bath & Beyond nêu bật rủi ro thực sự của công ty
  • Ngay cả theo tiêu chuẩn hiện tại của lĩnh vực bán lẻ đang lao dốc, việc bán tháo cổ phiếu Bed Bath & Beyond (NASDAQ: BBBY) vẫn tiếp diễn. Gần đây nhất vào cuối tháng 3, BBBY đã giao dịch trên 28 đô la, nhưng sau khi mất khoảng 83%, cổ phiếu đã đóng cửa hôm thứ Hai dưới 5 đô la. Thật đáng kinh ngạc, cổ phiếu đang ở mức đe dọa được chứng kiến ​​trong thời kỳ tồi tệ nhất của sự cố COVID vào tháng 3 năm 2020.

    BBBY Weekly Chart.
     

    Nguồn: Investing.com

    Quy mô và tốc độ giảm có thể cám dỗ một số nhà đầu tư tin rằng cổ phiếu quá rẻ. Nhưng như chúng tôi đã nhấn mạnh, việc tập trung vào quy mô của đợt bán tháo là một lỗi đầu tư cổ điển được gọi là sai lệch cố định.

    Thị trường đã liên tục sụt giảm. Nhiều cổ phiếu chiến thắng đại dịch — trong số đó như Peloton Interactive (NASDAQ: PTON) và Coinbase (NASDAQ: COIN) – nhưng cũng đã giảm 70% hoặc 80% và sau đó tiếp tục giảm.

    Có, BBBY là một trong những người chiến thắng đại dịch

    Rõ ràng là, trái với kỳ vọng ban đầu, các nhà bán lẻ Hoa Kỳ đã được hưởng lợi từ đại dịch coronavirus. Giữa các khoản thanh toán kích thích từ chính phủ liên bang và chi tiêu hạn chế cho du lịch và giải trí, người tiêu dùng có nhiều tiền mặt và không có nhiều thứ để chi tiêu ngoài việc xây dựng nhà cửa của họ.

    Vấn đề bây giờ chỉ đơn giản là không còn nhiều thứ để mua, bằng chứng là hàng tồn kho tại các nhà bán lẻ hàng đầu như Target (NYSE: TGT) và Walmart (NYSE: WMT).

    Đối với Bed Bath & Beyond, đại dịch bây giờ giống như một sự cứu vãn ngắn ngủi sau một thời gian dài hoạt động yếu kém. Bán hàng tại cùng một cửa hàng là mạch máu của một nhà bán lẻ và là cách duy nhất để lợi nhuận bán lẻ tăng trưởng ổn định. Bed Bath & Beyond đã phải vật lộn trong nhiều năm trước đại dịch: tăng trưởng doanh số bán hàng tại cùng một cửa hàng trung bình là âm từ năm tài chính 2015 đến năm tài chính 2018 (các năm tài chính kết thúc vào tháng 2 năm sau) trước khi BBBY công bố mức giảm 6,8% trong năm tài chính 19.

    Sự sụt giảm đã trở lại với một sự báo thù. Doanh số bán hàng so sánh đã giảm 12% trong quý tài chính thứ tư, dẫn đến lợi nhuận sụt giảm mạnh hơn so với kỳ vọng. Q1 thậm chí còn tệ hơn: doanh số bán hàng tương đương (bao gồm cả hoạt động trực tuyến) giảm 23% so với cùng kỳ năm ngoái.

    Các nhà phân tích Phố Wall hiện dự đoán tổng doanh thu sẽ giảm 17% trong năm nay – và trung bình, dự đoán cổ phiếu Bed Bath & Beyond lỗ hơn 6 USD / cổ phiếu. Ba tháng trước, chính những nhà phân tích đó đã kỳ vọng Bed Bath & Beyond sẽ kiếm được lợi nhuận.

    Trường hợp Bed Bath & Beyond sụt giảm

    Sự kết hợp ở đây là không thể kiểm soát được. Doanh thu tương đương giảm, thua lỗ lớn và bảng cân đối kế toán nhiều nợ nần — Bed Bath & Beyond có khoản nợ hơn 1 tỷ đô la — là một sự kết hợp tàn bạo đối với một nhà bán lẻ. Bed Bath & Beyond cần phải xoay chuyển tình thế kinh doanh.

    Tất nhiên, công ty đã cố gắng làm như vậy trong nhiều năm nay. Chủ tịch GameStop (NYSE: GME) và cổ đông quan trọng của BBBY Ryan Cohen đã đưa ra chính xác quan điểm đó trong một bức thư gửi ban giám đốc vào tháng 3. Như được thể hiện qua các số liệu bán hàng trước đại dịch — và sự sụt giảm của cổ phiếu BBBY từ gần $ 80 vào đầu năm 2015 xuống còn $ 10 vào năm năm sau — những nỗ lực đó đã không bao giờ có kết quả.

    Có lẽ vẫn còn một số hy vọng. BBBY sẽ có một giám đốc điều hành mới. Đã có những đồn đoán về việc bán công ty buybuy BABY, mà Cohen ước tính có thể trị giá “vài tỷ đô la” vào tháng Ba. Vào tháng 4, Wall Street Journal báo cáo rằng buybuy BABY thực sự đã thu hút sự quan tâm từ những người mua tiềm năng.

    Nhưng hy vọng về một sự thay đổi dường như không có cơ sở. Một lần nữa, đã gần một thập kỷ kể từ khi doanh nghiệp này cho thấy sự tăng trưởng ổn định. Các thách thức về hàng tồn kho sẽ mất vài quý để giải quyết. Mối quan tâm đến buybuy BABY có lẽ đã giảm dần sau báo cáo thu nhập  Q1; các nhà bán lẻ tập trung vào trẻ em khác như Children’s Place (NASDAQ: PLCE) đã thấy định giá của họ giảm trong những tháng gần đây.

    Ngay cả khi Bed Bath & Beyond có thể bán được buybuy BABY với giá 1 tỷ đô la – khoảng 1 lần doanh thu năm tài chính 20, như được nêu chi tiết trong bài thuyết trình Ngày nhà phân tích của công ty năm đó – điều đó sẽ chỉ xóa khoản nợ khỏi bảng cân đối kế toán. Đây vẫn sẽ là một công ty thua lỗ được định giá khoảng 400 triệu đô la.

    Ít nhất, sẽ mất một khoảng thời gian đáng kể để Bed Bath & Beyond mang lại lợi nhuận cho công ty – và chứng minh cho các nhà đầu tư thấy rằng công ty có thể tiếp tục như vậy.

    Theo dõi trái phiếu

    Vấn đề là Bed Bath & Beyond có thể không có thời gian như vậy. Như đã lưu ý, sự sụt giảm của cổ phiếu — 83% trong vòng chưa đầy bốn tháng — thật đáng kinh ngạc. Nhưng sự sụt giảm giá trái phiếu của công ty gần như rất mạnh - có lẽ thậm chí còn nghiêm trọng hơn.

    Gần đây nhất là vào đầu tháng 3, trái phiếu 3,749% của Bed Bath & Beyond đến hạn vào năm 2024 đã được giao dịch ngang giá. Mức giá đó bao hàm khả năng công ty sẽ phá sản trước khi trả được khoản nợ đó.

    Bốn tháng sau, những trái phiếu tương tự đó được giao dịch lần cuối ở mức 39 ​​đô la. Giao dịch của các trái phiếu kỳ hạn dài hơn thậm chí còn thấp hơn.

    Những mức giá đó cho thấy thị trường trái phiếu đang định giá với xác suất lớn hơn 50% là Bed Bath & Beyond không vượt qua được vào tháng 8 năm 2024, khi đợt trái phiếu đầu tiên đến hạn, mà không nộp đơn phá sản và có khả năng xóa sổ cổ đông.

    Bed Bath & Beyond không nhất thiết phải đạt đến mức có thể trả khoản nợ đó khi đáo hạn. Một số tiến bộ trong quá trình quay vòng có thể làm thoải mái các nhà đầu tư nợ đủ để cho phép một giao dịch tái cấp vốn xảy ra.

    Nhưng Bed Bath & Beyond chỉ có hai năm để cho thấy sự tiến bộ đó. Thị trường trái phiếu đang nói với các nhà đầu tư cổ phiếu rằng họ không tin công ty sẽ thành công. Các nhà đầu tư cổ phiếu nên chú ý.

    Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Kể từ khi viết bài này, Vince Martin không có vị thế nào trong bất kỳ chứng khoán nào được đề cập.

Bình luận mới nhất

Đang tải bài viết tiếp theo…
Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2024 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.