Liệu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jay Powell sẽ đề cập đến điều gì trong tuần này để hạ nhiệt lợi suất trái phiếu Mỹ đang gia tăng? Nếu không, ít nhất ông cũng sẽ đưa ra những hướng dẫn về hành động sắp tới?
FED sẽ tổ chức cuộc họp chính sách định kỳ hàng tháng cho tháng 3 vào thứ Ba và thứ Tư, sau đó Powell sẽ tổ chức một buổi hội nghị như thường lệ. Dự kiến, chính sách của FED là sẽ tiếp tục không thay đổi, lãi suất của Hoa Kỳ vẫn sẽ ở mức gần 0, như đã xảy ra trong năm qua, kể từ khi đại dịch coronavirus bùng phát.
Nhưng kỳ vọng cũng rất cao rằng Powell sẽ bày tỏ một số lo ngại ít nhất là về việc bán tháo trong năm nay trên thị trường trái phiếu kho bạc, điều này đã khiến lợi suất trên trái phiếu kho bạc 10 năm đạt mức cao nhất trước đại dịch trên 1,6% so với tháng trước.
Powell kìm hãm lợi suất tăng vọt sẽ là một tin tức tích cực cho vàng
Lợi tức trái phiếu tăng vọt là yếu tố gây ảnh hưởng đến vàng, khiến kim loại quý mất 9% kể từ mức đầu năm. Bất kỳ dấu hiệu nào của FED cho thấy rằng họ sẽ tăng cường mua trái phiếu trong những tháng tới có thể chỉ là động thái kìm hãm lợi suất tăng vọt và châm ngòi cho một đợt tăng giá vàng.
Jeffrey Halley, nhà phân tích thị trường cấp cao về Châu Á Thái Bình Dương tại OANDA, cho biết trong ghi chú của mình hôm thứ Hai:
“Hiệu suất của vàng và khả năng phục hồi của các cổ phiếu phi công nghệ, cho thấy có thể thị trường đang bắt đầu thoải mái hơn với triển vọng lạm phát cao hơn và dẫn đến việc điều chỉnh chi phí vốn ở một mức độ nào đó.”
Có một lý do khác khiến các nhà đầu tư chú ý đến các dấu hiệu cho thấy Powell và các nhà hoạch định chính sách khác lo ngại về mức tăng đột biến hiện tại của lợi suất, trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát gia tăng. Việc tăng lợi tức trái phiếu đã dẫn đến việc định giá lại kỳ vọng lãi suất và khẳng định thêm về dự đoán FED sẽ tăng lãi suất sớm nhất là vào cuối năm 2022. Điều này trái ngược với mục tiêu của ngân hàng trung ương là giữ nguyên lãi suất cho đến cuối năm 2023.
Trong bối cảnh, lợi suất trái phiếu đang tập trung vào lập luận rằng sự phục hồi kinh tế trong những tháng tới có thể vượt quá kỳ vọng của FED, dẫn đến lạm phát xoắn ốc, khi ngân hàng trung ương kiên quyết giữ lãi suất ở mức gần 0.
Đồng đô la, thường giảm trong môi trường lo ngại lạm phát gia tăng, cũng tăng theo cùng một logic phục hồi kinh tế đang chậm lại. Đồng bạc xanh như một loại tiền tệ dự trữ đã củng cố vị thế của nó như một nơi trú ẩn an toàn, dẫn đến các vị thế mua mới trên đồng đô la. Trong những tuần gần đây, chỉ số Dollar Index đã trở lại gần mức tăng quan trọng là 92, tiếp tục gây áp lực lên vàng.
Trong nhiều thập kỷ, vàng được coi là vật lưu trữ giá trị tốt nhất mỗi khi có lo ngại về lạm phát. Tuy nhiên, trong những tháng gần đây, kim loại đã bị ngăn cản trở thành tài sản an toàn cho các nhà đầu tư khi các ngân hàng Phố Wall, quỹ đầu cơ và các tổ chức khác bán khống kim loại để tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng đô la lên.
Mặc dù vậy, một sự thay đổi đã xảy ra vào thứ Sáu. Giá vàng bắt đầu ngày khá yếu, có thời điểm giảm hơn 20 USD do lợi suất trái phiếu một lần nữa đạt mức cao nhất trong 13 năm và đồng USD cũng tăng vọt.
Nhưng theo ngày tháng, kim loại màu vàng đã phục hồi. Lợi nhuận từ kim loại quý đã được hấp thu toàn bộ lần đầu tiên trong bốn tuần khi giá hợp đồng tương lai vàng cố gắng giải quyết tại mức thấp hơn vài đô la so với hôm thứ Năm, trong khi giá giao ngay thực sự đóng cửa cao hơn.
Sự trở lại có phần ngoạn mục khi cả giá vàng giao ngay và hợp đồng tương lai đều giảm xuống dưới mức hỗ trợ 1.700 đô la trước đó trong ngày.
Điều gì đã dẫn đến sự thay đổi này vẫn chưa thực sự rõ ràng.
Vàng có thể có tín hiệu bắt đầu trở lại vị thế tài sản trú ẩn an toàn
Nhưng một số người, như nhà phân tích kim loại Halley tại OANDA, cho rằng vàng có thể đã bắt đầu lấy lại vị thế trú ẩn an toàn khi lạm phát của Mỹ bước vào một kỷ nguyên mới.
Halley viết: “Đây là lần đầu tiên trong ký ức gần đây, tôi có thể nhớ lại vàng không bị tác động giảm khi đối mặt với những động thái như vậy và động thái của kim loại này đã giống như một hàng rào chống lạm phát mà rất nhiều người trong chúng ta kỳ vọng”.
Trong giao dịch châu Á hôm thứ Hai, vàng tăng trên $1,730 trong cả phiên giao dịch vàng giao ngay và hợp đồng tương lai vàng, trước khi đi ngang vào lúc 2:00 AM ET (07:00 GMT).
Halley cho biết, nếu vàng có động thái giảm trở lại, quả thực còn sớm để chứng minh xu hướng, đồng thời cho biết thêm rằng kim loại cần được theo dõi chặt chẽ nếu mức đáy đã hình thành.
“Chỉ số sức mạnh tương đối của vàng cho thấy kim loại đang đi ngang, tạo cho kim loại màu vàng nhiều khoảng trống để thực hiện một số động thái. Nếu lợi suất của Mỹ tăng cao hơn trong tuần này và vàng ít nhất vẫn giữ được ở các mức này, thì khả năng cao vàng sẽ tăng giá và trở nên hấp dẫn hơn”.
Dầu bị mắc kẹt trong một phạm vi
Đối với dầu, WTI được giao dịch tại New York – điểm chuẩn cho dầu thô của Hoa Kỳ – dự kiến sẽ vẫn bị mắc kẹt ở mức khoảng 65 USD / thùng trong khi Brent được giao dịch tại London, toàn cầu tiêu chuẩn cho dầu, vẫn dưới 70 đô la.
Dầu WTI đã báo khoản lỗ đầu tiên trong ba tuần trong giao dịch hôm thứ Sáu. Tiêu chuẩn dầu toàn cầu Brent cũng có tuần giảm đầu tiên kể từ tháng Giêng.
Bất chấp sự sụt giảm, giá dầu vẫn cao hơn ít nhất 80% so với mức cuối tháng 10 mặc dù dữ liệu của chính phủ cho thấy sản lượng dầu thô của Mỹ đang phục hồi nhanh hơn so với hoạt động lọc dầu sau đợt ngừng hoạt động liên quan đến cơn bão hồi tháng trước ở Texas.
Cơ quan Thông tin US Năng lượng, trong báo cáo cung cầu xăng dầu hàng tuần vào thứ Tư, ước tính sản lượng dầu thô ở mức 10,9 triệu thùng / ngày trong tuần kết thúc vào ngày 5 tháng 3, tăng so với mức 10 triệu thùng / ngày trong tuần kết thúc vào ngày 26 tháng 2.
EIA cũng cho biết tồn kho dầu thô đã tăng 13,798 triệu thùng trong tuần trước, so với kỳ vọng của các nhà phân tích trong ngành là tăng 816.000 thùng. Mức tăng của tuần trước là 21,5 triệu thùng, thậm chí cao hơn mức tăng 19,2 triệu thùng được thấy trong tuần tính đến ngày 10 tháng 4 năm 2020, khi nhu cầu về dầu tăng trong bối cảnh bùng phát Covid-19.
Nhưng bù đắp phần nào tác động của các ước tính ban đầu về trữ lượng dầu thô tăng trong tuần trước là lượng giảm mạnh hơn dự báo ở xăng và dầu qua chưng cất, EIA cho biết.
Điều đó cho phép các nhà giao dịch để mắt đến lượng dầu thô khổng lồ được khai thác và đánh dấu sản lượng kể từ cơn bão Texas.
Scott Shelton, nhà môi giới hợp đồng tương lai năng lượng tại ICAP ở Durham, Bắc Carolina, đã viết trong một lưu ý vào thứ Sáu rằng dầu đang hoạt động tốt hơn do các sản phẩm nhiên liệu mạnh “nhưng sự thiếu tương quan về vĩ mô (dầu thô) đang (xảy ra)”.
Ông nói thêm: “Dầu sẽ cần phải ‘tự điều chỉnh để phù hợp với mức cung-cầu hiện nay”.
------------------------------------------------------
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Barani Krishnan sử dụng một loạt các quan điểm bên ngoài của riêng mình để mang lại sự đa dạng cho phân tích của mình về bất kỳ thị trường nào. Đối với sự trung lập, đôi khi ông đưa ra các quan điểm trái ngược và các biến số thị trường. Ông không giữ một vị trí nào trong các loại hàng hóa và chứng khoán mà ông viết về.