Doordash (NYSE: DASH) đã thành công rực rỡ trong lần giao dịch đầu tiên vào thứ Tư, khi cổ phiếu của nền tảng giao đồ ăn tăng vọt, cho thấy sự yêu thích của nhà đầu tư đối với cổ phiếu công nghệ
DoorDash có trụ sở tại San-Francisco đã tăng tới 92% trong ngày giao dịch đầu tiên, đóng cửa ở mức 189,51 USD / cổ phiếu sau khi công ty huy động được 3,37 tỷ USD trong đợt phát hành lần đầu ra công chúng. Bước nhảy vọt trong ngày đầu tiên, lớn thứ ba trong năm nay ở Mỹ đối với một đợt IPO lớn, mang lại cho DoorDash giá trị vốn hóa thị trường là 60 tỷ USD và giá trị đã tổng hoàn toàn là 71,3 tỷ USD. Vào thứ Năm, cổ phiếu đóng cửa ở mức $186, mất 1,85% trong ngày.
Sự gia tăng mạnh mẽ của cổ phiếu vào ngày đầu tiên giao dịch cho thấy rằng các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái khi sở hữu cổ phiếu của một công ty đang ở trong một thị trường khó khăn – nơi nhiều công ty đang cố gắng nắm bắt trong thời kỳ bùng nổ đại dịch đối với nhu cầu về bữa ăn giao tận nhà.
Bất chấp những thách thức này, mô hình kinh doanh của DoorDash có một sức hấp dẫn riêng khó có thể bỏ qua. Đầu tiên, là chương trình đăng ký thành viên đang phát triển của công ty, chương trình này cho thấy sự trung thành của khách hàng và tiềm năng bán hàng định kỳ.
Chương trình đăng ký thành viên của DoorDash đã có hơn 1 triệu người đăng ký từ tháng 8 năm 2018 đến tháng 8 năm 2019. Con số đó đã tăng lên hơn 5 triệu vào ngày 30 tháng 9 năm 2020, theo hồ sơ chào bán công khai ban đầu của DoorDash.
Khoảng 28% trong số hơn 18 triệu người dùng của DoorDash hiện được coi là người đăng ký hàng tháng, vượt xa Uber (NYSE: UBER) chỉ 1 triệu người đăng ký vào cuối quý thứ ba ngay cả khi công ty có 78 triệu nền tảng người dùng hoạt động hàng tháng trên Rides và Eats. Laura Forman của Wall Street Journal đã viết trong một bài phân tích vào tuần trước:
“Sự tập trung ban đầu của DoorDash vào sự trung thành của khách hàng dường như đã đóng một vai trò nhất định trong việc chuyển đổi từ một công ty giao hàng mới nổi thành công ty dẫn đầu thị trường Hoa Kỳ. Vì vậy, đã gây sự lũng đoạn trên các thị trường cùng lĩnh vực đang khai thác ‘một mỏ vàng’ từ đại dịch với giá trị đơn hàng cao hơn và chi phí vận hành thấp hơn. Nhưng lòng trung thành của khách hàng thậm chí có thể trở thành một yếu tố quan trọng hơn vào năm tới khi người tiêu dùng bắt đầu quay trở lại nhà hàng”.
50% thị phần
Lợi thế dẫn đầu này đã giúp DoorDash nắm được 50% hoạt động kinh doanh giao đồ ăn tại thị trường Hoa Kỳ, bỏ xa các đối thủ lớn, bao gồm UberEats, Grubhub (NYSE: GRUB) và Postmate.
Với ít hơn 6% cư dân Hoa Kỳ hiện đang sử dụng dịch vụ của mình, DoorDash cho biết hoạt động kinh doanh của họ có nhiều vị thế để phát triển hơn. Doanh thu trong chín tháng đầu năm tăng hơn gấp ba lần và khoản lỗ ròng thu hẹp so với một năm trước đó khi đại dịch thúc đẩy các đơn đặt hàng trực tuyến.
Với vị thế hàng đầu trong lĩnh vực giao đồ ăn, DoorDash có kế hoạch sử dụng nền tảng của mình để cuối cùng cung cấp dịch vụ giao hàng theo yêu cầu cho bất kỳ sản phẩm nào.
Như công ty đã nói trong bản báo cáo của mình:
“Mặc dù bản thân thực phẩm là một ngành hàng có một chặng đường dài để tăng trưởng, nhưng chúng tôi tin rằng mạng lưới mà chúng tôi đã xây dựng có vị thế lý tưởng để chúng tôi thực hiện định hướng cho giai đoạn tiếp theo của mình về việc trao quyền cho tất cả các doanh nghiệp địa phương cạnh tranh trong nền kinh tế hiện tại”.
Tuy nhiên, với những triển vọng này, DoorDash là một dịch vụ phát triển mạnh trong thời kỳ đại dịch. Các nhà đầu tư cũng nên tính đến nền kinh tế sau đại dịch, điều này có thể làm giảm đáng kể nhu cầu giao thực phẩm tận nhà. Những người chơi lớn trong trò chơi này là chủ nhà hàng, trong một số trường hợp, họ trả 30% phí đặt hàng cho DoorDash.
Đồng thời, hầu như không thể dự đoán được từ thành công của IPO, liệu công ty sẽ thành công về lâu dài hay sẽ khiến các nhà đầu tư gặp khó khăn. Lịch sử cho chúng ta biết rằng thành công trước đó của một đợt IPO không đảm bảo cho khả năng tồn tại lâu dài của công ty.
Một phân tích của Bloomberg về các công ty đã ra mắt kể từ cuộc khủng hoảng tài chính và tăng hơn 100% trong ngày giao dịch đầu tiên của họ cho thấy hầu hết các cổ phiếu đã giảm kể từ đợt tăng ban đầu.
Kết luận
90% của DoorDash khi ra mắt cho thấy các nhà đầu tư có niềm tin lớn vào mô hình kinh doanh của công ty. Do sự hưng phấn này của Phố Wall, nhà điều hành giao hàng đã có thể đưa ra mức định giá tuyệt vời. Nhưng ngay sau đợt IPO đột biến có lẽ không phải là thời điểm lý tưởng để các nhà đầu tư dài hạn nắm giữ vị thế. Theo quan điểm của chúng tôi, chờ đợi bên lề cho một điểm vào lệnh tốt hơn là một chiến lược thận trọng vào thời điểm này.