Biến động gần đây của thị trường chứng khoán đã khiến hai lĩnh vực vốn chủ sở hữu có hiệu suất vượt trội trong năm nay: dịch vụ truyền thông và tiện ích, dựa trên một loạt các ETF tính đến thời điểm đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Hai (19 tháng 8). Các lĩnh vực còn lại đang tụt hậu so với thị trường chung, mặc dù có kết quả khả quan.
Hoạt động tốt nhất trong năm 2024: Communication Services ETF (XLC), tăng 20,7%, cao hơn một chút so với mức tăng 18,5% của cổ phiếu Hoa Kỳ nói chung thông qua SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY).
Một câu chuyện thú vị hơn là đợt tăng giá của các tiện ích, đứng thứ hai trong năm nay với mức tăng 20,3%, chỉ kém một chút so với mức tăng của XLC. Trong khi đó, XLU hiện đang vượt trội hơn thị trường chứng khoán Hoa Kỳ được xác định rộng rãi bởi biên độ thoải mái.
Có một số lý do được đưa ra cho sức mạnh gần đây của các tiện ích. Ngành này được coi là một lựa chọn "an toàn" với mức lợi tức cổ tức tương đối cao, điều này càng hấp dẫn hơn khi xét đến kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách vào ngày 18 tháng 9 của tháng tới. Lợi tức trái phiếu kho bạc thấp hơn mang lại sự so sánh mạnh mẽ hơn về tỷ lệ chi trả trong các cổ phiếu tiện ích.
Theo Morningstar, lợi tức 12 tháng trước của XLU là 3,01%. Nhờ mức giảm mạnh của lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ trong những tháng gần đây, mức chênh lệch trái phiếu chuẩn đã giảm xuống dưới 90 điểm cơ bản so với lợi tức trước của XLU.
Sự kết hợp giữa tính an toàn tương đối, mức chi trả cao và triển vọng tăng trưởng nhờ AI đã thuyết phục các nhà đầu tư rằng tiện ích mang lại triển vọng đôi bên cùng có lợi về lợi nhuận vốn và lợi nhuận.
Aaron Dunn, đồng giám đốc vốn chủ sở hữu giá trị tại Morgan Stanley Investment Management, cho biết:
"Chúng ta đang chứng kiến một sự gia tăng đáng kể trong nhu cầu điện năng, dù đó là do trung tâm dữ liệu hay các yếu tố khác như xe điện đang thúc đẩy nhu cầu điện ở Mỹ. Trong hai thập kỷ qua, nhu cầu điện năng đã tương đối ổn định, được thúc đẩy bởi hiệu suất của các thiết bị gia dụng tại nhà. Ngày nay, chúng ta đang thấy một sự chuyển biến và dự đoán nhu cầu điện năng sẽ tăng gấp đôi trong 10 năm tới."
Ông cũng nói thêm: "Chúng có tính phòng thủ, nhưng tôi thích sở hữu một thứ mà tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận từ trung bình đến cao và một mức lợi suất hiện tại tương đương với lợi suất trái phiếu 10 năm."
Theo báo cáo của Yardeni.com, tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng của các công ty tiện ích vẫn có vẻ khá khiêm tốn, đặc biệt là khi so sánh với thị trường nói chung (S&P 500).
Cách đây không lâu, tình hình đã đảo ngược và tỷ lệ P/E của các công ty tiện ích cao hơn định giá của S&P. Mức chiết khấu của ngành này đang bắt đầu thu hẹp sau đợt tăng giá của năm nay, nhưng hiện tại, các công ty tiện ích vẫn có vẻ được định giá hợp lý so với lịch sử của ngành trong thập kỷ qua.
Lưu ý là XLU đã có một đợt tăng mạnh gần đây và do đó, vẫn còn nhiều tranh cãi về việc liệu ngành này có dễ bị chốt lời trong ngắn hạn hay không.