Khuyến nghị: NẮM GIỮ – KHẢ QUAN
Ngày: 28/02/2022
Giá mục tiêu (VND (HM:VND)): 77,946
Giá đóng cửa (VND): 76,800
Tỷ suất sinh lời kỳ vọng: +1%
Ngành: Nuôi trồng nông & hải sản
DBC (HM:DBC) công bố KQKD Q4/2021 với một số điểm nhấn: 1) Doanh thu hồi phục chậm do giá heo trong nước và nhu cầu hồi phục yếu sau COVID. LNST tiếp tục giảm do chi phí nguyên liệu thức ăn chăn nuôi duy trì mức cao do hiện tượng tắc nghẽn chuỗi cung ứng gây thiếu nguyên liệu và chi phí vận tải duy trì ở mức cao; 2) DBC tiếp tục làm lành mạnh bảng cân đối kế toán với việc đẩy mạnh trả nợ vay trong quý 4.
Giá heo trung bình dự kiến cho 2022 đạt mức khoảng 60-61 nghìn đồng/kg trong nửa cuối 2022 do nhu cầu hồi phục yếu và tổng đàn heo tiếp tục gia tăng. Giá thức ăn chăn nuôi dự kiến khó tăng kịp theo giá nguyên liệu đầu vào.
DBC kế hoạch chia cổ phiếu thưởng tăng vốn điều lệ và bổ sung ngành nghề kinh doanh mới liên quan kế hoạch bán vaccine dịch tả lợn châu Phi.
Chúng tôi điều chinh giảm dự phóng KQKD cho 2022, chưa bao gồm mảng vaccine dịch tả châu Phi do chưa có thông tin rõ ràng. Chúng tôi sẽ đưa ra nhận định đối với cổ phiếu DBC và không đưa ra định giá do chúng tôi cho rằng sẽ phải chờ đợi những thông tin rõ hơn từ Ban lãnh đạo về kế hoạch thương mại hóa vaccine.
Chúng tôi cho rằng giá cổ phiếu DBC đang phản ánh hợp lý kỳ vọng KQKD trong 2022 và kỳ vọng vào kế hoạch thương mại hóa vaccine dịch tả lợn châu Phi.
Rủi ro đối với dự phóng của chúng tôi
- Tình hình COVID diễn biến phức tạp hơn dự đoán.
- Rủi ro khí hậu bất lợi tại các nước chính trồng các cây nguyên liệu cho TACN: Mỹ, Brazil, Ấn Độ, Argentina, Australia.
- Tình trạng tái đàn heo đột biến.
Xem chi tiết tại: DBC-20220228- CAPNHAT