Lợi nhuận 2021 vượt kì vọng dù chịu nhiều ảnh hưởng từ dịch bệnh
Chúng tôi đã tham gia sự kiện Analyst Meeting Q4/2021 và ghi nhận một số thông tin chính về KQKD sơ bộ quý 4/2021 cũng như triển vọng, kế hoạch của công ty trong tương lai.
Một số KQKD nổi bật trong năm 2021
Tổng quan, doanh thu hợp nhất năm 2021 đạt 88,629 tỉ đồng (+14.8% YoY), mức doanh thu này thấp hơn so với kế hoạch năm của MSN, chủ yếu do ảnh hưởng từ việc bán lại mảng thức ăn chăn nuôi tại Masan (HM:MSN) Meatlife (MML) và các tác động từ đại dịch Covid lên kế hoạch mở rộng cửa hàng của chuỗi bán lẻ cũng như các phát kiến sản phẩm mới từ ngành hàng tiêu dùng.
Wincommerce (WCM) đạt lợi nhuận sau thuế dương trong nửa sau của năm 2021, nhờ vào biên EBITDA dương trong Q42021. Masan Consumer (MCH (HN:MCH)) tăng trưởng doanh thu thuần 20% YoY nhờ vào các mảng chính tăng trưởng tốt (gia vị, thực phẩm tiện lợi, thịt). MML hoàn tất chuyển giao mảng thức ăn chăn nuôi trong T11/2021, tập trung vào mảng thịt mát thương hiệu (heo, gà); trong năm hai mảng thịt tích hợp đạt doanh thu 4,5 nghìn tỷ đồng (+88.6% YoY). Masan High Tech (MHT) đạt doanh số kỉ lục trong 2021 (13,564 tỷ đồng) nhờ vào giá đầu ra tăng cao cũng như H.C.Starck hoạt động hiệu quả hơn.
EBITDA hợp nhất năm 2021 đạt 16,361 tỷ đồng (+58.1% YoY); biên EBITDA được cải thiện đáng kể đạt mức 18.5% so với 13.4% của năm 2020. Biên EBITDA được gia tăng tốt chủ yếu đến từ EBITDA của The CrownX tăng trưởng 72.9% YoY. Tính riêng trong Q4/2021, EBITDA đạt 21.1%, nhiều hơn 330 điểm cơ bản so với Q4/2020.
Lợi nhuận thuần phân bổ cho cổ đông năm 2021 tăng 593.9% YoY, đạt 8,563 tỷ đồng. Dòng tiền tự do (FCF) đạt 3,407 tỷ đồng (+75% YoY); tỉ lệ nợ ròng/EBITDA giảm từ 5.2x xuống 2.2x chủ yếu nhờ cải thiện biên EBITDA và số dư tiền, tương đương tiền tăng.
Mục tiêu cho năm 2022 với The CrownX làm trụ cột chính
Doanh thu hợp nhất của Masan Group ước tính từ 90 nghìn tỷ đồng – 110 nghìn tỷ đồng (+22%-36% YoY). Trong năm 2021, tỉ trọng doanh thu từ kinh doanh phục vụ người tiêu dùng đóng góp 68%, dự kiến sẽ lên mức 85% trong 2022. Lợi nhuận thuần HĐKD dự kiến đạt 5-7 nghìn tỷ đồng (+32%-84% YoY).
The CrownX kì vọng đạt doanh thu thuần từ 68-76 nghìn tỷ đồng; trong đó WCM khoảng 38- 40 nghìn tỷ đồng (+23-29% YoY) nhờ vào mở rộng số lượng cửa hàng cũng như tiết kiệm chi phí qua đàm phán với nhà cung cấp, giảm chi phí hậu cần. Ngoài ra, MCH dự kiến đạt 34-40 nghìn tỷ đồng doanh thu với động lực chính tiếp tục đến từ chiến lược cao cấp hoá các ngành hàng cốt lõi, cùng với việc tận dụng khả năng tiếp cận khách hàng từ WCM.
MML dự kiến doanh thu từ 5-6,5 nghìn tỷ đồng (+11-45% YoY) với động lực nhờ mở rộng danh mục sản phẩm thịt heo, thịt gà và tận dụng khả năng phân phối qua WCM. MHT dự kiến đạt 14,5-15 nghìn tỷ đồng (+7-11% YoY).
Phúc Long trong tháng 1/2022 được Masan mua thêm 31% cổ phần, tương đương mức định giá 355 triệu USD. Trong 2022, Phúc Long dự kiến đạt 2.5 – 3 nghìn tỷ đồng với động lực chính là các mạng lưới cửa hàng sẵn có, kiosk tích hợp tại các siêu thị WCM. Ngoài ra, mạng di động Reddi cũng đặt mục tiêu 500,000-1,000,000 thuê bao trong 2022.