Lợi nhuận của GAS (HM:GAS) trong Q3/2021 chịu tác động mạnh bởi dịch bệnh Covid-19 nhưng được bù đắp bởi giá khí đầu ra tăng
Tổng CTCP Khí Việt Nam (GAS) công bố BCTC hợp nhất Q3/2021 với doanh thu thuần đạt 18.5 nghìn tỷ đồng (-18.3%QoQ, +16.3% YoY) và LNST đạt khoảng 2.4 nghìn tỷ đồng (+7%QoQ, +19.1 %YoY). Mặc dù sản lượng tiêu thụ khí giảm mạnh trong quý 3 do giãn cách cách xã hội tại các tỉnh khu vực phía Nam, nhưng lợi nhuận của công ty vẫn tích cực nhờ yếu tố giá khí đầu ra tăng mạnh theo giá dầu thế giới.
Mặt bằng giá dầu thế giới duy trì ở mức cao cùng với nhu cầu tiêu thụ khí hồi phục sẽ là yếu tố hỗ trợ tốt trong thời gian tới
Chúng tôi kì vọng nhu cầu tiêu thụ khí hồi phục vào Q4 khi mà Việt Nam bước vào giai đoạn sống chung với dịch Covid-19 cùng với giá dầu Brent ở nhiều khả năng duy trì ở mặt bằng giá cao trong thời gian tới được xem là yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ cho GAS (giá dầu FO tương quan chặt chẽ với giá dầu Brent).
LNG – động lực tăng trưởng trong dài hạn
Trước nhu cầu sử dụng điện tăng cao và với quy hoạch tăng tỷ trọng sử dụng điện khí (tính cả LNG) trong dự thảo Quy hoạch phát triển ngành điện 8, triển vọng tiêu thụ LNG sẽ tích cực và mảng LNG được xem là động lực phát triển quan trọng của GAS thời gian tới.
Duy trì khuyến nghị MUA với giá mục tiêu VND (HM:VND) 125,000
Dựa trên định giá P/E, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị MUA (duy trì) đối với cổ phiếu GAS. Giá mục tiêu là VND 125,000/cp, cao hơn 26.8% so với giá tại ngày 16/12/2021.
Lợi nhuận của GAS trong Q3/2021 chịu tác động mạnh bởi dịch bệnh Covid-19 nhưng được bù đắp bởi giá dầu thế giới tăng cao
Tổng CTCP Khí Việt Nam (GAS) công bố BCTC hợp nhất Q3/2021 với doanh thu thuần đạt 18.5 nghìn tỷ đồng (-18.3%QoQ, +16.3% YoY) và LNST đạt khoảng 2.4 nghìn tỷ đồng (+7%QoQ, +19.1 %YoY). Các biện pháp giãn cách trong đợt bùng phát Covid-19 đợt 4 ở các tỉnh thành phía Nam đã ảnh hưởng tiêu cực tới nhu cầu khí của nhà máy điện, khiến sản lượng khí khô Q3 giảm xuống 1.5 tỷ m3 (-30% YoY); lũy kế 9 tháng sản lượng khí khô đạt 5.6 tỷ m3 (-18% YoY). Dù vậy, lợi nhuận của công ty vẫn tích cực nhờ yếu tố giá khí đầu ra tăng mạnh theo giá dầu thế giới. Tính đến thời điểm cuối quý 3, giá dầu brent ở mức 78 USD/thùng, cao hơn gần 86% so với mức trung bình của 2020 (xấp xỉ 42 USD/thùng).
Trong 9T 2021, GAS ghi nhận doanh thu thuần đạt 58.8 nghìn tỷ (+21% YoY) và LNST đạt 6.8 nghìn tỷ (+9.2% YoY), hoàn thành lần lượt 84% và 97% kế hoạch năm.
Mảng LPG của GAS ghi nhận kết quả tích cực với sản lượng 9T 2021 vẫn đạt 1.5 nghìn tấn (+4% YoY) dưới tác động của dịch bệnh trong khi GAS cũng được hưởng lợi nhờ xu hướng tăng của giá LPG.
Xem thêm tại đây