Các cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn đang trên đà thống trị hiệu suất yếu tố vốn chủ sở hữu của Hoa Kỳ cho năm 2023, dựa trên một tập hợp các quỹ ETF cho đến hết ngày thứ Tư (25 tháng 10).
Kết quả theo yếu tố tính đến thời điểm hiện tại được dẫn đầu bởi hai yếu tố ngoại lệ: tăng trưởng vốn hóa lớn (IVW) và chất lượng (QUAL). Mỗi quỹ hiện đang đạt mức tăng trưởng hơn 15% cho năm 2023, vượt xa phần còn lại của lĩnh vực này.
Yếu tố hiệu suất mạnh thứ ba trong năm nay là giá trị vốn hóa lớn, nhưng mức tăng 4,6% từ đầu năm đến nay của IVE thấp hơn nhiều so với mức tăng trưởng của vốn hóa lớn (IVW) và tập trung vào chất lượng của nó đối tác (QUAL).
Một xu hướng nổi bật khác về vốn chủ sở hữu năm nay là điểm yếu phổ biến của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Cả ba loại – tăng trưởng (IJT), cốt lõi (IJR) và giá trị (IJS) – đều báo lỗ từ đầu năm đến nay.
Yahoo Finance lưu ý rằng “chu kỳ thắt chặt lãi suất đã làm tăng chi phí vốn và trừng phạt các công ty có vốn hóa thị trường nhỏ hơn, thường có bảng cân đối kế toán và nhu cầu tài chính biến động hơn so với các công ty lớn hơn”.
Bài báo về một nghiên cứu của JPMorgan cho thấy vào cuối năm 2021, 40% công ty trong chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 không có lãi.
Đầu tháng này, các nhà nghiên cứu tại Bank of America đưa ra lời khuyên: “Mặc dù chu kỳ tăng trưởng nhanh nhất trong hơn 40 năm qua, chúng tôi tin rằng tác động đến thu nhập của S&P 500 sẽ có thể kiểm soát được. Rủi ro thực sự nằm ở Russell 2000.”
Hào quang tăng giá từ Big Tech là một lợi thế rõ ràng đối với các cổ phiếu vốn hóa lớn và so sánh giữa Mỹ và nước ngoài. FT báo cáo tuần này:
“Bảy công ty công nghệ lớn của Mỹ đã thúc đẩy toàn bộ mức tăng của chứng khoán toàn cầu trong năm nay, đẩy sự thống trị của Mỹ trên thị trường chứng khoán lên một tầm cao mới. "Bộ bảy tuyệt vời'' — Apple (NASDAQ:AAPL), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Meta (NASDAQ:META), Amazon ( NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Nvidia (NASDAQ:NVDA) và Tesla (NASDAQ:TSLA) – đã hỗ trợ chỉ số S&P 500 của các công ty Hoa Kỳ trong phần lớn thời gian của năm vì sự phấn khích của nhà đầu tư về sự phát triển của trí tuệ nhân tạo.”
Mức độ ảnh hưởng của công nghệ trong kết quả tính đến thời điểm hiện tại là rất rõ ràng khi so sánh iShares Technology ETF (XLK) với các quỹ có hệ số hoạt động hàng đầu vào năm 2023.
Kết luận: Big Tech vừa là yếu tố tăng trưởng vừa là yếu tố vốn hóa lớn, và sự kết hợp này là không thể đánh bại, ít nhất là cho đến nay. Thật vậy, trọng số của lĩnh vực công nghệ là yếu tố dẫn đầu vượt trội về tăng trưởng vốn hóa lớn (IVW) và chất lượng (QUAL).