Sau chuỗi thành công đáng chú ý vào mùa thu vừa qua, cổ phiếu của gã khổng lồ phát trực tuyến video Netflix (NASDAQ: NFLX) hiện đang thể hiện sự yếu kém, kém hiệu quả so với các công ty công nghệ khác trong môi trường không ưa rủi ro hiện nay.
Tập đoàn giải trí khổng lồ có trụ sở tại Los Gatos, California đã chứng kiến cổ phiếu của mình giảm hơn 12% trong một tháng qua, mức lỗ gần như gấp đôi so với Alphabet (NASDAQ: GOOGL) hoặc Meta Platforms (NASDAQ: { {26490 | FB}}) chẳng hạn. Kể từ khi đạt mức cao kỷ lục 700,99 đô la vào ngày 17 tháng 11, cổ phiếu, đóng cửa vào thứ Hai ở mức 593,74 đô la, đã giảm khoảng 15%.
Sự sụt giảm cuối năm này đồng thời với việc các nhà đầu tư giảm sự thèm muốn đối với các tên tuổi công nghệ tăng trưởng cao do Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu nới lỏng một số biện pháp kích thích tiền tệ với ý định tăng lãi suất sớm nhất là vào năm sau.
Theo quan điểm của chúng tôi, điểm yếu này — có thể tiếp tục kéo dài đến năm 2022 — cung cấp một điểm vào tốt cho các nhà đầu tư quan tâm đến việc mua cổ phiếu giải trí trực tuyến tốt nhất hiện có, với giá rẻ hơn. Đằng sau sự lạc quan của mình, chúng tôi thấy bằng chứng rõ ràng rằng Netflix đang hoạt động tốt hơn nhiều so với các công ty truyền thông hàng đầu khác trong cuộc chiến phát trực tuyến đang diễn ra.
Bất chấp việc bán tháo cổ phiếu hiện tại, vốn hóa thị trường của Netflix gần như bằng với Công ty Walt Disney có tuổi đời hàng thế kỷ (NYSE: DIS). The House of Mouse, được coi là đối thủ lớn nhất của NFLX và sở hữu một đế chế giải trí khổng lồ bao gồm các công viên giải trí, các tuyến du thuyền và dịch vụ phát trực tuyến Disney+ mới ra mắt, có vốn hóa thị trường là 264 tỷ đô la sau khi cổ phiếu của họ giảm 20% giá trị trong năm so với mức định giá $ 263 tỷ của Netfix.
Rõ ràng lượng khách hàng tiềm năng lớn
Điều giúp Netflix dẫn đầu rõ ràng so với các dịch vụ phát trực tuyến khác là nhóm nội dung gốc ngày càng tăng của công ty. Netflix đang trên đà chi khoảng 17 tỷ đô la cho nội dung gốc trong năm nay, tăng 40% so với năm ngoái.
Ngay cả khi chi tiêu nội dung ban đầu của nó đã tăng lên, công ty đã cố gắng mở rộng biên lợi nhuận hoạt động của mình. Tỷ suất lợi nhuận đã tăng từ 7,2% trong năm 2017 lên 18,3% vào năm 2020. Kể từ quý thứ ba kết thúc vào tháng 9, tỷ suất lợi nhuận được cải thiện một lần nữa lên gần 23%.
Việc mở rộng biên lợi nhuận của công ty và việc thâm nhập vào các thị trường mới, chẳng hạn như trò chơi điện tử, là một số yếu tố khiến cộng đồng nhà phân tích hào hứng với cổ phiếu NFLX. Trong số 44 nhà phân tích được thăm dò bởi Investing.com, phần lớn đã cho Netflix xếp hạng "Hoạt động tốt hơn".
Biểu đồ: Investing.com
Các ước tính đồng thuận trung bình đang nhắm đến khả năng tăng giá 14% của cổ phiếu so với mức giá hiện tại.
Doug Anmuth, nhà phân tích của JPMorgan, người có mục tiêu giá 750 đô la cho cổ phiếu, nhận thấy cổ phiếu có nhiều khả năng hơn khi phạm vi toàn cầu của công ty tiếp tục mở rộng. Ghi chú của ôngấy thêm vào:
“Chúng tôi vẫn tích cực về lượng chia sẻ dựa trên việc tiếp tục củng cố phương tiện nội dung trng Q4, đại dịch vẫn tiếp tục kéo dài, cải thiện tính thời vụ và tiềm năng thu hút nhiều hơn ở APAC, nơi NFLX có tỷ lệ thâm nhập thấp”.
Morgan Stanley, trong tháng này đã nhắc lại xếp hạng tích cực đối với gã khổng lồ phát trực tuyến, cho biết trong một ghi chú gần đây:
“Xếp hạng OW của chúng tôi trên NFLX dựa trên quan điểm rằng nó sẽ mở rộng quy mô kinh doanh phát trực tuyến lớn, toàn cầu và có lợi nhuận cao. Luận điểm này thể hiện ở kỳ vọng CAGR EPS khoảng 30% từ '21E đến 25E và tăng trưởng FCF thậm chí còn nhanh hơn".
Netflix đã thêm 4,4 triệu người đăng ký trả phí toàn cầu trong quý thứ ba và dự kiến sẽ có thêm 8,5 triệu trong ba tháng kết thúc vào tháng 12. Công ty có tổng cộng 214 triệu người đăng ký trả phí trên toàn thế giới.
Một diễn biến tích cực khác mà các nhà đầu tư dài hạn nên tính đến là Netflix không phụ thuộc vào nợ để thúc đẩy tăng trưởng. Sau nhiều năm vay nợ để tài trợ sản xuất, Netflix cho biết họ không còn cần huy động vốn bên ngoài để hỗ trợ các hoạt động hàng ngày. Công ty có kế hoạch giảm nợ và sẽ mua lại lượng cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD.
Kết luận
Cổ phiếu Netflix đã nổi lên mạnh mẽ hơn nhiều từ môi trường độc đáo được thấy trong năm qua, củng cố vị thế tiền mặt và thị trường của nó. Những yếu tố này, bao gồm cả phương tiện chặn nội dung cao cấp của nó, làm cho cổ phiếu của nó được mua tốt trong hoặc thậm chí sau thời kỳ giảm giá hiện tại.