- Báo cáo doanh số bán hàng quý 3 của GM rất ấn tượng, với việc công ty chiếm thị phần lớn trong nhiều lĩnh vực.
- Chiến lược đầu tư vào xe điện đầy hứa hẹn, dù sự cạnh tranh vẫn còn ở trước mắt.
- GM tập trung vào phân khúc xe hạng sang với triển vọng cổ phiếu sớm phục hồi.
Hiện tại, cổ phiếu General Motors (NYSE: GM) có nhiều khả năng tăng giá. Theo ước tính của các nhà phân tích Phố Wall, cổ phiếu GM giao dịch ở mức gấp 5 lần lợi nhuận trong năm nay. Tuy nhiên, báo cáo bán hàng quý 3 của công ty rất ấn tượng. Về lâu dài, triển vọng tăng trưởng của Gm rất tốt khi doanh nghiệp chuyển dịch sang xe điện và xe tự hành.
Các thông số năm 2021 và 2022 của GM lý giải, ít nhất một phần, tại sao cổ phiếu GM nên được định giá thấp như vậy. Tăng trưởng xe điện và xe tự hành trong dài hạn chứ không phải ở thời điểm hiện tại khi xuất hiện những rủi ro ngắn hạn đối với thu nhập và cổ phiếu của công ty và ngành công nghiệp sản xuất ô tô.
Xuất hiện rủi ro đối với cổ phiếu GM nhưng với góc độ dài hạn, cổ phiếu GM vẫn hấp dẫn đối với các nhà đầu tư với sự hỗ trợ của nhu cầu và các yếu tố vĩ mô.
Investing.com
Báo cáo doanh số của General Motors
Có cả yếu tố lạc quan và kém lạc quan đối với báo cáo doanh số quý 3 của GM
Nhà sản xuất ô tô này đã có một quý ấn tượng. Tổng doanh số bán xe tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái khi dẫn đầu thị phần về xe thể thao đa dụng cỡ lớn, xe bán tải cỡ lớn và xe SUV hạng sang cỡ lớn.
Ngay cả phân khúc xe điện của công ty cũng mang lại doanh số tốt, với “nhu cầu của khách hàng chưa từng có” đối với dòng xe Bolt. GM có kế hoạch tăng sản lượng vào năm 2023 lên hơn 70.000 xe.
Đó rõ ràng là một tin tốt cùng với rủi ro đi kèm.
Doanh số bán hàng của GM đến từ những dòng xe đắt tiền nhất và được trang bị nhiều tiện ích nhất. Tình trạng thất nghiệp vẫn ở mức thấp và lạm phát tăng cao, nhưng điều đó không ảnh hưởng nhiều đến những khách hàng có thu nhập cao của GM.
Doanh số GM vẫn tốt trong bối cảnh nền kinh tế Hoa Kỳ như hiện nay nhưng tiềm ẩn rủi ro khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất và áp lực kinh tế vĩ mô ở nước ngoài, sẽ khiến cả nền kinh tế và doanh số bán hàng sụt giảm.
Tất nhiên, điều này luôn là rủi ro đối với một ngành kinh doanh theo chu kỳ như sản xuất ô tô. Nhưng với lợi thế của GM trong việc sản xuất các dòng xe hạng sang và việc các nhà sản xuất ô tô Hoa Kỳ sắp ngừng sản xuất các mẫu sedan và coupe giá thấp, rủi ro này thậm chí còn cao hơn bình thường. Rõ ràng, thị trường tin rằng chu kỳ này sẽ khiến lợi nhuận của GM thấp hơn, đó là lý do tại sao định giá cổ phiếu GM lại thấp như vậy.
Xe điện và xe tự hành
Rủi ro dài hạn đối với cả GM và đối thủ Ford (NYSE: F) là việc chuyển hướng sang xe điện và xe tự hành sẽ làm làm xói mòn lợi nhuận.
Đối với xe điện, một thực tế quan trọng là xe điện không mở rộng thị trường. Tổng số lượng xe mới bán ra không thay đổi dù chúng chạy bằng điện hay động cơ đốt trong. Nói cách khác, mỗi chiếc xe điện được sản xuất ra đồng nghĩa với việc giảm đi một chiếc xe động cơ đốt trong.
Tuy nhiên, trường hợp của GM lại khác, vì Bolt và Bolt EUV đều nhắm đến các phân khúc mà các mẫu xe động cơ đốt trong của công ty có thị phần thấp, nhưng dự kiến sản lượng năm 2023 chưa đến 4% tổng sản lượng xe trong năm nay. Trong khi đó, Tesla (NASDAQ: TSLA), Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN) và Lucid Inc (NASDAQ: LCID) , đang nhắm đến các thị trường mang lại nhiều lợi nhuận hơn của GM.
Về phương tiện tự hành, tình hình có vẻ xấu hơn.Theo lý thuyết, xe tự hành sẽ làm giảm đáng kể nhu cầu tổng thể. Nhu cầu sở hữu ô tô cá nhân sẽ giảm xuống trong một thế giới mà một ứng dụng có thể gọi xe tự hành bất cứ khi nào cần. (Tất nhiên, đây là lý do tại sao Uber (NYSE: UBER) đã chi nhiều tỷ USD cho các nỗ lực tự hành của mình.) Nếu công ty con về tự hành Cruise của GM không đạt được thành công, xe tự hành có thể ăn mòn đáng kể doanh thu và lợi nhuận của công ty
GM trong mắt các nhà đầu tư
Các nhà đầu tư nên hiểu trường hợp giảm giá đối với cổ phiếu GM khi có những rủi ro ngắn hạn và dài hạn.
Tuy nhiên, điểm tích cực là công ty đang hoạt động tốt, chiếm thị phần lớn với định giá hợp lý ngay cả khi lợi nhuận giảm trong bối cảnh môi trường vĩ mô khó khăn hơn.
Thật vậy, phản ứng của Phố Wall đối với báo cáo doanh số quý 3 của cho thấy cả 2 tích cực và tiêu cực. Morgan Stanley đã cắt giảm mục tiêu giá của GM xuống còn 30 đô la, cho rằng lợi nhuận GM sẽ sụt giảm vào một thời điểm nào đó trong khi Citigroup giữ mục tiêu giá ở mức 78 đô la, nhận thấy tiềm năng tồn kho cao hơn và do đó, doanh số bán hàng sẽ cao hơn.
Nếu nền kinh tế đi lên, lượng hàng tồn kho đó sẽ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận và đẩy giá cổ phiếu GM. Nếu không, mọi việc có thể xấu đi 1 cách nhanh chóng. 13 năm trước, trong bối cảnh khủng hoảng tài chính, General Motors đã đệ đơn xin phá sản, có thể việc đó khó xảy ra lần nữa nhưng không loại trừ lợi nhuận và giá cổ phiếu thấp hơn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Vince Martin không sở hữu bất kỳ vị thế giao dịch nào được đề cập trong bài viết này.