Gần đây, hầu như không có ngày nào là không có điều gì đó tiêu cực về gã khổng lồ truyền thông xã hội Facebook (NASDAQ: FB). Thứ sáu tuần trước, một bài đăng từ công ty, tiết lộ rằng một lỗi phần mềm cho phép các nhà phát triển bên ngoài quyền truy cập vào ảnh của hàng triệu người dùng.
Đầu tuần này, lại có một tiết lộ khác về việc Nga thao túng bầu cử tại Mỹ thông qua Facebook trong một báo cáo thực hiện bởi Ủy ban Tình báo Thượng viện. Báo cáo này cho rằng Instagram thuộc sở hữu của Facebook đóng vai trò to lớn hơn so với những gì được biết trước đó khi Mark Zuckerberg cố gắng hạ giá trị của sản phẩm mình đối với những kẻ thao túng từ Nga.
Và chỉ vừa mới hôm qua, thời báo New York đăng tin:
“Trong nhiều năm, Facebook đã cho phép những công ty công nghệ hàng đầu thế giới quyền truy cập thông tin người dùng nhiều hơn so với công bố, và bỏ qua hoạt động từ đối tác kinh doanh khi vi phạm quy định thông tin cá nhân.”
Tóm lại, 12 tháng qua là một loạt các thông tin tồi tệ về Facebook được đưa ra. Đầu tiên là khủng hoảng Cambridge Analytica, tới hàng loạt sai lầm lập lại từ vấn đề bạo lực trong tường internet của Facebook, và rồi đến sự ra đi của hàng loạt nhân sự cấp cao; từng sự kiện đều khiến danh tiếng của Facebook bị tổn hại như là nền tảng mạng xã hội an toàn nhất.
Hàng loạt dòng tin tiêu cực trong 2 quý vừa rồi khiến công ty không thể phục hồi từ đáy sâu. Sau tất cả trong hàng loạt cổ phiếu công nghệ đình đám trong năm 2018 thì Facebook được đánh giá là thất bại nhất trong nhóm FAANG gồm Amazon (NASDAQ:AMZN), Apple (NASDAQ:AAPL) và Google (NASDAQ:GOOGL). Facebook đóng cửa phiên giao dịch ngày hôm qua ở mức giá $143,66 giảm gần 21% so với đầu năm và giảm 34% so với đỉnh 52 tuần.
Đó là một chỉ số quan trọng cho thấy nhà đầu tư không chỉ hoài nghi hiệu quả quản lý của Mark Zuckerberg mà còn là khả năng chèo lái công ty vượt qua khỏi khủng hoảng. Hơn nữa, họ cũng đang dự báo về khả năng Chính phủ Mỹ sẽ thắt chặt thêm chính sách tới công ty. Điều này sẽ khiến họ phải thận trọng hơn trong mô hình kinh doanh mà từng đem lại cho họ lợi nhuận khổng lồ và cho cả hàng triệu nhà đầu tư kể từ khi IPO vào năm 2012.
Cơ hội xoay vòng mờ mịt trong năm 2019
Theo quan điểm của chúng tôi, 2 quý tới vô cùng quan trọng đối với Facebook. Họ cần cho nhà đầu tư thấy khả năng đối phó và vượt qua khủng hoảng năm 2018. Và các mảng kinh doanh chính của công ty vẫn có đủ tiềm lực để vượt qua đối thủ.
Bài toán xoay vòng chỉ đơn thuần dừng ở mức khó khăn, thử thách lớn nhất dành cho Zuckerberg là làm cách nào nhanh chóng lấy lại niềm tin từ nhà đầu tư ở khả năng lãnh đạo của mình đồng thời cam kết không có thêm dòng tin tiêu cực trước mắt. Theo chúng tôi, sự thiếu chắc chắn từ Facebook khiến họ chịu tổn hại nhiều hơn so với tăng trưởng chậm.
Như chúng tôi đã chia sẻ trong bài viết đầu tháng này, đối thủ của Facebook là Twitter (NYSE:TWTR) đang làm mọi thứ tốt hơn. Được chứng minh bằng nhà đầu tư đã tưởng thưởng xứng đáng cho họ kể cả khi thị trường cổ phiếu tăng trưởng đang đứng trước nhiều hoài nghi.
Một khi tất cả những tin tức xấu biến mất, chúng tôi tin rằng Facebook sẽ ở vị thế tốt hơn nhiều để phục hồi và tiếp tục chu kỳ tăng trưởng, đặc biệt khi họ đang nắm giữ những nền tảng xã hội phổ biến nhất thế giới bao gồm cả Instagram và WhatsApp.
Khi công ty tăng cường chi phí đầu tư khiến họ trở nên dễ được chấp thuận hơn đối với nhà lập pháp, chính trị gia và đặc biệt là người dùng thì nhà đầu tư không nên kỳ vọng về biên lợi nhuận từng đạt được trong quá khứ. Những khu vực mang đến lợi nhuận lớn nhất cho Facebook là Mỹ, Châu Âu và Canada có lẽ sẽ khó thể tăng trưởng trong năm 2019. Tại Châu Âu, quy định về bảo vệ thông tin cá nhân đe dọa đến khả năng tăng trưởng, còn lượng người dùng hàng ngày đối với Facebook và Messenger đã bão hòa tại Mỹ và Canada.
Khi các nền tảng cũ của nó trưởng thành về tốc độ tăng trưởng người dùng, Facebook tự cảnh báo các nhà đầu tư rằng động lực tăng trưởng mới, như tin nhắn riêng tư trên WhatsApp và Messenger, video trên Facebook và nhật ký video và hình ảnh có tên là Câu chuyện trên Instagram và Facebook, sẽ dành thời gian để mang lại doanh số ở mức mà các nhà đầu tư đã thấy trong đợt bùng nổ vừa qua.
Bottom Line Tổng kết
Mối đe dọa ngày càng tăng về quy định của chính phủ, sự yếu kém của mạng Facebook, và khả năng tăng trưởng toàn cầu chậm lại là ba rủi ro chính đối với sự phục hồi của công ty trong năm 2019. Những yếu tố này có thể gây áp lực cho công ty trong ngắn hạn và làm trì trệ đà phục hồi của giá cổ phiếu. Trong môi trường này, chúng tôi thấy cổ phiếu Facebook vẫn dễ bị tổn thương hơn nữa, ít nhất là trong nửa đầu năm 2019.