Cổ phiếu đối mặt với bài kiểm tra quan trọng vào tuần này: 2 câu hỏi có thể quyết định động thái tiếp theo của Fed

• Thị trường chứng khoán đối mặt với một bài kiểm tra quan trọng vào tuần này, điều này sẽ giúp xác định động thái chính sách tiếp theo của Fed.
• Sẽ có rất nhiều điều đáng lo ngại khi chỉ số giá PCE cốt lõi mới nhất được công bố.
• Diễn biến khủng hoảng ngân hàng cũng sẽ là tâm điểm trong bối cảnh lo ngại kéo dài về sức khỏe của các ngân hàng khu vực Hoa Kỳ.

Tuần này sẽ là tuần tâm điểm chú ý để có thể xác định động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang khi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ phải đối mặt với nhiệm vụ khó khăn là cân bằng giữa cuộc chiến đang diễn ra chống lại lạm phát và các dấu hiệu bất ổn tài chính ngày càng gia tăng.

Tính đến sáng thứ Sáu, các thị trường đang định giá 72,1% khả năng Fed tạm dừng tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 5, so với 27,9% khả năng tăng 25 điểm cơ bản, theo Công cụ theo dõi lãi suất của Fed.

Fed Rate Monitor Tool

Nguồn: Investing.com

Ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất quỹ chuẩn lên 0,25% trong một động thái được dự báo rộng rãi vào thứ Tư, nhưng tuyên bố chính sách của họ đã bỏ các lập luận về việc "tăng liên tục" có thể sẽ phù hợp và thay thế bằng "một số biện pháp thắt chặt bổ sung" có thể được thực hiện.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết trong cuộc họp báo sau cuộc họp rằng ngân hàng trung ương vẫn có ý định chống lạm phát đồng thời theo dõi mức độ ảnh hưởng của những bất ổn gần đây trong lĩnh vực ngân hàng đến nền kinh tế.

Cá nhân tôi cho rằng Powell xử lý tình huống rất tốt. Ông bày tỏ quyết tâm giảm lạm phát, đồng thời điều chỉnh lại quan điểm của mình sang lập trường thận trọng hơn do căng thẳng trong hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên, như tôi đã đề cập vào tuần trước, Fed có nguy cơ phạm phải lỗi chính sách lớn nếu họ bắt đầu nới lỏng chính sách quá sớm, điều này có thể khiến áp lực lạm phát bắt đầu tăng tốc.

Với việc các nhà đầu tư ngày càng chắc chắn rằng chiến dịch tiền tệ của Fed có thể sắp kết thúc, rất nhiều điều sẽ xảy ra vào tuần này.

Chỉ số lạm phát ưu tiên của Fed sẽ tiếp tục giảm?

Với việc Chủ tịch Powell nhắc lại rằng mục tiêu chính của ông là kiểm soát lạm phát trở lại, chỉ số giá PCE lõi của tuần này — thước đo lạm phát ưa thích của Fed — càng trở nên quan trọng hơn.

Chính phủ Hoa Kỳ sẽ công bố báo cáo tháng Hai vào Thứ Sáu, ngày 31 tháng 3, lúc 8:30 AM ET. Theo Investing.com, chỉ số giá PCE cốt lõi được dự báo sẽ tăng 0,4% hàng tháng, hạ nhiệt so với mức tăng 0,6% của tháng Giêng. Tỷ lệ hàng năm được cho là tăng 4,3%, so với tốc độ hàng năm 4,7% trong tháng trước.

PCE Price Index

Nguồn: Investing.com

Mặc dù các nhà phân tích kỳ vọng cả lãi suất hàng tháng và hàng năm sẽ ở mức vừa phải so với số liệu của tháng 1, nhưng các con số có thể sẽ cho thấy giá PCE cốt lõi không giảm đủ nhanh để Fed có thể làm chậm các nỗ lực chống lạm phát trong năm nay.

Chỉ số giá PCE cốt lõi giúp dễ dàng nhận thấy xu hướng lạm phát cơ bản hơn bằng cách loại trừ các thành phần năng lượng và thực phẩm dễ bay hơi. Do đó, nó được theo dõi chặt chẽ bởi các quan chức Fed, những người tin rằng nó cung cấp một đánh giá chính xác hơn về hướng lạm phát trong tương lai.

• Dự đoán: Tôi tin rằng dữ liệu giá PCE sẽ nhấn mạnh rằng Fed đang đạt được rất ít tiến bộ trong nỗ lực đưa lạm phát trở lại mức hợp lý. Một con số cao hơn đáng ngạc nhiên, trong đó dữ liệu tiêu đề là 4,5% hoặc cao hơn, sẽ gây áp lực buộc Fed phải duy trì cuộc chiến chống lạm phát.

Các ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ có khả năng phục hồi như thế nào?

Ngoài vấn đề liên quan đến lạm phát, những người tham gia thị trường sẽ tiếp tục tập trung vào những bất ổn kéo dài xung quanh sức khỏe của những người cho vay khu vực của Hoa Kỳ, nơi lo ngại về sự lây lan của tiền gửi ngân hàng vẫn là một rủi ro lớn.

Cổ phiếu của các ngân hàng khu vực vừa và nhỏ đã chịu nhiều biến động trong ba tuần qua khi các nhà đầu tư phản ứng với việc đóng cửa nhanh chóng của Ngân hàng Thung lũng Silicon và Ngân hàng Chữ ký, những thất bại lớn thứ hai và thứ ba trong lịch sử Hoa Kỳ .

Điều đó đã làm dấy lên lo ngại về những quả bom ‘chưa nổ’ khác trong lĩnh vực này.

Trọng tâm hiện chủ yếu tập trung vào Ngân hàng First Republic có trụ sở tại San Francisco (NYSE:FRC), ngân hàng này đã liên tục đàm phán với các bên cho vay và công ty đầu tư khác về việc truyền vốn. Cổ phiếu FRC đã mất khoảng 90% giá trị trong tháng này, khiến nó trở thành cái tên có hiệu suất kém nhất trong số các thành viên của SPDR S&P Regional Banking ETF (NYSE:KRE), đã giảm 31,4% so với cùng kỳ.

FRC Daily Chart

Phát biểu trong phiên điều trần tại Thượng viện hôm thứ Tư, Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen nói với các nhà lập pháp rằng bà đã không hoặc cân nhắc xem xét khả năng tạo ra "sự đảm bảo toàn diện" để đảm bảo tiền gửi không được bảo hiểm của những người cho vay gặp khó khăn trong khu vực, gây ra một đợt bán tháo khác trong lĩnh vực này.

Bà ấy dường như đã phần nào thay đổi quan điểm của mình vào thứ Năm, để ngỏ triển vọng rằng Bộ Tài chính vẫn có thể thực hiện các hành động khẩn cấp trong tương lai để ngăn chặn sự lây lan rộng hơn trong lĩnh vực ngân hàng. “Chúng tôi đã sử dụng các công cụ quan trọng để hành động nhanh chóng nhằm ngăn chặn sự lây lan. Và chúng là những công cụ mà chúng ta có thể sử dụng lại”, Yellen nói trong lời khai bằng văn bản trước một tiểu ban Phân bổ Hạ viện.

Tuần trước, Yellen cho biết các khoản tiền gửi không được bảo hiểm sẽ chỉ được đảm bảo trong trường hợp nó sẽ tạo ra rủi ro hệ thống và những hậu quả kinh tế và tài chính nghiêm trọng.

• Dự đoán: Cuộc khủng hoảng thanh khoản ngày càng trầm trọng trong lĩnh vực ngân hàng sẽ nhấn mạnh quan điểm rằng Fed có thể sẽ tạm dừng tăng lãi suất trong thời điểm hiện tại khi các nhà hoạch định chính sách đánh giá tình hình hiện tại.

Tuy nhiên, những dấu hiệu cho thấy tình trạng hỗn loạn gần đây chỉ được kiềm chế đối với một số ngân hàng mà không có tác động lan tỏa lớn đến những người cho vay khu vực đang gặp khó khăn khác sẽ gợi ý rằng có lẽ điều tồi tệ nhất đang ở phía sau chúng ta. Nếu đúng như vậy, thì thị trường sẽ buộc phải điều chỉnh lại kỳ vọng lãi suất để phản ánh việc thắt chặt thêm vào cuối mùa hè.

***

Nếu bạn đang tìm kiếm các ý tưởng giao dịch khả thi hơn để điều hướng sự biến động hiện tại trên Phố Wall, thì tôi sẽ tổ chức một hội thảo trực tuyến miễn phí vào Thứ Tư, ngày 29 tháng 3 lúc 10:00 AM ET, nêu bật nơi đầu tư ngay bây giờ bằng lời khuyên của tỷ phú nhà đầu tư Warren Buffett.

Enroll Here!

Tiết lộ: Tại thời điểm viết bài này, tác giả đang mua S&P 500 và Nasdaq 100 thông qua SPDR S&P 500 ETF (SPY) và Invesco QQQ Trust ETF (QQQ). Tác giả cũng đang đầu tư dài hạn vào Technology Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLK).

Tác giả thường xuyên cân đối lại danh mục đầu tư của mình gồm các cổ phiếu riêng lẻ và quỹ ETF dựa trên đánh giá rủi ro liên tục về cả môi trường kinh tế vĩ mô và tài chính của các công ty.

Các quan điểm được thảo luận trong bài viết này chỉ là quan điểm của tác giả và không nên được coi là lời khuyên đầu tư.