- Việc cắt giảm sản lượng bất ngờ của Ả-Rập Xê Út nhắm vào những người bán khống.
- Trong khi các bộ trưởng năng lượng của Ả-Rập Xê Út không thích vai trò của giao dịch kỳ hạn trên thị trường dầu mỏ, thì điều đó lại hỗ trợ tăng tính thanh khoản cho thị trường này.
- Trong khi đó, Ả-Rập Xê Út đã được đưa vào thị trường kỳ hạn và các nhà kinh tế cho rằng điều này sẽ giúp tăng hiệu quả.
Giá dầu đã tăng trong tuần này sau khi OPEC+ thông báo bất ngờ cắt giảm sản lượng tự nguyện vào Chủ nhật. Một số lý do đã được đưa ra cho sự thay đổi này, nhưng theo Bộ trưởng Năng lượng Ả-Rập Xê Út Abdulaziz bin Salman, một trong số các lý do đó là để khiến “sàn giao dịch dầu mỏ trở nên sôi nổi trở lại”. Rõ ràng, những người bán khống được thúc đẩy bởi cuộc khủng hoảng ngân hàng gần đây đã đặt cược rằng giá dầu sẽ giảm, và Ả-Rập Xê Út muốn “bất kỳ ai đánh bạc trên thị trường này đều phải chịu hậu quả”.
Động thái chống đầu cơ của Bin Salman không phải là mới đối với các bộ trưởng năng lượng của Saudi. Ali Naimi không bao giờ ngại chỉ trích các nhà đầu cơ khi ông cho rằng giao dịch tài chính đang bóp méo thị trường dầu mỏ. Năm 2008, ông nói với các phóng viên rằng các nhà đầu cơ là nguyên nhân thúc đẩy giá dầu ba con số, đó là lý do tại sao OPEC không thể làm gì từ góc độ nguồn cung để giảm giá. “Đầu cơ trên thị trường tương lai đang tìm cách định hình giá cả”, sau đó ông nói. “Ngày nay, không có mối liên hệ nào giữa các yếu tố cơ bản (thị trường) dầu mỏ và giá cả”.
Các bộ trưởng dầu mỏ của Ả-rập Xê-út có thể không thích vai trò của các nhà giao dịch hợp đồng tương lai trên thị trường dầu mỏ vì điều đó khiến OPEC khó tác động đến giá dầu hơn bằng cách điều chỉnh nguồn cung. Tuy nhiên, giao dịch tương lai đóng một phần quan trọng trong ngành công nghiệp dầu mỏ ngày nay. Đầu cơ vào hợp đồng tương lai dầu mỏ giúp tăng tính thanh khoản trên thị trường dầu mỏ, cho phép những người trong ngành phòng ngừa hiệu quả các vị thế của họ để họ có thể được bảo vệ khỏi sự biến động trong tương lai và giúp phân tán rủi ro.
Trong những năm gần đây, các nhà sản xuất dầu mỏ như BP (NYSE:BP), ExxonMobil (NYSE:XOM) và thậm chí cả Aramco (TADAWUL:2222) đã bắt đầu sở hữu các đơn vị giao dịch và đã thu được lợi nhuận đáng kể từ giao dịch dầu tương lai. Có những nhược điểm nhất định đối với ngành và người tiêu dùng, nhưng nhìn chung, giao dịch kỳ hạn đã giúp thị trường dầu mỏ toàn cầu hoạt động hiệu quả hơn.
Vào năm 2021, một loại hàng hóa mới — nước — được đưa vào thị trường kỳ hạn. Các nhà đầu tư, nông dân, thành phố và các nhà đầu cơ giờ đây có thể mua và giao dịch các hợp đồng tương lai về nước. Người hưởng lợi chính của các hợp đồng tương lai về nước là nông dân ở những vùng dễ bị hạn hán. Họ có thể sử dụng các hợp đồng tương lai để tự bảo vệ mình khỏi sự tăng vọt của giá nước bằng cách mua nước để giao trong tương lai với giá thấp hơn hiện nay. Nhưng giao dịch tương lai có thể giúp thúc đẩy an ninh nước, khả năng chi trả và các mục tiêu môi trường không? Đó có phải là một thị trường mà các nhà giao dịch nên cân nhắc tham gia và lợi ích tiềm năng có lớn hơn các vấn đề không?
Các nhà kinh tế lập luận rằng giao dịch tương lai nước sẽ giúp đưa nước đến nơi có thể sử dụng hiệu quả nhất và tăng hiệu quả trên thị trường. Nó cũng có thể giúp làm cho nước có giá phải chăng hơn cho nông dân và thúc đẩy an ninh nước cho những người ở các khu vực dễ bị hạn hán. Giống như thị trường tương lai dầu có thể giúp các nhà sản xuất dầu lập kế hoạch cho tương lai bằng cách hiểu rõ hơn về giá tương lai hàng hóa của họ, giao dịch tương lai nước có thể giúp các thành phố, nông dân và những người tiêu dùng nước khác lập kế hoạch hiệu quả hơn cho tương lai. Hiểu rõ hơn về thị trường và sự chắc chắn về giá cao hơn sẽ khuyến khích các công ty tiện ích và những người khác trong ngành cung cấp và lọc nước đầu tư vào việc lưu trữ nước, tái chế, hiệu quả và tìm nguồn cung ứng thân thiện với môi trường cho tương lai.
Ví dụ, một đô thị có thể phân tích thị trường tương lai và xác định rằng để đảm bảo an ninh nước trong tương lai cho người tiêu dùng, đô thị đó nên đầu tư xây dựng một nhà máy khử muối để cung cấp dòng nước ổn định với giá cả phải chăng thay vì phải mua nước từ các khu vực khác với giá thay đổi. Sự chắc chắn hơn về giá nước trong tương lai có thể giúp các địa phương biện minh cho các khoản đầu tư vào công nghệ vận chuyển và lọc nước mới, tiết kiệm năng lượng cho tương lai, đặc biệt là ở những khu vực như California thường xuyên xảy ra tình trạng thiếu nước.
Hiện tại, thị trường giao dịch tương lai cho các hợp đồng nước còn rất nhỏ, vì vậy ngành nước không được hưởng lợi từ việc tăng tính thanh khoản hoặc phân bổ rủi ro như các ngành hàng hóa khác. Có rất ít động cơ khuyến khích thương nhân giao dịch hợp đồng tương lai nước vì khối lượng giao dịch quá thấp nên lợi nhuận đối với các nhà đầu cơ là không đáng kể.
Tuy nhiên, nước sẽ là một chủ đề thảo luận quan trọng tại Đại hội Tiện ích Thế giới sắp tới, sẽ được tổ chức vào ngày 8-10 tháng 5 tại Abu Dhabi. Mở rộng thị trường tương lai cho nước phải được thảo luận khi xem xét làm thế nào để đảm bảo một tương lai bền vững cho các mặt hàng quan trọng như nước. Những người ở các khu vực không an toàn về nước có thể thu được lợi ích đáng kể từ một thị trường tương lai mạnh mẽ mặc dù nó khiến thị trường nước bị bóp méo tài chính ở một mức độ nào đó.
***
Tiết lộ: Tác giả hiện không sở hữu bất kỳ chứng khoán nào được đề cập trong bài viết này.