10 dự đoán cho thị trường trong năm 2023
Trong bài viết cuối năm nay, tôi sẽ xem xét mười dự đoán của mình cho năm 2023. Điều gì cũng có thể xảy ra, nhưng việc này có một điểm giúp tôi vạch ra một kế hoạch và quá trình suy nghĩ cho con đường ở phía trước, trong năm tới. Bạn có thể xem dự đoán năm 2022 của tôi đã diễn ra như thế nào tại đây.
Năm 2022 là một năm không thể đoán trước. Gần như tất cả các dự đoán mà tôi đặt ravào cuối năm 2021 đều sai hoặc không đủ, ngoại trừ dự đoán cho rằng S&P 500 sẽ kết thúc năm 2022 ở mức khoảng 3.800, khi viết bài này, chỉ số đóng cửa ở mức 3.844 vào ngày 23 tháng 12.
Năm 2023 có thể còn khó dự đoán hơn vì nền kinh tế dường như đang ở thời điểm mà mọi thứ có thể trở nên tốt hơn so với dự đoán hoặc tồi tệ hơn dự kiến.
Lạm phát đã hạ nhiệt sau khi đạt đỉnh vào mùa hè năm 2022, nhưng không rõ chúng sẽ giảm thêm bao nhiêu nữa. Trong khi đó, thị trường trái phiếu dự báo một cuộc suy thoái, trong khi GDP tăng mạnh trong quý 3 và quý 4 năm 2022.
1. Lạm phát sẽ giảm mạnh
Thị trường hoán đổi lạm phát dường như cho rằng CPI sẽ giảm xuống vào năm 2023, đạt tỷ lệ 2,5% vào giữa năm nay.
CPI của Hoa Kỳ
Nhiều thước đo cho thấy lạm phát có thể giảm xuống, nhưng những thước đo khác lại chỉ ra rằng nó rất ‘cứng đầu’ và có thể bị giữ ở mức cao hơn so với suy nghĩ của thị trường. Chỉ số CPI cố định 12 tháng của Fed tại Atlanta đã tăng theo chu kỳ vào tháng 11 lên tới 6,6%.
Đó là chỉ số đo lường cao nhất kể từ năm 1982. Có vẻ như nhiều khả năng CPI sẽ bị kẹt ở đâu đó trong khoảng 4 đến 6% vào năm 2023 và không giảm nhanh như thị trường nghĩ.
Tỷ lệ lạm phát cố định
2. Môi trường lạm phát đình trệ
Tỷ lệ lạm phát cố định trong khoảng từ 4 đến 6%, có nghĩa là tăng trưởng GDP danh nghĩa sẽ chậm lại, nhưng chúng ta sẽ không thấy suy thoái vào năm 2023. Nhiều khả năng nó sẽ dẫn đến một môi trường lạm phát đình trệ, dẫn đến tăng trưởng thực gần như bằng 0%.
GDP của Hoa Kỳ
3. Lợi nhuận sẽ không giảm
Vì các công ty tạo ra doanh thu và lợi nhuận theo giá trị danh nghĩa, lợi nhuận ước tính cho S&P 500 sẽ không giảm nhiều như một số người mong đợi.
Các công ty sẽ có thể quản lý tỷ suất lợi nhuận vừa đủ để giữ lợi nhuận bằng với mức của năm 2022, nghĩa là không có suy thoái lợi nhuận vào năm 2023, cũng không có tăng trưởng và lợi nhuận sẽ đạt khoảng 220 đô la cho S&P 500 so với ước tính tốc độ tăng trưởng gần 7% vào cuối năm 2022 .
EPS của SPX
4. Lãi suất cơ bản tăng trên 6%
Với lạm phát bị mắc kẹt trong khoảng 4 đến 6% và nền kinh tế đang ổn định, Fed sẽ buộc phải tăng lãi suất trên mức 5,1% được đưa ra tại cuộc họp FOMC tháng 12. Nó rất có thể sẽ dẫn đến việc lãi suất qua đêm tăng lên trên 6%.
5. Lợi suất trái phiếu 2 năm sẽ tăng lên
Lạm phát cao và Fed tích cực hơn sẽ dẫn đến lãi suất trái phiếu Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm bị đẩy cao hơn nữa lên khoảng 5,25%.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm
6. Lợi suất 2 năm sẽ kéo lợi suất 10 năm lên cao hơn
Lợi suất Trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Hoa Kỳ tăng sẽ kéo lợi suất trái phiếu 10 năm cao hơn trong khi giữ cho đường cong lợi suất đảo ngược khoảng -50 bps. Điều đó sẽ tương đương với lãi suất 10 năm tăng lên khoảng 4,75%.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm
7. Đô la Mỹ trì trệ
Trong khi lãi suất ở Mỹ có thể tăng cao hơn, thì lãi suất ở Châu Âu và Nhật Bản cũng có thể tăng cao hơn. Điều đó sẽ khiến chỉ số đô la bị đình trệ, dẫn đến giao dịch đồng đô la trong khoảng từ 101 đến 115.
Chỉ số đồng đô la Mỹ
8. Giá bitcoin giảm sâu
Lãi suất cao hơn và các điều kiện tài chính thắt chặt hơn sẽ là tin xấu đối với bitcoin, khiến nó trở thành tài sản không được ưa chuộng vì nó không tạo ra giá trị và không có giá trị nội tại hoặc lưu trữ giá trị. Do đó, bitcoin sẽ giảm xuống còn khoảng 11.000 vào năm 2023.
9. Cổ phiếu giá trị vượt qua cổ phiếu tăng trưởng
Ngoài ra, tài sản dài hạn sẽ gặp khó khăn vào năm 2023, vì vậy cổ phiếu giá trị có thể sẽ lại hoạt động tốt hơn cổ phiếu tăng trưởng vào năm 2023.
SPYG/SPYV
10. S&P 500 sẽ có thêm một năm tiêu cực
S&P 500 sẽ gặp khó khăn vào năm 2023 và với việc Fed có khả năng tăng lãi suất cao hơn dự kiến, lạm phát vẫn ở mức cao hơn và thị trường sẽ thận trọng với lợi nhuận, S&P 500 sẽ lại giảm trong năm thứ hai liên tiếp.
Chỉ số này có khả năng chứng kiến thời điểm nỗi sợ lên cao nhất khi nó giao dịch xuống khoảng 13 đến 14 lần lợi nhuận.
Chỉ số SPX
Ở mức 14 lần mức lợi nhuận 220 đô la, tương đương với năm 2022, S&P 500 chỉ có giá trị 3.100 và ở mức 13 lần thu nhập, chỉ là 2.800.
Nhưng với cách thị trường thích giao dịch đến mức cực đoan, nó có thể đi xa hơn về hướng giảm, giao dịch dưới mức 3.100 và tiếp tục giảm xuống 2.867, ghi nhận vào tháng 5 năm 2020. Chỉ số có thể hồi phục và kết thúc năm quanh mức 3.200.
Chỉ số S&P 500