Tháng 10 mang đến nhiều biến động đáng chú ý cho các thị trường, chủ yếu do lạm phát tại Hoa Kỳ tăng cao, kết quả kinh doanh của một số công ty công nghệ kém khả quan và vụ tấn công mạng gây thiệt hại lớn nhất từng được ghi nhận trong lĩnh vực tiền điện tử. Giờ đây, các nhà giao dịch hướng sự chú ý đến những báo cáo kết quả kinh doanh quan trọng tiếp theo và tình hình lạm phát trong tháng 11. Bài viết này tóm lược một số đợt công bố và chủ đề nổi bật trong tháng 10, sau đó phân tích triển vọng diễn biến của những yếu tố này trong tháng 11, đồng thời đưa ra nhận định ngắn gọn về biểu đồ giá vàng (XAUUSD), chỉ số Nasdaq 100 (USTEC) và Bitcoin (BTCUSD).
Lạm phát dai dẳng và lãi suất cao hơn
Mặc dù giao tranh tại Vùng Vịnh nhìn chung đã lắng dịu trong phần lớn tháng 10 và nhiều báo cáo cho thấy lưu lượng tàu thuyền qua Eo biển Hormuz đã cải thiện đáng kể, lạm phát vẫn là yếu tố chi phối chính đối với hầu hết các sản phẩm CFD chủ chốt. Mặc dù theo dữ liệu sơ bộ từ Kpler vào cuối tháng 10, lượng dầu xuất khẩu từ Vùng Vịnh đã vượt mức trước chiến tranh, nhưng sẽ cần thêm thời gian để chuỗi cung ứng và giá cả trở lại trạng thái "bình thường". Lạm phát tại Hoa Kỳ trong tháng 9 được công bố vào ngày 14 tháng 10, ở mức cao hơn dự kiến:
Mặc dù tỷ lệ lạm phát tổng thể hằng năm chỉ cao hơn dự kiến 0.1 điểm phần trăm, các bên tham gia thị trường hiện vẫn nghiêng về kịch bản Fed duy trì lập trường tương đối cứng rắn trong năm 2027. Theo công cụ CME FedWatch, khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12 là rất cao, khoảng 75%; phần lớn những người tham gia thị trường dự đoán lãi suất sẽ đạt đỉnh khoảng 4.25–4.5% vào đầu năm sau (tức là Fed sẽ tăng lãi suất thêm hai lần nữa). Tuy nhiên, nhiều yếu tố có thể thay đổi tùy thuộc vào diễn biến lạm phát trong thời gian tới.
Trong tháng 9 và đầu tháng 10, thị trường phần nào tập trung vào đà tăng lợi suất trái phiếu tại nhiều quốc gia, đặc biệt là Hoa Kỳ, trong bối cảnh nợ công nhìn chung ở mức cao trên toàn cầu và những lo ngại về tính bền vững của các khoản nợ này xét đến gánh nặng chi phí lãi vay. Tuy nhiên, nhìn chung, vấn đề lợi suất trái phiếu đã không còn đáng lo ngại như trước trong tháng vừa qua:
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm chuẩn vẫn ở mức cao, quanh mức 4,9%, nhưng thấp hơn ngưỡng tâm lý 5%. Ngày 30 tháng 10, lợi suất trái phiếu chạm mức thấp nhất trong 7 tuần. Như đã đề cập ở trên, hiện tại, kịch bản Fed có lập trường cứng rắn nhất, với khả năng tăng lãi suất thêm bốn lần (hoặc nhiều hơn) vào mùa hè năm sau, dường như rất khó xảy ra. Một đợt tăng vọt lợi suất trái phiếu nữa có lẽ sẽ chỉ xảy ra nếu lạm phát tăng dai dẳng và vượt mức Fed hiện đang kỳ vọng.
Chi tiêu cho AI vẫn là tâm điểm chú ý
Kết quả kinh doanh nhìn chung kém khả quan của nhiều công ty công nghệ trong tháng 10, đáng chú ý là Alphabet và Amazon (NASDAQ:AMZN), đã làm dấy lên thêm nhiều báo cáo và bình luận về “bong bóng AI”, cũng như mức chi tiêu cho cơ sở hạ tầng so với lợi nhuận hiện tại, bên cạnh các yếu tố thường thấy khác. Cổ phiếu công nghệ nhiều khả năng sẽ tiếp tục chịu tác động từ tâm lý tiêu cực và biến động ở một mức độ nhất định trong tháng 11, trừ khi các báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới, đặc biệt là báo cáo của Nvidia (NASDAQ:NVDA) vào ngày 17 tháng 11, làm thay đổi triển vọng.
Trong khi đó, cổ phiếu ngành năng lượng nhìn chung vẫn có diễn biến vượt trội, chỉ trừ một vài trường hợp ngoại lệ. Riêng Chevron đã công bố kết quả kinh doanh đặc biệt khả quan, với cả EPS và doanh thu đều vượt dự báo đồng thuận của thị trường hơn 20%. Tùy thuộc vào diễn biến giá dầu và sự thay đổi trong tâm lý thị trường đối với chính sách tiền tệ, dòng vốn có thể tiếp tục dịch chuyển từ cổ phiếu công nghệ sang cổ phiếu năng lượng.
Các nhà giao dịch tiền điện tử lo ngại sau vụ tấn công mạng chưa từng có
Ngày 29 tháng 10, Binance trở thành nạn nhân của vụ đánh cắp tài sản lớn nhất từng được ghi nhận trong lịch sử, khi tin tặc chiếm đoạt nhiều loại tiền điện tử trị giá hơn 6 tỷ USD. Mặc dù một phần số tiền đã được thu hồi và Binance cam kết bồi thường cho những người gửi tiền bị thiệt hại, nhiều người vẫn đổ xô rút tiền điện tử, khiến dòng tiền ròng chảy ra đạt khoảng 3.6 tỷ USD tính đến ngày 2 tháng 11.
Tâm lý thị trường có thể tiếp tục xấu đi trong tháng 11 khi những kẻ lừa đảo chớp thời cơ lợi dụng tâm lý hoảng loạn của một số người nắm giữ tiền điện tử. Tuy nhiên, xét theo chỉ số lãi/lỗ chưa thực hiện ròng, tâm lý thị trường đến nay vẫn chưa có sự thay đổi đáng kể:
Chỉ số NUPL nhỉnh hơn 30%, cao hơn đáng kể so với mức đáy dưới 10% vào đầu tháng 7. Một số dấu hiệu cho thấy dòng tiền đã rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin vào ngày 30 tháng 10, nhưng liệu xu hướng này có tiếp diễn hay không còn tùy thuộc vào cách Binance xử lý cuộc khủng hoảng và phản ứng của các nhà giao dịch. Cho đến nay, dường như tâm lý hoảng loạn trên diện rộng vẫn chưa xuất hiện ở mức độ như trong vụ sụp đổ của FTX năm 2022.
Vàng chịu áp lực khi giá giảm xuống dưới 4,000 USD
Đà giảm của giá vàng vào cuối tháng 10 diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng lãi suất sẽ tiếp tục tăng trong năm 2027 ngày càng được củng cố, trong khi biến động của cổ phiếu công nghệ không mang lại nhiều lực hỗ trợ cho giá vàng. Fed nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào ngày 9 tháng 12.
Giá vẫn chưa phá vỡ rõ ràng vùng hỗ trợ quanh 3,950–4,000 USD, tương ứng với mức thoái lui Fibonacci 50% trên khung thời gian tuần. Trong khi đó, cả chỉ báo Stochastic chậm và Dải Bollinger đều cho thấy rõ tình trạng quá bán. Do đó, giá có thể phục hồi phần nào trước khi tiếp tục xu hướng giảm. Đường SMA 50 của Dải Bollinger đã cắt xuống dưới đường SMA 100 vào khoảng cuối tháng 10.
Vùng hỗ trợ mạnh tiếp theo có thể nằm quanh mức thoái lui Fibonacci 61,8%, tương ứng với khoảng 3.600 USD, cũng là mức đỉnh của tháng 9 năm 2025. Tuy nhiên, nhiều khả năng nhu cầu sẽ hồi phục ít nhất là tạm thời trước khi giá chạm đến mức thấp đó. Các tin tức và dữ liệu quan trọng sắp tới cần theo dõi gồm lạm phát, GDP và PCE vào ngày 25 tháng 11.
Nasdaq có thể giảm sâu hơn tùy theo kết quả kinh doanh
Chỉ số Nasdaq 100 giảm trong tháng 10 trong bối cảnh kết quả kinh doanh của nhiều công ty công nghệ kém khả quan hơn đôi chút và kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn trong năm 2027 ngày càng rõ nét. Báo cáo kết quả kinh doanh của Alphabet và Amazon (NASDAQ:AMZN) đều kém khả quan hơn dự kiến, đồng thời truyền thông đã đưa tin rộng rãi trong những ngày gần đây về các khoản chi tiêu cho AI.
Mức thoái lui Fibonacci 23.6% trên khung thời gian tuần, quanh 27,800 điểm, sẽ là mục tiêu ngắn hạn rõ ràng đối với những người bán mới. Tuy nhiên, tình trạng thị trường đang tiến gần vùng quá bán có thể khiến đà giảm chưa tiếp diễn ngay lập tức. Mức thấp nhất trong phiên ngày 29 tháng 7, quanh 27,000, có thể là mục tiêu xa hơn.
Nếu giá phục hồi, thị trường có thể đi vào giai đoạn tích lũy quanh đường SMA 50 của Dải Bollinger, ở mức thấp hơn đôi chút so với 30,000. Tuy nhiên, giữa mùa công bố báo cáo kết quả kinh doanh quan trọng, phân tích kỹ thuật (TA) chỉ có giá trị hạn chế trong việc xác định hướng đi tiếp theo của thị trường, dù vẫn có thể giúp xác định các vùng giá quan trọng. Diễn biến rõ ràng tiếp theo của thị trường, dù theo chiều tăng hay giảm, sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào các báo cáo kết quả kinh doanh quan trọng sắp tới, đặc biệt là báo cáo của Nvidia (NASDAQ:NVDA) sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Ba, ngày 17 tháng 11.
Bitcoin vẫn còn cách xa các mức thấp của mùa hè
Bất chấp tâm lý tiêu cực trên thị trường tiền điện tử sau vụ tấn công Binance vào cuối tháng 10, Bitcoin vẫn tương đối vững khi bước vào tháng 11 so với các mức trong mùa hè. Vẫn còn phải chờ xem liệu dòng vốn rút khỏi các quỹ ETF vào khoảng ngày 30 tháng 10 có tiếp tục hay không. Hiện tại, các nhà giao dịch tiền điện tử dường như ít chú ý đến chính sách tiền tệ, dù lợi suất trái phiếu nhìn chung giảm có thể tiếp tục hỗ trợ Bitcoin.
Ngày 29 tháng 10, giá Bitcoin giảm mạnh xuống dưới mốc 80.000 USD, mặc dù đã có một nhịp phục hồi nhẹ vào cuối tuần sau đó. Khối lượng giao dịch CFD không cho thấy hướng đi rõ ràng, còn mức độ bão hòa thường không hữu ích lắm khi phân tích tiền điện tử. Tuy nhiên, đường SMA 100 có thể tạo vùng hỗ trợ động quanh 76,400 USD.
Đường SMA 20 sắp tương tác với mốc tham chiếu chính dễ thấy là 80,000, vì vậy khu vực này có thể hạn chế bất kỳ nhịp hồi nào sắp tới. Các nhà giao dịch sẽ tiếp tục theo dõi những tác động và hệ lụy từ vụ tấn công mạng gần đây.
Để cập nhật các phân tích mới nhất, ý tưởng giao dịch và nhiều nội dung khác, hãy theo dõi Michael trên X: @MStarkExness.
Những quan điểm trong bài viết này là ý kiến cá nhân của tác giả và không đại diện cho lập trường của Exness. Nội dung này không mang tính chất khuyến nghị giao dịch.
