S&P Global Ratings nâng xếp hạng tín dụng ngoại tệ của Ghana lên ’CCC+’

Investing.com — S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng tín dụng ngoại tệ của Ghana lên ’CCC+’ từ mức ’SD’ (vỡ nợ có chọn lọc), dựa trên việc đàm phán tái cơ cấu nợ của quốc gia này với các chủ nợ thương mại sắp hoàn tất. Xếp hạng được nâng cấp phản ánh tốt hơn đánh giá hướng tới tương lai của S&P về khả năng tín dụng của Ghana.

Ghana vẫn đang phải đối mặt với gánh nặng trả nợ cao, quản lý thuế yếu kém và chi tiêu vượt mức, đặc biệt là trong những năm bầu cử. Lạm phát, hiện ở mức 21,2%, vẫn còn cao nhưng đang giảm dần nhờ sự tăng giá của đồng cedi và giá năng lượng thấp hơn. Việc chuyển cán cân vãng lai của quốc gia này sang thặng dư đã dẫn đến tăng thanh khoản bên ngoài.

Vào ngày 9 tháng 5 năm 2025, S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng tín dụng chủ quyền ngoại tệ dài hạn và ngắn hạn của Ghana lên ’CCC+/C’ từ ’SD/SD’. Triển vọng đối với cả xếp hạng ngoại tệ và nội tệ đều ổn định. Đánh giá khả năng chuyển đổi và chuyển nhượng của Ghana vẫn ở mức ’CCC+’.

Triển vọng ổn định cân bằng giữa tăng trưởng kinh tế hỗ trợ, cải cách tài khóa đang diễn ra và vị thế bên ngoài được cải thiện của Ghana với chi phí trả nợ cao và thành tích quản lý tài chính công yếu (mặc dù đang cải thiện) trong các chu kỳ bầu cử.

Việc nâng hạng phản ánh các bước gần đây được thực hiện bởi chính quyền để tái cơ cấu nợ thương mại còn lại, sau khi trao đổi Eurobond thành công vào tháng 10 năm 2024. Chính phủ đang gần hoàn tất các đề nghị tái cơ cấu khoản vay cho các chủ nợ bên ngoài, chủ yếu là các ngân hàng thương mại. Tiến trình này diễn ra sau khi hoàn tất thành công việc tái cơ cấu nội tệ và Eurobond, cùng với biên bản ghi nhớ với các chủ nợ song phương đã được ký kết và phê chuẩn vào ngày 29 tháng 1 năm 2025.

Xếp hạng của Ghana được hỗ trợ bởi các chỉ số bên ngoài đang cải thiện, với sự gia tăng đáng kể trong thu nhập xuất khẩu vàng và tích lũy lại dự trữ ngoại hối (tỷ giá hối đoái). Tăng trưởng kinh tế vẫn kiên cường bất chấp quá trình tái cơ cấu nợ kéo dài. Nợ nước ngoài chiếm 62% các khoản nợ của chính phủ, hoặc 49% GDP, cho thấy khả năng bền vững nợ sẽ vẫn phụ thuộc vào diễn biến tỷ giá hối đoái, và do đó là giá xuất khẩu chủ chốt.

Chính phủ đang hướng tới cải thiện quản lý tài khóa và hỗ trợ nền kinh tế, mặc dù các lựa chọn chính sách bị hạn chế. Quá trình chuyển giao quyền lực sau cuộc bầu cử năm 2024 diễn ra suôn sẻ, với chính phủ mới nhận diện được các khoản nợ chi tiêu lớn đang được kiểm toán chính thức. Đa số ghế trong quốc hội của chính phủ tăng cường khả năng thực hiện cải cách; tuy nhiên, tính linh hoạt trong chính sách vẫn bị hạn chế.

Chính quyền có kế hoạch ưu tiên cắt giảm chi tiêu hơn là huy động nguồn thu phù hợp với các điều kiện của Chương trình Tín dụng Mở rộng của IMF. Chương trình IMF, được khởi động vào tháng 5 năm 2023 và dự kiến kết thúc vào tháng 5 năm 2026, đã giải ngân khoảng 2,36 tỷ đô la trong tổng số 3 tỷ đô la. Chính phủ đã cam kết tiếp tục thực hiện chương trình hiện tại.

Chính phủ đã bắt đầu các cải cách lập pháp, bao gồm sửa đổi Đạo luật Quản lý Tài chính Công, tái thiết lập các quy tắc tài khóa và thành lập hội đồng tài khóa độc lập. Họ cũng nhằm mục đích hợp lý hóa các chương trình của chính phủ, tăng cường tuân thủ thuế và phân bổ lại nguồn lực cho cơ sở hạ tầng và bảo trợ xã hội.

Trong năm 2024, tăng trưởng đạt 5,7%, vượt kỳ vọng và đánh dấu kết quả tốt nhất kể từ năm 2019. Tăng trưởng này đến từ sự phục hồi trong các ngành công nghiệp và dịch vụ, trong khi ngành nông nghiệp phải đối mặt với thời tiết bất lợi và năng suất cây trồng giảm.

Sáng kiến của chính phủ về việc mua vàng từ các thợ mỏ thủ công đang chính thức hóa thương mại và thúc đẩy đáng kể xuất khẩu, đặc biệt trong bối cảnh giá vàng cao. Tuy nhiên, điều này có tác động tiêu cực đến ngành nông nghiệp, đặc biệt là canh tác ca cao.

Hiệu suất tài khóa dự kiến sẽ cải thiện sau khi có sự sụt giảm đáng kể trong năm 2024. Thâm hụt tài khóa trên cơ sở tiền mặt phần lớn phù hợp với ngân sách đã điều chỉnh, nhưng chính phủ đã tích lũy các khoản nợ đáng kể với các nhà cung cấp và nhà thầu, dẫn đến thâm hụt trên cơ sở cam kết lớn hơn 3,7 điểm phần trăm GDP so với dự toán.

Dự trữ tỷ giá hối đoái của Ghana đang được xây dựng lại từ mức thấp nhờ vào động lực thuận lợi của tài khoản vãng lai. Trong năm 2024, tài khoản vãng lai ghi nhận thặng dư lớn nhất từ trước đến nay, đạt 3,58 tỷ đô la, tương đương 4,4% GDP. Thặng dư thương mại được cải thiện và dòng kiều hối cao hơn đã thúc đẩy sự gia tăng này. Điều này đã giúp dự trữ tỷ giá hối đoái khả dụng (dự trữ tỷ giá hối đoái gộp trừ đi tài sản bị ràng buộc) tăng 2,8 tỷ đô la lên gần 4,6 tỷ đô la.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.