Fitch xác nhận xếp hạng ’BB-’ của Namibia với triển vọng ổn định

Investing.com -- Fitch Ratings đã xác nhận xếp hạng mặc định của tổ chức phát hành ngoại tệ dài hạn (IDR) của Namibia ở mức ’BB-’ với triển vọng ổn định vào thứ Sáu, ngày 23 tháng 5 năm 2025. Xếp hạng này được hỗ trợ bởi các chỉ số quản trị vững chắc, khung thể chế, và tính linh hoạt trong tài chính ngân sách của Namibia nhờ vào khu vực tài chính phi ngân hàng (NBFS) lớn. Tuy nhiên, những yếu tố này bị cân bằng bởi thâm hụt ngân sách cao, nợ chính phủ lớn, nhu cầu tài chính ngân sách lớn và cấu trúc chi tiêu cứng nhắc.

Fitch dự đoán tăng trưởng GDP thực tế sẽ phục hồi nhẹ lên 3,8% vào năm 2025, tăng từ 3,7% trong năm 2024. Điều này được kỳ vọng nhờ vào sự bình thường hóa của mô hình lượng mưa, thúc đẩy hoạt động nông nghiệp, và ngành dịch vụ sẽ được củng cố bởi sự phục hồi của ngành du lịch, cùng với hoạt động mạnh mẽ trong lĩnh vực vận tải và bán buôn, bán lẻ. Ngoài ra, sự phục hồi trong ngành uranium và sản lượng vàng cao hơn sẽ hỗ trợ nền kinh tế, trong khi sản xuất kim cương có thể sẽ trầm lắng do giá thấp hơn. Hoạt động thăm dò dầu khí đã đóng góp vào tăng trưởng, nhưng động lực dự kiến sẽ chậm lại vào năm 2026 trước các quyết định đầu tư cuối cùng.

Lạm phát dự kiến sẽ giảm xuống 4,0% vào năm 2025 từ mức 4,2% trong năm 2024. Ngân hàng Namibia (BoN) đã giữ lãi suất chính sách ở mức 6,75% sau bốn lần cắt giảm lãi suất với tổng cộng 100 điểm cơ bản kể từ tháng 8 năm 2024, phản ánh lo ngại về áp lực lạm phát mới. Lãi suất chính sách hiện thấp hơn 75 điểm cơ bản so với lãi suất chính sách của Nam Phi. Fitch kỳ vọng chính sách tiền tệ của BoN sẽ tiếp tục phù hợp với tính bền vững của thỏa thuận cố định tỷ giá lâu đời giữa đồng đô la Namibia và đồng rand Nam Phi.

Doanh thu chính phủ dự kiến sẽ đối mặt với áp lực giảm do các nguồn doanh thu truyền thống yếu hơn, ngành kim cương, và các khoản thu từ Liên minh Hải quan Nam Phi (SACU). Doanh thu liên quan đến kim cương đã giảm xuống dưới 1% GDP trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2025 (FY24), từ khoảng 2% GDP trong FY23, và khả năng phục hồi là không cao. Các khoản thu từ SACU dự kiến sẽ giảm 24% trong FY25, xuống còn 8% GDP, so với khoảng 12% trong FY24, với triển vọng trung hạn không chắc chắn.

Fitch dự đoán thâm hụt ngân sách sẽ mở rộng lên 5,0% GDP trong FY25, cao hơn 0,4 điểm phần trăm so với mục tiêu ngân sách của chính phủ (GG) và dự báo trung vị ’BB’ là 2,8%. Điều này tiếp theo sau sự trượt dốc trong FY24, khi thâm hụt đạt 3,9% GDP, cao hơn 0,7 điểm phần trăm so với dự toán ngân sách do tăng trưởng chi tiêu vượt quá doanh thu. Áp lực chi tiêu sẽ tiếp tục do chi tiêu xã hội cao và chi phí trả nợ.

Nhu cầu vay tổng sẽ tăng lên 32% GDP trong FY25 do trái phiếu Eurobond trị giá 750 triệu USD đáo hạn vào tháng 10, trước khi giảm xuống mức vẫn còn cao là 26% trong FY26. Trái phiếu sẽ được hoàn trả với 500 triệu USD từ quỹ dự phòng và tài trợ bên ngoài hoặc trong nước. Quỹ dự phòng đạt tổng cộng 463 triệu USD vào cuối FY24, với các khoản đóng góp 1,0 tỷ NAD (0,4% GDP) hàng quý từ các khoản thu SACU.

Fitch ước tính tỷ lệ nợ GG/GDP vẫn ở mức cao hơn nhiều so với mức trung vị ’BB’ năm 2024 là 53,8% GDP, ở mức 67,2% do tăng vay nợ để tài trợ cho thâm hụt ngân sách. Nợ GG dự kiến sẽ ổn định ở mức khoảng 65% GDP nhưng vẫn cao hơn so với các nước cùng nhóm ’BB’.

Thâm hụt tài khoản vãng lai của Namibia đã mở rộng lên mức ước tính 15,4% GDP trong năm 2024, phản ánh việc nhập khẩu máy móc và dịch vụ lớn liên quan đến các dự án hydrocarbon và năng lượng tái tạo. Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài dự kiến sẽ tài trợ cho thâm hụt tài khoản vãng lai. Dự trữ quốc tế dự báo sẽ giảm xuống khoảng 2,8 tỷ USD, từ 3,3 tỷ USD vào cuối tháng 3 năm 2025 sau khi hoàn trả trái phiếu.

Namibia có Điểm Liên quan ESG (RS) là ’5[+]’ cho Ổn định Chính trị và Quyền và Pháp quyền, Chất lượng Thể chế và Quy định và Kiểm soát Tham nhũng, phản ánh chính trị ổn định, mức độ quyền tham gia vào quá trình chính trị trung bình, năng lực thể chế trung bình, pháp quyền được thiết lập và tham nhũng ở mức trung bình.

Các yếu tố có thể dẫn đến hạ cấp xếp hạng bao gồm sự gia tăng đáng kể trong tỷ lệ nợ chính phủ/GDP, tăng trưởng xu hướng thấp hơn dự báo, hoặc tăng tính dễ bị tổn thương bên ngoài. Mặt khác, các yếu tố có thể dẫn đến nâng cấp xếp hạng bao gồm triển vọng tăng trưởng trung hạn mạnh mẽ hơn hoặc giảm đáng kể tỷ lệ nợ chính phủ/GDP trong trung hạn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.