17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
Vietstock - Chuỗi sa sút tồi tệ nhất thập kỷ của mảng ngân hàng đầu tư
Trong hơn 3 năm qua, các ông lớn ngân hàng Mỹ liên tục dựa vào mảng giao dịch để tạo ra ít nhất 75% tổng doanh thu từ Phố Wall.
|
Đáng chú ý, doanh thu giao dịch tại JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs (NYSE:GS) và Morgan Stanley được dự báo sẽ tăng gần 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Ảnh: FT montage/Dreamstime
|
Trong khi đó, mảng ngân hàng đầu tư tiếp tục kéo dài chuỗi thành tích ảm đạm, khi chỉ đóng góp chưa đầy 1/4 tổng doanh thu từ Phố Wall tại các ngân hàng lớn nhất Mỹ suốt 14 quý liên tiếp.
Một lần nữa, các nhà giao dịch được kỳ vọng sẽ giải cứu đồng nghiệp ở bộ phận tư vấn khi các ngân hàng này chuẩn bị công bố kết quả kinh doanh quý 2, với tổng doanh thu từ giao dịch tại 5 ông lớn Phố Wall được dự báo đạt 31 tỷ USD, cao gấp hơn 3 lần doanh thu từ hoạt động ngân hàng đầu tư.
Các chuyên gia phân tích nhận định, doanh thu giao dịch tại JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs và Morgan Stanley sẽ tăng gần 10% so với năm trước.
Ngược lại, doanh thu từ mảng ngân hàng đầu tư, phần còn lại trong hoạt động từ Phố Wall của các ngân hàng này, được dự báo giảm gần 10%, chỉ còn 7.5 tỷ USD, theo dữ liệu tổng hợp từ Bloomberg.
Nếu các con số thực tế đúng như dự báo khi các nhóm ngân hàng này công bố kết quả vào ngày 15 và 16/07 tới, thì kể từ đầu năm 2022, mảng ngân hàng đầu tư sẽ chỉ đóng góp chưa tới 25% tổng doanh thu từ Phố Wall, chưa tính đến doanh thu từ ngân hàng bán lẻ và quản lý tài sản.
Đây cũng là giai đoạn kéo dài nhất mà tỷ lệ đóng góp này không vượt nổi ngưỡng 25% kể từ năm 2014.
Mảng giao dịch tiếp tục lấn át ngân hàng đầu tư trên Phố Wall
Tỷ trọng trong tổng doanh thu (đơn vị: %)
|
Q2/2025 dựa trên dữ liệu đồng thuận từ Bloomberg
Nguồn: Báo cáo doanh nghiệp, S&P Capital IQ, Bloomberg, tính toán của FT
|
Dù cả mảng giao dịch và ngân hàng đầu tư đều nổi tiếng với sự biến động, nhưng việc suy giảm kéo dài của lĩnh vực ngân hàng đầu tư đã cho thấy rõ sự ảm đạm của thị trường phát hành cổ phiếu và hoạt động mua bán, sáp nhập kể từ khi bong bóng thời kỳ đại dịch 2021 đổ vỡ.
Điều này càng làm rõ sức bật mạnh mẽ của mảng giao dịch, nhất là sau giai đoạn ảm đạm kéo dài suốt thập niên 2010, khi lãi suất thấp và biến động thị trường yếu từng khiến doanh thu sụt giảm.
Các ngân hàng giữ vai trò trung gian và cung cấp tài chính cho các giao dịch, hưởng lợi lớn khi thị trường sôi động và giá cả biến động mạnh.
“Đây mới là môi trường bình thường, còn giai đoạn biến động thấp của thập niên 2010 mới là điều bất thường”, chuyên gia phân tích Chris Kotowski từ Oppenheimer & Co nhận định.
Ba năm trở lại đây, thị trường tài chính liên tục đối mặt với lãi suất tăng, xung đột tại Ukraine và Trung Đông, cùng các chính sách bảo hộ sau khi Donald Trump trở lại Nhà Trắng.
Những yếu tố này đã khiến các lãnh đạo doanh nghiệp và quỹ đầu tư dè dặt hơn với các thương vụ, dù các ngân hàng vẫn giữ quan điểm lạc quan về tiềm năng thị trường trong tương lai.
“Tôi cho rằng năm 2025 về cơ bản đã khép lại với ngân hàng đầu tư”, Kotowski nói. “Có thể sẽ xuất hiện một quý phát hành cổ phiếu mạnh vào mùa thu, giúp cải thiện số liệu. Còn hoạt động M&A sẽ phụ thuộc nhiều vào các thương vụ đã công bố cho nửa cuối năm”.
Nhà đầu tư thường đánh giá cao doanh thu từ ngân hàng đầu tư hơn so với giao dịch do biên lợi nhuận cao và ít cần vốn hơn.
Dù vậy, họ vẫn đặt cược vào khả năng phục hồi của lĩnh vực này, minh chứng là cổ phiếu Goldman Sachs vừa lần đầu vượt mốc 700 USD.
“Nửa đầu quý vừa qua khá khó khăn vì nhiều lý do rõ ràng. Nhưng hiện tại, tâm lý lạc quan về triển vọng đã tăng lên”, Saul Martinez, chuyên gia phân tích ngân hàng tại HSBC, nhận định.
Sự ổn định chính trị và kinh tế mà nhà đầu tư kỳ vọng sẽ thúc đẩy các thương vụ cũng có thể làm giảm biến động thị trường, yếu tố từng giúp doanh thu giao dịch của các ngân hàng tăng vọt.
Martinez cho rằng doanh thu từ giao dịch “đang ở mức rất cao và khó có thể kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh từ đây”.
JPMorgan và Citi sẽ công bố kết quả kinh doanh vào ngày 15/07, còn Bank of America, Goldman Sachs và Morgan Stanley sẽ công bố vào ngày hôm sau.
Cùng với Wells Fargo, đây là 6 ngân hàng lớn nhất nước Mỹ tính theo tổng tài sản. Lợi nhuận ròng của cả 6 ngân hàng dự kiến giảm khoảng 13% so với cùng kỳ năm ngoái.
Trong đó mức giảm mạnh nhất nhiều khả năng thuộc về JPMorgan, khi các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận sẽ giảm 30% so với năm ngoái, thời điểm ngân hàng này ghi nhận khoản lãi đột biến gần 8 tỷ USD từ cổ phần tại công ty thẻ tín dụng Visa.
Quốc An (Theo FT)