Bản ghi cuộc gọi thu nhập: Thu nhập quý 4 năm 2024 của Lamar không đạt dự báo, cổ phiếu giảm

Công ty Quảng cáo Lamar đã báo cáo thu nhập quý IV năm 2024, cho thấy sự thiếu hụt đáng kể về cả thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và doanh thu so với dự báo. Công ty đã công bố EPS là -0,01 đô la, thấp hơn mức 1,43 đô la dự kiến. Doanh thu cũng thấp hơn kỳ vọng ở mức 579,6 triệu đô la so với dự báo là 583,19 triệu đô la. Thu nhập này đã dẫn đến giá cổ phiếu trước thị trường giảm 4,58%, với cổ phiếu giao dịch ở mức 125,95 đô la, giảm so với mức đóng cửa trước đó là 132 đô la.

Bài học chính

• EPS và doanh thu quý 4 năm 2024 của Lamar đều thấp hơn đáng kể dự báo.
• Cổ phiếu của công ty đã giảm 4,58% trong giao dịch trước thị trường sau khi công bố thu nhập.
• Bất chấp thất bại, doanh thu điều chỉnh mua lại cả năm đã tăng 4,2% lên 2,21 tỷ USD.
• Lamar có kế hoạch mở rộng đáng kể mạng lưới quảng cáo kỹ thuật số của mình vào năm 2025.
• Công ty dự đoán những thách thức trong việc thay thế doanh thu quảng cáo chính trị.

Hiệu suất công ty

Công ty quảng cáo Lamar cho thấy hiệu suất trái chiều trong quý IV năm 2024. Mặc dù công ty không đạt được kỳ vọng về thu nhập, nhưng công ty đã báo cáo doanh thu tăng 4,1% trên cơ sở điều chỉnh mua lại trong quý. Trong cả năm, Lamar đã đạt được mức tăng 4,2% doanh thu điều chỉnh mua lại, đạt 2,21 tỷ đô la. EBITDA điều chỉnh cũng tăng 4,5%, tổng cộng 1,03 tỷ đô la, với tỷ suất lợi nhuận EBITDA được cải thiện là 46,8%.

Điểm nổi bật về tài chính

• Doanh thu: 579,6 triệu USD, thấp hơn dự báo 583,19 triệu USD.
• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: -0,01 USD, thấp hơn đáng kể so với dự báo 1,43 USD.
• Doanh thu điều chỉnh mua lại cả năm: 2,21 tỷ USD, tăng 4,2% so với năm 2023.
• EBITDA điều chỉnh: 1,03 tỷ USD, tăng 4,5% so với năm trước.
• Tỷ suất lợi nhuận EBITDA: 46,8%, tăng 10 điểm cơ bản.

Thu nhập so với dự báo

Kết quả quý 4 năm 2024 của Lamar không đạt kỳ vọng đáng kể, với EPS là -0,01 đô la so với dự báo là 1,43 đô la, đánh dấu một sai lệch đáng kể. Doanh thu cũng giảm, ở mức 579,6 triệu đô la so với 583,19 triệu đô la dự kiến. Điều này thể hiện một sự thiếu hụt thu nhập đáng chú ý và sai lệch so với xu hướng hoạt động lịch sử của công ty.

Phản ứng thị trường

Sau khi công bố thu nhập, cổ phiếu của Lamar đã giảm 4,58% trong giao dịch trước khi mở cửa, giảm xuống còn 125,95 đô la. Động thái này phản ánh sự thất vọng của nhà đầu tư về việc bỏ lỡ thu nhập. Giá hiện tại của cổ phiếu gần với mức thấp nhất trong 52 tuần là 107,01 đô la, cho thấy một giai đoạn đầy thách thức đối với công ty so với xu hướng thị trường rộng lớn hơn.

Triển vọng & Hướng dẫn

Trong tương lai, Lamar đã đặt hướng dẫn AFFO năm 2025 là 8,13 đô la đến 8,28 đô la mỗi cổ phiếu, với mức tăng trưởng doanh thu điều chỉnh mua lại dự kiến là 3%. Công ty có kế hoạch triển khai 350-375 màn hình kỹ thuật số mới vào năm 2025 và dự kiến 150 triệu đô la cho hoạt động mua bán và sáp nhập. Tuy nhiên, họ dự kiến những thách thức trong việc thay thế doanh thu quảng cáo chính trị.

Bình luận điều hành

Giám đốc điều hành Sean Riley nhấn mạnh sức mạnh của công ty trong bán hàng địa phương và quảng cáo kỹ thuật số, nói rằng, "Chúng tôi có đội ngũ tốt nhất ở Out of Home." Ông cũng lưu ý, "Doanh số bán hàng địa phương vẫn vững chắc và có cảm giác như quốc gia đang vững chắc", nhấn mạnh sự tập trung của công ty vào việc mở rộng mạng lưới kỹ thuật số của mình bất chấp những thách thức về quy định và xây dựng.

Rủi ro và thách thức

• Doanh thu quảng cáo chính trị: Công ty có thể gặp khó khăn trong việc thay thế nguồn doanh thu này.
• Thách thức về quy định và xây dựng: Những yếu tố này có thể hạn chế việc triển khai kỹ thuật số.
• Phục hồi chi tiêu quảng cáo quốc gia: Phục hồi chậm hơn do dấu ấn địa lý của Lamar có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng.
• Áp lực kinh tế: Các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn có thể ảnh hưởng đến ngân sách quảng cáo.
• Thị trường cạnh tranh: Hoạt động trong thị trường quảng cáo cạnh tranh đặt ra những thách thức liên tục.

Hỏi & Đáp

Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về đường ống M&A và chiến lược định giá của Lamar. Công ty đã tiết lộ các giao dịch từ 2.000 đến 50.000 đô la và lưu ý rằng giá chủ yếu được thúc đẩy bởi việc tăng giá cước. Các nhà phân tích cũng bày tỏ sự quan tâm đến sự phục hồi chi tiêu quảng cáo trên toàn quốc, mà Lamar cho là do dấu ấn địa lý của nó.

Bản ghi đầy đủ - Công ty Quảng cáo Lamar (LAMR) Quý 4 năm 2024:

Beau, Người điều hành hội nghị: Xin lỗi, mọi người. Bây giờ chúng tôi có Sean Reilly và Jade Johnson trong hội nghị. Xin lưu ý rằng mỗi dòng của bạn đều ở chế độ chỉ nghe. Khi kết thúc bài thuyết trình của công ty, chúng tôi sẽ mở cửa cho các câu hỏi. Trong quá trình thảo luận này, Lamar có thể đưa ra các tuyên bố hướng tới tương lai liên quan đến công ty, bao gồm các tuyên bố về hiệu quả tài chính trong tương lai, các mục tiêu chiến lược, kế hoạch và mục tiêu, bao gồm cả số lượng và thời gian của bất kỳ khoản phân phối nào cho các cổ đông và các tác động và tác động của các điều kiện kinh tế chung, bao gồm cả áp lực lạm phát đối với hoạt động kinh doanh của công ty, tình hình tài chính và kết quả hoạt động.

Tất cả các tuyên bố hướng tới tương lai đều liên quan đến rủi ro, sự không chắc chắn và bất ngờ, nhiều trong số đó nằm ngoài tầm kiểm soát của Lamar và có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể so với kết quả dự kiến. Lamar đã xác định các yếu tố quan trọng có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể so với những gì được thảo luận trong cuộc gọi này trong bản công bố thu nhập quý IV của công ty và báo cáo thường niên gần đây nhất của công ty trên Mẫu 10. Lamar giới thiệu bạn đến những tài liệu đó. Bản phát hành thu nhập quý IV của Lamar, bao gồm thông tin theo yêu cầu của Quy định G về một số biện pháp tài chính không phải GAAP, đã được cung cấp cho SEC trên Mẫu 8 K sáng nay và có sẵn trên phần Nhà đầu tư trên trang web của Lamar, www.lamar.com. Bây giờ tôi muốn chuyển hội nghị cho ông.

Sean Riley. Xin hãy tiếp tục, thưa ngài.

Sean Riley, Giám đốc điều hành, Công ty Quảng cáo Lamar: Cảm ơn bạn, Beau. Chào buổi sáng và chào mừng bạn đến với cuộc gọi thu nhập quý 4 của Lamar. Chúng tôi đã kết thúc năm 2024 với một lưu ý tích cực. Tăng trưởng doanh thu tăng nhanh từ quý 3 được hỗ trợ bởi chính trị với địa phương và chương trình một lần nữa dẫn đầu. Trong quý, doanh thu tăng 4,1% trên cơ sở điều chỉnh mua lại so với quý 4 năm 223 với mức tăng trên tất cả các ngành kinh doanh, logo ngoài trời, phương tiện công cộng và sân bay của chúng tôi.

EBITDRA tăng 3,9% trên cơ sở điều chỉnh mua lại tương tự. Do đó, chúng tôi đã cung cấp AFFO cả năm là 7,99 đô la mỗi cổ phiếu, cao hơn 0,04 so với mức trên cùng của phạm vi hướng dẫn sửa đổi mà chúng tôi đã cung cấp vào cuối quý 3 và cao hơn 0,17 đô la so với mức cao nhất của hướng dẫn ban đầu của chúng tôi cho năm 2024. Trong cả năm, AFFO trên mỗi cổ phiếu tăng 7%, được củng cố bởi tăng trưởng doanh thu điều chỉnh mua lại là 4,2%, tăng trưởng EBITDA là 4,5% và biên EBITDA của chúng tôi được cải thiện nhẹ lên 46,8%, tất cả đều cho phép chúng tôi tăng phân phối của mình lên 13%. Khi chúng tôi nghĩ về năm 2025, chúng tôi dự đoán một năm tăng trưởng khác. Doanh số bán hàng địa phương vẫn ổn định và có cảm giác như quốc gia đang vững chắc sau một vài năm khó khăn.

Như bạn đã thấy trong bản phát hành, chúng tôi đang hướng dẫn AFFO cả năm trên mỗi cổ phiếu trong khoảng từ 8,13 đô la đến 8,28 đô la Nhúng trong hướng dẫn đó là kỳ vọng mua lại, tăng trưởng doanh thu đã điều chỉnh trong khoảng 3% với tỷ lệ phần trăm tăng tương tự trong chi phí hoạt động. Tăng trưởng doanh thu hàng năm sẽ khiêm tốn hơn trong quý đầu tiên. Hãy nhớ lại rằng chúng tôi đã có thêm một ngày bán hàng vào năm ngoái do năm nhuận, nhưng tốc độ của chúng tôi cho thấy tăng trưởng đang tăng lên khi năm diễn ra và đêm qua chúng tôi đã công bố một đợt tăng đáng kể khác trong cổ tức của chúng tôi cho năm 2025 lên mức 6,2 đô la cho mỗi cổ phiếu. Trở lại Quý 4. Ngoài chính trị, các hạng mục sức mạnh bao gồm dịch vụ, tòa nhà và xây dựng, chính phủ và phi lợi nhuận, trong khi chăm sóc sức khỏe và bảo hiểm yếu hơn.

Đối với hoạt động kinh doanh biển quảng cáo, cả chương trình địa phương và quốc gia đều tăng trưởng 3,5% trong quý. Tất nhiên, kỹ thuật số dẫn đầu trong quý 4, tăng gần 8% so với quý trước đó, bao gồm tăng trưởng 3,7% cùng một cửa hàng với sức mạnh đặc biệt trong lập trình, tăng gần 3.000.000 đô la hoặc 30%. Tăng trưởng cửa hàng đó, tốt nhất trong bất kỳ quý nào vào năm 2024, mang lại cho chúng tôi niềm tin rằng đó là quyết định đúng đắn để đẩy nhanh việc triển khai các đơn vị kỹ thuật số mới vào năm 2025 với mục tiêu triển khai ít nhất ba năm mươi màn hình mới một cách hữu cơ. Tất nhiên, chúng tôi cũng sẽ thêm màn hình kỹ thuật số thông qua M và A vào năm 2025. Như bạn đã biết, thị trường tương đối yên tĩnh vào năm 2024 và chúng tôi đã kiềm chế hoạt động của chính mình khi tập trung vào việc cải thiện hơn nữa bảng cân đối kế toán vốn đã mạnh mẽ của mình.

Cuối cùng, chúng tôi đã chi khoảng 45.000.000 đô la cho các thương vụ mua lại vào năm 2024. Chúng tôi dự đoán một năm năng động hơn vào năm 2025. Nếu tôi phải gọi nó ngay bây giờ, tôi sẽ nói rằng hãy trông cậy vào khoảng 150.000.000 đô la trong các giao dịch, mặc dù nó có thể còn nhiều hơn thế. Now chúng ta đã quen với việc trở thành người mua, không phải người bán trong thế giới M và A. Nhưng như đã lưu ý trong bản phát hành, đầu năm nay, chúng tôi đã thoái vốn 20% cổ phần của mình trong Vistar Media, nền tảng lập trình hàng đầu cho người ngoài nước.

Chúng tôi đã bán cho T Mobile như một phần của việc mua lại toàn bộ Vistar. Đó là một khoản đầu tư thành công vang dội đối với Lamar. Chúng tôi đã trả 30.000.000 đô la vào năm 2021 cho 20% cổ phần của mình và chúng tôi đã nhận được 115.000.000 đô la từ T Mobile vào đầu tháng này với 15.000.000 đô la nữa đến hạn sau khi khế ước được phát hành. Tôi muốn khen ngợi Ross Riley, người đã dẫn đầu khoản đầu tư Vistar này cho chúng tôi. Jay sẽ có nhiều điều để nói về kế hoạch của chúng tôi đối với số tiền thu được từ Vistar, nhưng tôi muốn lưu ý rằng quyết định của T Mobile, một trong những thương hiệu tiêu dùng nổi tiếng nhất và các nhà tiếp thị tinh vi nhất xung quanh để mua lại Vistar là minh chứng cho niềm tin của họ vào Out of Home như một phương tiện truyền thông mạnh mẽ với một tương lai đầy hứa hẹn.

Chúng tôi tự tin rằng họ có thể sử dụng dữ liệu và thông tin chi tiết về thị trường của mình để đưa Vistar và chương trình Out of Home lên một tầm cao mới. Cuối cùng, trước khi chuyển nó cho Jay, tôi muốn cảm ơn mọi người trên khắp La Marla Land vì sự chăm chỉ và cống hiến của họ trong năm 2024. Tôi không thể nói đủ, chúng tôi có đội tốt nhất ở Out of Home và tôi rất nóng lòng muốn xem chúng tôi sẽ có thể cùng nhau đạt được những gì hơn nữa vào năm 2025. Jay?

Jay Johnson, Giám đốc tài chính, Công ty Quảng cáo Lamar: Cảm ơn, Sean. Tôi không thể đồng ý với bạn hơn. Chào buổi sáng, mọi người và cảm ơn bạn đã tham gia cùng chúng tôi. Chúng tôi đã có một quý thứ tư vững chắc và hài lòng với kết quả của mình, vượt quá kỳ vọng nội bộ về doanh thu, EBITDA điều chỉnh và AFFO. Tăng trưởng AFFO tiếp tục trong quý IV.

AFFO pha loãng trên mỗi cổ phiếu tăng 5,2% lên 2,21 so với 2,1 đô la trong quý IV của năm 223. Ngoài ra, công ty đã kết thúc năm trên mức cao nhất của triển vọng AFFO sửa đổi của chúng tôi, mà chúng tôi đã tăng sau cả quý I và quý III năm ngoái. Mặc dù chi phí hoạt động tăng trưởng, tỷ suất lợi nhuận EBITDA đã điều chỉnh trong quý vẫn giữ vững ở mức 48,1% và tiếp tục vượt quá mức trước COVID. EBITDA điều chỉnh trong quý là 278.500.000 đô la so với 268.200.000 đô la vào năm 2023, tăng 3,9%. Dòng tiền tự do cũng được cải thiện trong quý, tăng 8,5% so với quý 4 hai mươi ba.

Trong quý, chi phí khấu hao và khấu hao tăng 164.900.000 đô la, tăng hơn 230%. Điều này chủ yếu là do việc sửa đổi ước tính chi phí bao gồm trong tính toán nghĩa vụ hưu trí tài sản của công ty ARO. ARO tính đến nghĩa vụ ARO của Lamar. ARO tính đến nghĩa vụ của Lamar trong việc tháo dỡ và loại bỏ hơn 71.000 cấu trúc biển quảng cáo theo kế hoạch cho thuê và khôi phục các địa điểm về tình trạng ban đầu. Chúng tôi kiểm tra ước tính ARO của mình hàng năm và chi phí để nghỉ hưu các tài sản này đã tăng lên đáng kể, dẫn đến sự gia tăng chi phí khấu hao và khấu hao của chúng tôi trong quý.

Tuy nhiên, chi phí là một khoản mục không phải tiền mặt và không ảnh hưởng đến EBITDA hoặc AFFO đã điều chỉnh của công ty. Trong cả năm, doanh thu điều chỉnh mua lại tăng 4,2% lên 2.210.000.000 đô la so với 2.110.000.000 đô la của năm trước. Chi phí hoạt động tăng khoảng 4% so với so sánh khó khăn năm 2023, trong đó chi phí điều chỉnh mua lại chỉ tăng 1%. EBITDA điều chỉnh là 1.030.000.000 đô la, tăng 4,5% trên cơ sở điều chỉnh mua lại. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA đã điều chỉnh là 46,8% cho cả năm, tăng 10 điểm cơ bản so với một năm trước.

Chúng tôi rất vui khi thấy tỷ suất lợi nhuận giữ ổn định do áp lực tăng về phía chi phí. Công ty kết thúc năm 2024 với AFFO pha loãng cả năm là 7,99 đô la mỗi cổ phiếu, cao hơn mức cao nhất trong hướng dẫn sửa đổi của chúng tôi. Trong mười hai tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 12, AFFO pha loãng trên mỗi cổ phiếu tăng 7% so với cả năm 2023. Sự tăng tốc tăng trưởng của AFFO được thúc đẩy bởi lợi nhuận hàng đầu mạnh mẽ và chúng tôi cũng được hưởng lợi từ việc tạm dừng tăng lãi suất ngắn hạn. Chúng tôi đã phải đối mặt với những cơn gió ngược lãi suất đáng kể trong cả năm 2022 và 2023 đã lắng xuống vào năm ngoái với lãi suất tiền mặt vẫn tương đối ổn định vào năm 2024.

Doanh số bán hàng trong nước và khu vực chiếm khoảng 78% doanh thu biển quảng cáo trong quý 4, tương tự như cùng kỳ năm 2023 và tăng trưởng trong quý thứ mười lăm liên tiếp. Trên thực tế, quý đầu tiên của hai mươi mốt là quý cuối cùng mà chúng tôi chứng kiến sự sụt giảm hàng năm về doanh số bán hàng địa phương và khu vực, một quý bị ảnh hưởng bởi COVID so với giai đoạn trước COVID một năm trước vào năm 2020. Hiệu suất nhất quán này thể hiện khả năng phục hồi của hoạt động kinh doanh quảng cáo địa phương cốt lõi của chúng tôi và tạo sự khác biệt cho công ty so với nhóm đồng nghiệp của chúng tôi. Chuyển sang chi phí vốn, tổng chi tiêu trong quý là khoảng 43.000.000 đô la bao gồm 16.300.000 đô la chi phí bảo trì và cho cả năm, tổng chi phí đầu tư là 125.300.000 đô la với chi phí đầu tư duy trì bao gồm 52.000.000 đô la Đối với bảng cân đối kế toán của chúng tôi, chúng tôi có một lịch trình đáo hạn nợ được viết rõ ràng và không đáo hạn cho đến khoản vay có kỳ hạn B vào năm 2027. Năm ngoái, chúng tôi đã sử dụng một lượng đáng kể dòng tiền sau khi phân phối để hoàn trả dư nợ theo kỳ hạn Khoản vay A và giảm tổng nợ xuống 136.000.000 đô la Chúng tôi hiện có khoảng 3.000.000.000 đô la tổng nợ hợp nhất và lãi suất trung bình gia quyền của chúng tôi là 4,6% với thời gian đáo hạn nợ trung bình gia quyền là ba điểm tám năm.

Theo định nghĩa theo cơ sở tín dụng của chúng tôi, chúng tôi đã kết thúc quý với tổng đòn bẩy gấp 2,83 lần nợ ròng so với EBITDA, vẫn là một trong những mức thấp nhất từ trước đến nay đối với công ty. Đòn bẩy nợ có bảo đảm của chúng tôi là 0,82 lần vào cuối quý và chúng tôi thoải mái tuân thủ cả tổng nợ phát sinh và nợ duy trì nợ có bảo đảm theo các giao ước lần lượt là bảy lần và 4,5 lần. Do tập trung vào bảng cân đối kế toán của chúng tôi, công ty có vị trí tốt để tiếp tục hoạt động mua lại bình thường hơn với khả năng đầu tư hơn 1.000.000.000 đô la Ngoài ra, chúng tôi có khả năng triển khai số vốn này trong khi vẫn ở mức cao hoặc thấp hơn mức cao của tổng phạm vi đòn bẩy của chúng tôi là 3,5 đến bốn lần nợ ròng trên EBITDA. Tính thanh khoản và khả năng tiếp cận vốn của chúng tôi vẫn mạnh mẽ khi công ty tiếp tục được tiếp cận với cả thị trường vốn nợ và vốn chủ sở hữu. Tính đến ngày 31 tháng 12, chúng tôi chỉ có hơn 500.000.000 đô la tổng thanh khoản bao gồm 49.500.000 đô la tiền mặt trong tay và 457.000.000 đô la có sẵn dưới khẩu súng lục ổ quay của chúng tôi.

Như Sean đã đề cập, sau khi kết thúc quý, T Mobile đã mua lại 100% cổ phần của Vistar Media, một công ty mà chúng tôi đã đầu tư 20%. Lamar đã nhận được 115.000.000 đô la để xem xét việc bán và chúng tôi có thể nhận được thêm 15.000.000 đô la từ ký quỹ theo một số điều kiện sau khi đóng cửa. Số tiền thu được từ việc bán đã được sử dụng để hoàn trả các khoản chưa thanh toán theo cơ sở tín dụng quay vòng của chúng tôi và số dư hiện tại trên khẩu súng lục ổ quay của chúng tôi là 119.000.000 đô la Tổng số tiền xem xét là lợi nhuận gấp bốn lần khoản đầu tư ban đầu của chúng tôi và công ty sẽ ghi nhận khoản lợi nhuận chịu thuế khoảng 100.000.000 đô la cho giao dịch. Khoản đầu tư của Vistar được giữ trong công ty con REIT chịu thuế của chúng tôi và lợi nhuận phải chịu thuế thu nhập liên bang và tiểu bang trước khi phân phối cho REIT. Là một phần của việc phân phối tiền cho REIT, chúng tôi có kế hoạch sử dụng một phần tiền mặt sau thuế để hoàn trả các khoản vay liên công ty từ REIT cho TRS.

Chúng tôi cũng dự định sử dụng các khoản khấu trừ thuế bổ sung tại REIT, điều này sẽ làm giảm hơn nữa thu nhập chịu thuế của chúng tôi. Do đó, chúng tôi hiện ước tính yêu cầu phân phối của chúng tôi liên quan đến việc bán Vistar nằm trong khoảng từ 15.000.000 đến 20.000.000 đô la và có thể sẽ được phân phối dưới hình thức cổ tức đặc biệt vào cuối năm. Trong thông cáo báo chí sáng nay, chúng tôi đã đưa ra hướng dẫn AFFO cả năm từ 8,13 đô la đến 8,28 đô la mỗi cổ phiếu, phản ánh mức tăng trưởng AFFO từ 1,8% đến 3,6% trong năm 2024. Ở điểm giữa của hướng dẫn, chúng tôi kỳ vọng mức tăng trưởng hàng đầu khoảng 3% và chi phí hoạt động sẽ tăng chậm hơn vào năm 2024. Như chúng tôi đã làm vào năm ngoái, chúng tôi giả định SOFR vẫn không đổi với mục đích lãi suất tiền mặt và đã bao gồm 152.000.000 đô la trong hướng dẫn của chúng tôi.

Ngân sách CapEx bảo trì của chúng tôi trong năm được dự đoán là 60.000.000 đô la vào năm 2025, nhiều hơn 8.000.000 đô la so với năm ngoái. Và cuối cùng, thuế tiền mặt dự kiến sẽ lên tới khoảng 10.000.000 đô la Hôm qua, Hội đồng quản trị của chúng tôi đã thông qua cổ tức quý đầu tiên là 1,55 đô la cho mỗi cổ phiếu và chúng tôi dự kiến sẽ phân phối cổ tức thường xuyên ít nhất là 6,2 đô la cho mỗi cổ phiếu vào năm 2025. Điều này không bao gồm bất kỳ phân phối bắt buộc nào do việc bán Vistar. Trên cơ sở hàng năm, cổ tức quý 1 thể hiện lợi suất 4,7% theo giá cổ phiếu đóng cửa ngày hôm qua. Xin nhắc lại, cổ tức của công ty dựa trên thu nhập chịu thuế, tùy thuộc vào sự chấp thuận của hội đồng quản trị và chính sách cổ tức của chúng tôi vẫn là phân phối 100% thu nhập chịu thuế của chúng tôi.

Một lần nữa, chúng tôi hài lòng với hiệu suất quý IV và kết thúc mạnh mẽ cho năm 2024 và chúng tôi mong muốn thực hiện chiến lược của mình vào năm 2025. Bây giờ tôi sẽ chuyển cuộc gọi trở lại cho Sean.

Sean Riley, Giám đốc điều hành, Công ty Quảng cáo Lamar: Cảm ơn, Jay. Tôi sẽ xem qua một số số liệu thống kê quen thuộc. Tôi sẽ bắt đầu với sức mạnh và điểm yếu tương đối của khu vực. Quý 4 được tăng tốc bởi Khu vực Đông Bắc của chúng tôi, tăng 6,7% về mặt doanh thu. Tương đối yếu, Gulf Coast tăng 0,3%.

Điều thú vị là đó hoàn toàn ngược lại với những gì đã xảy ra vào năm ngoái khi Bờ biển Vịnh tăng tốc của công ty và Đông Bắc đang gặp khó khăn một chút. Về chính trị, quý 4, chính trị đại diện cho 14.500.000 đô la trong cuốn sách của chúng tôi cho quý 4. Con số này so với 2.900.000 đô la trong quý 4 của hai mươi ba năm. Trong cả năm, chính trị đạt 29.200.000 đô la so với 203 ’7 điểm ’5 triệu đô la Có một số điều chưa biết khi chúng ta nghĩ đến việc thay thế tác động của chính trị, đặc biệt là trong quý 4. Như tôi đã nói nhiều lần, chính trị có xu hướng phá vỡ muộn.

Vì vậy, chúng tôi không biết bao nhiêu trong số 14.5 đó đã thu hút những khách hàng mà nếu không sẽ mua không gian. Chúng tôi cũng không biết chính trị sẽ mạnh mẽ như thế nào trong năm nay. Vì vậy, đó là một sự theo dõi về hướng dẫn của chúng tôi. Về số lượng đơn vị kỹ thuật số, chúng tôi kết thúc năm với 4.994 đơn vị kỹ thuật số trên không. So với con số cuối năm ngoái, là 4.759 hoặc tăng hai ba mươi lăm.

Như tôi đã đề cập, chúng tôi dự đoán sẽ tăng cường đáng kể việc triển khai kỹ thuật số của mình trong năm nay và mục tiêu kéo dài của chúng tôi là một cái gì đó trong khoảng ba bảy mươi lăm, giả sử ít nhất là ba năm mươi. Doanh thu của cùng một cửa hàng là một câu chuyện tốt trong quý 4, tăng 3,7%, một lần nữa tăng theo chương trình, tăng một chút so với 30%. Trong năm, doanh thu kỹ thuật số cùng bảng tăng 2,8% và lập trình tăng hơn 48% một chút. Đối với năm 2025, chúng tôi đang lập ngân sách theo chương trình để cho đi hoặc nhận giữa thanh thiếu niên và chúng tôi đang có một khởi đầu rất tốt với lập trình. Quốc gia địa phương Q4 quốc gia đại diện cho 22.1% cuốn sách của chúng tôi.

Localregional ở mức 77,9%. Đó là tăng 1% đối với địa phương trong quý 4 của hai mươi ba năm, ’giảm 1% đối với quốc gia. Q4 mặc dù là một câu chuyện khác, quốc gia đã phục hồi. Khu vực địa phương tăng 3,5% và chương trình quốc gia tăng 3,5%. Khi chúng tôi chuyển sang quý 1, như tôi đã đề cập, quý 1 đã có một giải đấu khó khăn đối với chúng tôi.

Nó sẽ không đạt đến mức độ như chúng tôi dự đoán cả năm. Và quốc gia là cho hoặc nhận phẳng với cải tiến tuần tự, cải tiến tuần tự khiêm tốn khi chúng ta di chuyển trong năm. Các loại sức mạnh tương đối. Như tôi đã đề cập, dịch vụ quý 4 tăng 10,7% dịch vụ côngchính phủ tăng 13,7% xây dựng và xây dựng tăng 17,9% và các loại tương đối yếu, Chăm sóc sức khỏe giảm 6,6% và Bảo hiểm giảm 5%. Beau, đó là ý kiến của chúng tôi.

Chúng tôi rất vui khi mở nó cho các câu hỏi.

Beau, Người điều hành hội nghị: Chắc chắn, ông Riley. Cảm ơn bạn. Và sáng nay chúng ta sẽ đến gặp Cameron McVeigh của Morgan Stanley. Xin hãy tiếp tục.

Cameron McVeigh, Nhà phân tích, Morgan Stanley: Xin chào các bạn.

Sean Riley, Giám đốc điều hành, Công ty Quảng cáo Lamar: Xin chào Cameron. Chào buổi sáng các bạn.

Cameron McVeigh, Nhà phân tích, Morgan Stanley: Thật tốt khi biết rằng chi tiêu quảng cáo trên toàn quốc đang tăng lên một chút. Tò mò liệu điều đó có được thúc đẩy bởi bất kỳ ngành dọc cụ thể nào hay nó có cơ sở rộng hơn. Và theo quan điểm của bạn, điều gì có thể thúc đẩy sự thay đổi ở đó? Và thứ hai, hướng dẫn AFFO năm 2025 thấp hơn một chút so với ước tính của Street. Nó dường như là một chức năng của thu nhập ròng kỳ vọng thấp hơn.

Và tôi tin rằng bạn đã nói rằng bạn mong đợi tăng trưởng doanh thu được điều chỉnh mua lại 3% vào năm 2025. Đó có phải là thúc đẩy hầu hết điều này hay bạn mong đợi chi phí cao hơn ở bất cứ đâu, có thể là ERP hoặc chi phí của công ty? Bất kỳ màu nào ở đó sẽ hữu ích. Cảm ơn bạn.

Sean Riley, Giám đốc điều hành, Công ty Quảng cáo Lamar: Chắc chắn rồi. Vì vậy, hãy bắt đầu với câu hỏi AFFO. Vì vậy, có một vài điều đã đóng góp vào năm ngoái nhưng sẽ không đóng góp trong năm nay. Tôi muốn lưu ý, chúng tôi sẽ không có lợi ích từ thu nhập ròng của Vistar trong năm nay mà chúng tôi có vào năm ngoái đã góp phần vào tăng trưởng AFFO. Và chúng tôi cũng có, như Jade đã đề cập, CapEx bảo trì cao hơn một chút, điều đó sẽ là một cơn gió ngược nhẹ khi nói đến tăng trưởng AFFO.

Chi phí tăng cao, hãy nhớ rằng chúng tôi đang chi tiêu cao nhất cho việc chuyển đổi ERP của mình. Vì vậy, bạn sẽ thấy một lần nữa doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng chi tiêu cho đến khi chúng tôi hoàn thành quá trình chuyển đổi, mà chúng tôi dự đoán vào khoảng quý 1 năm tới. Và khi chúng ta bước sang năm 2026 và 2027, bạn sẽ thấy chi phí của doanh nghiệp giảm khá đáng kể. Vì vậy, vâng, tôi nghĩ đó là những thành phần chính trong những gì đang diễn ra với sự tăng trưởng của AFFO và tất nhiên là hướng dẫn doanh thu. Quý 1 sẽ nhẹ nhàng hơn một chút đối với chúng tôi và sau đó chúng tôi sẽ tăng tốc khi chúng tôi chuyển sang trong năm.

Và sau đó, như tôi đã đề cập đến Q4, ngay bây giờ tốc độ có vẻ khá tốt, nhưng chúng tôi phải làm việc siêng năng để thay thế những đô la chính trị đó.

Jay Johnson, Giám đốc tài chính, Công ty Quảng cáo Lamar: Và Cameron, chỉ để thêm một chút màu sắc ở đó, giữa CapEx và sự mất mát của Vistar, đó là khoảng 0,13 đô la. Và sau đó cũng như bạn nhớ, chúng tôi đã giảm hoạt động mua lại vào năm ngoái. Vì vậy, nếu bạn nhìn nó từ một chuyên gia

Ali Asin, Nhà phân tích, Wolfe Research: hình thành

Jay Johnson, Giám đốc tài chính, Công ty Quảng cáo Lamar: về cơ sở thực tế, các thương vụ mua lại chỉ tăng thêm khoảng 20 điểm cơ bản trong năm nay và trong những năm điển hình sẽ bổ sung thêm một chút cho FFO.

Cameron McVeigh, Nhà phân tích, Morgan Stanley: Hiểu rồi. Điều đó rất hữu ích. Cảm ơn bạn.

Beau, Người điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Tiếp theo chúng ta sẽ đến với David Karnovsky tại JPMorgan.

David Karnovsky, Nhà phân tích, JPMorgan: Cảm ơn bạn. Sean, bạn đã lưu ý, tôi nghĩ 150.000.000 đô la M và A tiềm năng trong năm nay. Tôi không biết liệu bạn có thể nói một chút về đường ống ngay bây giờ hay không. Chúng ta có nên giả định rằng con số đó bao gồm hầu hết các giao dịch nhỏ hay bất cứ thứ gì khá lớn hơn giả định trong đó? Và sau đó, tôi đoán, bạn đã đề cập đến nó trong bài phát biểu đã chuẩn bị của mình, nhưng ngôi sao này hay T Mobile, tôi không biết, có lẽ bạn có thể nói về ý nghĩa của điều đó đối với lập trình nói chung?

Cảm ơn.

Sean Riley, Giám đốc điều hành, Công ty Quảng cáo Lamar: Chắc chắn rồi. Vì vậy, vâng, đường ống M và A, chúng tôi đã đưa ra thông báo vào năm ngoái rằng chúng tôi muốn tập trung vào việc loại bỏ thuật ngữ A và khi từ đó xuất hiện từ Lamar, những người đang nghĩ đến việc bán, họ nói, được rồi, tôi sẽ đợi. Vì vậy, điều đó đang xảy ra, những người bây giờ biết rằng chúng tôi đang hoạt động trở lại đang tiếp cận thị trường. Và nó chạy theo phạm vi quy mô giao dịch. Có một số có giá 2.000.000 đô la, có nhiều loại nằm trong khoảng từ 5.000.000 đến 10.000.000 đô la và sau đó chúng tôi có một vài trong khoảng 40.000.000 hoặc 50.000.000 đô la mà chúng tôi hy vọng sẽ thoát ra.

Vì vậy, theo nghĩa đó, đây là một năm điển hình của Lamar tuck hoạt động tốt, nơi chúng ta đang năng động và hung hăng. Và sau đó là Vistar và T Mobile, tôi thực sự hào hứng về nó. T Mobile là một công ty rất kinh doanh. Họ có một thương hiệu đáng kinh ngạc. Họ hiểu tiếp thị.

Họ thích ở ngoài nhà. Họ thực sự có một vị trí nhỏ trong một doanh nghiệp ngoài nhà thực sự có màn hình. Và tôi nghĩ khi họ nhìn vào bối cảnh của những gì đang diễn ra với kỹ thuật số ngoài nhà và thấy Vistar là nhà lãnh đạo toàn cầu rõ ràng, họ đã nhảy vào và họ rất tích cực. Và tôi nghĩ điều đó chỉ là điềm báo tốt. Họ có những hiểu biết độc đáo về hành vi của người tiêu dùng dựa trên dữ liệu mà họ có quyền truy cập bằng cách trở thành một trong những nhà cung cấp dịch vụ di động hàng đầu của quốc gia.

Và họ cũng hiểu tiếp thị. Vì vậy, tôi nghĩ nó chỉ có thể tốt cho ngành công nghiệp, điều này báo hiệu tốt cho chúng tôi với tư cách là chủ sở hữu của JPMorganwork khổ lớn nhất trong cả nước.

David Karnovsky, Nhà phân tích, JPMorgan: Cảm ơn bạn.

Beau, Người điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Tiếp theo chúng ta đến với Daniel Usley của Wells Fargo.

Daniel Usley, Nhà phân tích, Wells Fargo: Cảm ơn bạn. Khi so sánh sự tăng trưởng quốc gia của bạn với một số đồng nghiệp của bạn, có vẻ như sự phục hồi của bạn đã bị tụt lại phía sau một chút. Bạn có thể giúp chúng tôi giải thích lý do tại sao điều đó có thể xảy ra không? Và ông có nghĩ rằng có bất kỳ động lực cấu trúc nào đằng sau sự yếu kém của quốc gia ở đó không?

Sean Riley, Giám đốc điều hành, Công ty Quảng cáo Lamar: Vâng, Daniel, tôi nghĩ có một số sự thật về điều đó. Một phần của nó là hậu quả tự nhiên của dấu chân của chúng ta. Chi tiêu quảng cáo quốc gia có xu hướng tập trung vào ba DMA hàng đầu, đặc biệt là New York và LA, nơi dấu ấn của chúng tôi không mạnh mẽ như OutFront hoặc Clear Channel. Vì vậy, điều đó có một chút liên quan đến nó. Nó cũng được thúc đẩy bởi các danh mục và cách chúng phục hồi.

Đặc biệt, khi bạn nhìn vào sự phục hồi của thể loại giải trí, hạng mục phim sau cuộc đình công trong năm trước, họ có xu hướng nhận được nhiều hơn so với chúng tôi. Hạng mục giải trí đặc biệt tập trung vào LA. Và khi bạn đặc biệt nhìn vào phía trước, họ có thể có sự phân phối và dấu ấn ngoài trời tốt nhất ở LA và họ có xu hướng nhận được nhiều đô la hơn.

Daniel Usley, Nhà phân tích, Wells Fargo: Điều đó rất hữu ích. Và nếu tôi có thể lẻn vào như một phần tiếp theo. Về lợi suất biển quảng cáo, bạn đã chạy với tỷ lệ lấp đầy khá cao trên các bảng của mình trong suốt cả năm. Vì vậy, tôi chỉ muốn nghe bạn nhìn nhận môi trường giá cả ngày nay như thế nào và bạn nghĩ như thế nào về khả năng tiếp tục thúc đẩy giá của mình? Cảm ơn bạn.

Sean Riley, Giám đốc điều hành, Công ty Quảng cáo Lamar: Chắc chắn rồi. Vâng, đúng vậy, Daniel. Hầu như tất cả các mức tăng năm ngoái đều được thúc đẩy bởi lãi suất và chúng tôi dự đoán rằng điều đó sẽ xảy ra trong năm nay. Tôi có thể nói rằng về cơ bản chúng tôi đang ở mức công suất cao nhất và vì chúng tôi phải tăng tỷ lệ nếu chúng tôi muốn đạt được mục tiêu của mình.

Lance Vitosna, Nhà phân tích, TD Cowen: Cảm ơn bạn.

Beau, Người điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Bây giờ chúng ta sẽ đến với Lance Vitosna tại TD Cowen.

Lance Vitosna, Nhà phân tích, TD Cowen: Cảm ơn các bạn đã trả lời các câu hỏi. Tôi có hai. Đầu tiên là về CapEx. Xin chào, cảm ơn. Bạn có nghe thấy tôi không?

Daniel Usley, Nhà phân tích, Wells Fargo: Vâng.

Lance Vitosna, Nhà phân tích, TD Cowen: Vâng, tuyệt vời. Câu hỏi đầu tiên về CapEx. Tôi nghĩ bạn đã đề cập đến ba năm mươi đến ba bảy mươi lăm chuyển đổi kỹ thuật số trong năm nay. Tôi có nghe đúng không? Và trong mọi trường hợp, ông có thể cho chúng tôi biết nhịp độ dự kiến của khoản chi tiêu đó không?

Và tôi nhận thấy trên tổng dòng CapEx vào năm 2024, chúng tôi đã thấy sự gia tăng lớn này trong quý 4. Bạn có mong đợi mô hình đó sẽ lặp lại vào năm 2025 không?

Sean Riley, Giám đốc điều hành, Công ty Quảng cáo Lamar: Tôi sẽ nói rằng nhịp độ chi tiêu cho kỹ thuật số có thể sẽ có thể được đánh giá trong suốt cả năm. Chúng tôi không thấy bất kỳ loại tăng đột biến nào về việc triển khai đó. Có một số điều sẽ khiến tổng chi phí đầu tư của chúng tôi cũng tăng trong năm nay. Chúng tôi có một số CapEx đặc biệt trong bộ phận logo của chúng tôi, điều này đang ảnh hưởng đến chúng tôi trong năm nay. Chúng tôi cũng sở hữu một cái gì đó trong khu vực lân cận của 130 tòa nhà ngoài kia và chúng tôi có một chút CapEx đặc biệt trong việc xây dựng một số tòa nhà mới và tân trang lại một số tòa nhà cũ.

Nếu tôi phải làm nổi bật bất cứ điều gì phi thường, đó sẽ là nó. Và có lẽ CapEx tăng cao của Q4 có liên quan đến các cơn bão trong Q3. Vì vậy, điều đó có thể giải thích một chút về sự gia tăng trong quý 4 năm ngoái

Lance Vitosna, Nhà phân tích, TD Cowen: năm. Điều đó rất hữu ích. Và sau đó chỉ quay trở lại hướng dẫn năm 25, doanh thu là 3%. Tôi đang cố gắng cân bằng điều đó với một số nguồn công nghiệp và thương mại, đang nói về tăng trưởng chi tiêu quảng cáo ngoài nhà hơn 5% trong năm nay. Và bạn nói về việc có một đội tốt nhất ở ngoài nhà và tôi có xu hướng đồng ý.

Tuy nhiên, nếu tôi so sánh mức tăng trưởng dự kiến của bạn so với những gì Magna Global và những người khác đang nói, nó có vẻ rất bảo thủ và tôi tự hỏi làm thế nào chúng ta vuông góc vòng tròn đó. Bạn có nghĩ rằng ước tính Magna có quá cao không?

Sean Riley, Giám đốc điều hành, Công ty Quảng cáo Lamar: Bạn có thể nhìn vào những người khác và họ sẽ có một con số khác. Bạn cũng cần nhớ rằng họ đang xem xét ở ngoài nhà được định nghĩa rất rộng và có một số, ví dụ, màn hình kỹ thuật số ngoài chính không có trong danh mục đầu tư của chúng tôi đang được triển khai rất nhanh. Tôi sẽ nhấn mạnh các mạng truyền hình bán lẻ đang xuất hiện ở khắp mọi nơi. Vì vậy, đó là trong những con số của họ. Sự phục hồi của quảng cáo điện ảnh cũng nằm trong số lượng của họ, một lần nữa không có trong danh mục đầu tư của chúng tôi.

Vì vậy, điều đó giải thích một số trong số đó. Đó là một loại danh mục đầu tư khác nhau. Và sau đó tôi cũng muốn nói rằng một lần nữa nó phụ thuộc vào người bạn đang nhìn. Con số mà tôi đã đi vòng quanh là tổng số người ngoài nhà tăng từ 3,54%. Và một lần nữa, có một số khác biệt về danh mục đầu tư khi màn hình nhỏ hơn phục hồi, đặc biệt là một lần nữa trong không gian vận chuyển.

Lance Vitosna, Nhà phân tích, TD Cowen: Rất tốt. Cảm ơn bạn đã giúp đỡ.

Daniel Usley, Nhà phân tích, Wells Fargo: Cảm ơn

Lance Vitosna, Nhà phân tích, TD Cowen: bạn. Cảm ơn bạn.

Beau, Người điều hành hội nghị: Tiếp theo chúng ta sẽ nói với Ali Asin tại Wolfe Research.

Ali Asin, Nhà phân tích, Wolfe Research: Xin chào. Cảm ơn rất nhiều vì đã trả lời câu hỏi của tôi. Đây chỉ là một sự tiếp theo khác của việc triển khai các bảng hiệu kỹ thuật số mới. Vì vậy, bạn đã đưa ra mục tiêu ba năm mươi, mục tiêu kéo dài ba bảy mươi lăm. Các bạn sẽ nghĩ về số lượng bảng hiệu kỹ thuật số lớn nhất mà bạn có thể thấy được tung ra trong một năm?

Và bạn coi yếu tố hạn chế đối với tốc độ chuyển đổi tĩnh sang kỹ thuật số là gì?

Sean Riley, Giám đốc điều hành, Công ty Quảng cáo Lamar: Này, Ali. Câu hỏi hay. Chúng tôi đang đạp đến kim loại trong năm nay. Vì vậy, nếu chúng tôi đạt 3,75%, về cơ bản chúng tôi sẽ triển khai nhiều hơn trong một năm nhất định so với những gì tôi nghĩ trước đây. Các vấn đề về cổng là sự cho phép theo quy định số một.

Điều đó cần có thời gian, cần rất nhiều nỗ lực. Chúng tôi phải ngồi xuống với ban lãnh đạo thành phố và đảm bảo rằng họ cảm thấy thoải mái với những gì chúng tôi đang làm và được phép hoàn toàn. Và sau đó là những dự án xây dựng. Chúng tôi phải trang bị thêm cấu trúc để đảm bảo rằng nó có thể chịu được trọng lượng bổ sung. Chúng tôi phải đảm bảo không có vấn đề về chuỗi cung ứng nào cản trở việc nhận các đơn vị kỹ thuật số từ các nhà cung cấp của chúng tôi.

Và sau đó các phi hành đoàn phải có mặt đúng giờ, nguồn điện phải được kết nối, tất cả những thứ đó tham gia vào một dự án xây dựng. Và vì vậy, khi bạn cộng tất cả, nếu chúng tôi đạt 3,75%, chúng tôi sẽ có một năm tốt đẹp.

Ali Asin, Nhà phân tích, Wolfe Research: Tuyệt vời. Cảm ơn. Điều đó rất hữu ích. Và đó là tất cả cho tôi.

Beau, Người điều hành hội nghị: Cảm ơn Và không có câu hỏi nào khác vào lúc này. Vì vậy, ông Riley, tôi muốn trả lại mọi thứ cho ông, thưa ngài, cho bất kỳ bình luận kết thúc nào.

Sean Riley, Giám đốc điều hành, Công ty Quảng cáo Lamar: Vâng, tuyệt vời. Cảm ơn tất cả các bạn đã quan tâm đến Lamar. Và chúng ta sẽ nói chuyện lại trong quý tới.

Beau, Người điều hành hội nghị: Cảm ơn ông, ông Riley. Một lần nữa, thưa quý vị, điều đó kết thúc cuộc gọi hội nghị hôm nay. Chúng tôi muốn cảm ơn tất cả các bạn rất nhiều vì đã tham gia cùng chúng tôi và chúc tất cả các bạn một ngày tuyệt vời. Tạm biệt.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.