Bản ghi cuộc gọi thu nhập: Nexpoint đánh bại dự báo EPS quý 4 năm 2024

NexPoint Real Estate Finance Inc. (NREF) đã báo cáo thu nhập quý IV năm 2024, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0,83 đô la so với 0,69 đô la dự báo. Bất chấp bất ngờ tích cực này, cổ phiếu đã giảm nhẹ 1,11% trong giao dịch trước thị trường. Công ty nhấn mạnh sự tăng trưởng đáng kể về thu nhập lãi và hiệu suất danh mục đầu tư mạnh mẽ, mặc dù vẫn còn những thách thức nhất định trong lĩnh vực đa gia đình.

Bài học chính

• EPS quý 4 của NexPoint vượt dự báo 20,3%.
• Thu nhập lãi tăng đáng kể, đóng góp vào thu nhập chung.
• Cổ phiếu giảm nhẹ bất chấp lợi nhuận đạt được, phản ánh tâm lý thị trường thận trọng.
• Công ty đang tích cực theo đuổi các khoản đầu tư mới vào khoa học đời sống và cơ sở hạ tầng.

Hiệu suất công ty

NexPoint đã chứng minh hiệu quả tài chính mạnh mẽ trong quý 4 năm 2024, với thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu pha loãng giảm xuống 0,43 đô la từ 0,73 đô la trong quý 4 năm 2023. Tuy nhiên, trong cả năm 2024, thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu pha loãng đã tăng lên 1,02 đô la từ 0,60 đô la vào năm 2023, cho thấy quỹ đạo tăng trưởng hàng năm mạnh mẽ. Danh mục đầu tư đa dạng và các khoản đầu tư chiến lược của công ty đã định vị nó tốt bất chấp một môi trường đầy thách thức đối với bất động sản thương mại.

Điểm nổi bật về tài chính

• Doanh thu: Không được quy định trong báo cáo.
• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: 0,83 đô la trong quý 4 năm 2024, tăng từ 0,44 đô la trong quý 4 năm 2023.
• Thu nhập lãi tăng 15,4 triệu đô la lên 32,3 triệu đô la trong quý 4.
• Thu nhập có sẵn để phân phối: 0,83 đô la trên mỗi cổ phiếu trong quý 4, tăng từ 0,44 đô la vào năm 2023.

Thu nhập so với dự báo

EPS quý 4 năm 2024 của NexPoint là 0,83 đô la vượt xa đáng kể dự báo là 0,69 đô la, đánh dấu mức bất ngờ là 20,3%. Hiệu suất này phản ánh các quyết định đầu tư chiến lược và quản lý hiệu quả của công ty, đặc biệt là trong lĩnh vực khoa học đời sống.

Phản ứng thị trường

Bất chấp lợi nhuận vượt trội, giá cổ phiếu của NexPoint đã giảm 1,11% trong phiên giao dịch trước thị trường, đóng cửa ở mức 16,21 đô la. Chuyển động này có thể phản ánh xu hướng thị trường rộng lớn hơn hoặc sự thận trọng của nhà đầu tư liên quan đến lĩnh vực bất động sản thương mại, vì cổ phiếu vẫn nằm trong phạm vi 52 tuần từ 12,63 đô la đến 18,09 đô la.

Triển vọng & Hướng dẫn

Trong tương lai, NexPoint đã đưa ra hướng dẫn cho quý 1 năm 2025, với thu nhập có sẵn để phân phối dự kiến là khoảng 0,45 đô la mỗi cổ phiếu và tiền mặt có sẵn để phân phối ở mức 0,50 đô la mỗi cổ phiếu. Công ty có kế hoạch tài trợ khoảng 75 triệu đô la tài trợ xây dựng và đang tích cực bảo lãnh 300 triệu đô la cho các cơ hội cơ sở hạ tầng và khoa học đời sống.

Bình luận điều hành

"Chúng tôi tiếp tục hài lòng với kết quả khác biệt của mình trong quý", Matt Negreiner, Giám đốc đầu tư cho biết. Giám đốc tài chính Paul Richards nói thêm, "Nhìn chung, hiệu suất danh mục đầu tư cực kỳ mạnh mẽ." Những nhận xét này nhấn mạnh sự tự tin của công ty vào định hướng chiến lược và sức mạnh hoạt động của mình.

Rủi ro và thách thức

• Lĩnh vực đa gia đình phải đối mặt với những thách thức với khởi đầu mới thấp, có khả năng ảnh hưởng đến tăng trưởng trong tương lai.
• Biến động thị trường và biến động lãi suất có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận đầu tư.
• Tập trung địa lý ở Massachusetts và Texas có thể gây ra rủi ro nếu thị trường địa phương trải qua suy thoái.

Hỏi & Đáp

Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về các giao dịch tiềm năng của Freddie K với lợi suất 8-9% và các chỉ số cho vay trên chi phí hấp dẫn của khoản đầu tư khoa học đời sống Cambridge. Công ty đã xác nhận các khoản nợ quá hạn tối thiểu, củng cố hồ sơ tín dụng mạnh mẽ của mình.

Trọng tâm chiến lược của NexPoint vào các khoản đầu tư đa dạng và hiệu quả tài chính mạnh mẽ giúp NexPoint tăng trưởng trong tương lai, bất chấp những thách thức trên thị trường bất động sản rộng lớn hơn.

Bản ghi đầy đủ - Nexpoint Real Estate Finance Inc (NREF) Q4 2024:

Kate, Người điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn đã chờ đợi. Tên tôi là Kate, và tôi sẽ là người điều hành hội nghị của bạn hôm nay. Tại thời điểm này, tôi muốn chào đón tất cả mọi người đến với Cuộc gọi thu nhập quý 4 của NexPoint Real Estate Finance. Tất cả các dòng đã được đặt ở chế độ tắt tiếng để ngăn bất kỳ tiếng ồn xung quanh nào. Sau bài phát biểu của các diễn giả, sẽ có phần hỏi đáp.

Cảm ơn bạn. Bây giờ tôi muốn chuyển cuộc gọi cho Kristin Griffith, Quan hệ Nhà đầu tư. Xin hãy tiếp tục.

Kristin Griffith, Quan hệ Nhà đầu tư, NexPoint Real Estate Finance: Cảm ơn bạn. Chào mừng mọi người và chào mừng bạn đến với cuộc gọi hội nghị Tài chính Bất động sản NexPoint để xem xét kết quả của công ty trong quý IV kết thúc vào ngày 31/12/2024. Trong cuộc gọi hôm nay có Paul Richards, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Tài chính và Matt McGranger, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Đầu tư. Xin nhắc lại, cuộc gọi này đang được phát trực tuyến thông qua trang web của công ty tại inrep.nextpoint.com. Trước khi chúng ta bắt đầu, tôi muốn nhắc nhở mọi người rằng cuộc gọi hội nghị này chứa các tuyên bố hướng tới tương lai theo ý nghĩa của Đạo luật Cải cách Kiện tụng Chứng khoán Tư nhân năm 1995 dựa trên kỳ vọng, giả định và niềm tin hiện tại của ban quản lý.

Người nghe không nên phụ thuộc quá mức vào bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào và được khuyến khích xem xét báo cáo thường niên của công ty trên Mẫu 10 k và các hồ sơ khác của công ty với SEC để thảo luận đầy đủ hơn về rủi ro và các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến các tuyên bố hướng tới tương lai. Các tuyên bố được đưa ra trong cuộc gọi hội nghị này chỉ phát biểu vào ngày hôm nay và trừ khi luật pháp yêu cầu, NREPP không thực hiện bất kỳ nghĩa vụ nào trong việc cập nhật công khai hoặc sửa đổi bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào. Cuộc gọi hội nghị này cũng bao gồm phân tích các biện pháp tài chính không phải GAAP. Để có một cuộc thảo luận đầy đủ hơn về các biện pháp tài chính phi GAAP này, hãy xem bản trình bày của công ty đã được đệ trình vào đầu ngày hôm nay. Bây giờ tôi muốn chuyển cuộc gọi cho Matt Negreiner.

Xin hãy tiếp tục, Matt.

Matt Negreiner, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Đầu tư, NexPoint Real Estate Finance: Cảm ơn Kristin. Và trước khi chúng ta đi sâu vào những nhận xét đã chuẩn bị của chúng tôi, tôi muốn dành một chút thời gian để chúc mừng Brian Mitts về việc nghỉ hưu xứng đáng, chính thức có hiệu lực vào ngày 31/12/2024. Chúng tôi vô cùng biết ơn những năm cống hiến của anh ấy, vô số ngày dài mà anh ấy đã bỏ ra và vai trò quan trọng mà anh ấy đã đóng trong việc định hình NREF như ngày hôm nay. Mặc dù Brian đã lùi lại khỏi các hoạt động hàng ngày, nhưng chúng tôi may mắn là anh ấy vẫn là một thành viên có giá trị trong hội đồng quản trị của chúng tôi, tiếp tục cung cấp hướng dẫn và hiểu biết sâu sắc khi chúng tôi tiến về phía trước. Đồng thời, tôi rất vui mừng được chính thức chào đón Paul Richards với tư cách là Giám đốc tài chính mới của chúng tôi.

Trong khi hầu hết các bạn đã biết khả năng của anh ấy, đã làm việc chặt chẽ với Brian và tôi trong hơn một thập kỷ, Paul hiểu sâu sắc chiến lược và cách tiếp cận của chúng tôi để thực hiện. Ông ấy là một nhà lãnh đạo mạnh mẽ và tôi hoàn toàn tin tưởng vào khả năng của ông ấy để tiếp tục thúc đẩy lĩnh vực dẫn đầu kết quả dài hạn cho các cổ đông NREF. Cùng với đó, tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho Paul để hướng dẫn chúng tôi về kết quả tài chính quý IV và cả năm hai mươi bốn và thảo luận về danh mục đầu tư.

Paul Richards, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Tài chính, Tài chính Bất động sản NexPoint: Cảm ơn, Matt. Cảm ơn Kristin, và chào mừng tất cả mọi người tham gia với chúng tôi sáng nay. Tôi sẽ thảo luận ngắn gọn về kết quả hàng quý và hàng năm của chúng tôi, chuyển sang bảng cân đối kế toán của chúng tôi và cuối cùng cung cấp hướng dẫn cho quý tiếp theo trước khi chuyển cho Matt để bình luận chi tiết về danh mục đầu tư và môi trường cho vay vĩ mô. Kết quả quý 4 như sau. Trong quý IV, chúng tôi đã báo cáo thu nhập ròng là 0,43 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng so với thu nhập ròng là 0,73 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng trong quý IV của năm 223.

Sự sụt giảm thu nhập ròng trong quý là do khoản lỗ chưa thực hiện đối với các khoản đầu tư cổ phiếu phổ thông của chúng tôi và sự sụt giảm thay đổi tài sản ròng trên CMBS VIE từ quý IV hai mươi bốn đến quý IV hai mươi ba. Thu nhập từ lãi giảm 15.400.000 đô la xuống còn 32.300.000 đô la trong quý IV hai mươi bốn từ 16.900.000 đô la trong quý IV hai mươi ba. Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi sự gia tăng thu nhập lãi suất do lãi suất cao hơn. Chi phí lãi vay giảm 2.500.000 đô la trong quý IV hai mươi bốn so với cùng kỳ năm trước từ việc giảm đòn bẩy xảy ra trong quý đầu tiên của năm nay. Thu nhập có sẵn để phân phối là 0,83 đô la trên mỗi cổ phiếu phổ thông pha loãng trong quý 4 so với 0,44 đô la trên mỗi cổ phiếu phổ thông pha loãng trong cùng kỳ năm 2023.

Tiền mặt có sẵn để phân phối là 0,47 đô la cho mỗi cổ phiếu phổ thông pha loãng trong quý 4 so với 0,51 đô la trên mỗi cổ phiếu phổ thông pha loãng trong cùng kỳ năm 2023. Sự gia tăng thu nhập có sẵn để phân phối được thúc đẩy bởi sự gia tăng thu nhập ròng trong quý. Chúng tôi đã trả cổ tức thường xuyên là 0,5 đô la cho mỗi cổ phiếu trong quý IV và Hội đồng quản trị đã tuyên bố cổ tức là 0,5 đô la cho mỗi cổ phiếu phải trả cho quý đầu tiên của hai mươi lăm. Cổ tức của chúng tôi trong quý IV là 0,94 lần bằng tiền mặt có sẵn để phân phối. Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu tăng đầy đủ điểm cơ bản từ quý 3 năm 244 lên 16,97 đô la trên mỗi cổ phiếu phổ thông pha loãng với mức tăng chủ yếu là do lợi nhuận chưa thực hiện từ các khoản đầu tư cổ phiếu ưu đãi của chúng tôi.

Trong quý, chúng tôi đã tài trợ 16.700.000 đô la cho một bất động sản phát triển khoa học đời sống ở Cambridge, Massachusetts và chúng tôi đã mua lại 9.500.000 đô la chứng khoán thế chấp. Trong quý IV, chúng tôi đã bán 1.700.000,0 cổ phiếu ưu đãi tích lũy có thể mua lại Series B để thu được ròng là 38.800.000,0. Kết quả cả năm như sau. Đối với cả năm 2024, chúng tôi đã báo cáo thu nhập ròng là 1,02 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng so với thu nhập ròng là 0,6 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng cho năm kết thúc vào năm 2023. Sự gia tăng thu nhập ròng trong năm chủ yếu là do sự gia tăng thu nhập lãi ròng.

Thu nhập từ lãi tăng 4.200.000,0, 70 2 điểm 5 triệu cho năm kết thúc năm 2024 từ 68.400.000,0 cho năm kết thúc năm 2023. Sự gia tăng này được thúc đẩy bởi sự gia tăng thu nhập lãi suất do lãi suất cao hơn. Ngoài ra, chi phí lãi vay giảm trong năm từ sự kiện giảm đòn bẩy xảy ra trong quý đầu tiên. Thu nhập có sẵn để phân phối là 1,78 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng từ đầu năm đến nay so với 1,88 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng trong cùng kỳ năm 2023, giảm 5,3%. Tiền mặt có sẵn để phân phối là 2,42 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng từ đầu năm đến nay, so với 2,05 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng trong cùng kỳ năm 2023 với mức tăng 18.

Chuyển sang danh mục đầu tư và bảng cân đối kế toán. Danh mục đầu tư của chúng tôi bao gồm 83 khoản đầu tư với số dư chưa thanh toán là 1.200.000.000 đô la Các khoản đầu tư của chúng tôi được phân bổ trên các lĩnh vực như sau: 15,5% cho thuê một gia đình, 49,7% nhiều gia đình, 31% khoa học đời sống, một điểm năm phần tự lưu trữ, 1,8% sản xuất đặc biệt và cuối cùng là 60 điểm cơ bản của Mirena. Danh mục đầu tư thu nhập cố định của chúng tôi được phân bổ cho các khoản đầu tư như sau: 10,5% cho vay cao cấp, 29,3% CMBS B, 19,5% đầu tư cổ phần ưu đãi, 23,7% cho vay gác lửng, 3,9% dải IO, 12,9% cơ sở tín dụng quay vòng và kỳ phiếu 30 điểm cơ bản. Các tài sản thế chấp các khoản đầu tư của chúng tôi được phân bổ theo địa lý như sau: 15% Texas, hai mươi lăm % Massachusetts, tám % California, sáu % Georgia, bốn % Florida, bốn % Maryland, với phần còn lại trên các tiểu bang ít hơn 4% tiếp xúc, phản ánh sự ưa thích của chúng tôi đối với một số thị trường vành đai với mức độ tiếp xúc của Massachusetts và California có trọng lượng lớn đối với khoa học đời sống. Tài sản thế chấp trong danh mục đầu tư của chúng tôi được ổn định 76,5% với 59,2% cho vay trên giá trị và DSCR trung bình gia quyền là 1,32 lần.

Chúng tôi có 799.300.000 đô la nợ chưa thanh toán. Trong số này, 400.900.000 đô la tương đương 50,2% là ngắn hạn. Chi phí nợ trung bình gia quyền của chúng tôi là 6% và có kỳ hạn trung bình gia quyền là một điểm bốn năm. Khoản nợ của chúng tôi được thế chấp bằng 862.800.000 đô la tài sản thế chấp với kỳ hạn trung bình gia quyền là một năm. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của chúng tôi là 1,39 lần.

Hướng dẫn. Chuyển sang hướng dẫn cho quý đầu tiên, chúng tôi đang hướng dẫn thu nhập có sẵn để phân phối và tiền mặt có sẵn để phân phối như sau. Thu nhập có sẵn để phân phối là 0,45 đô la cho mỗi cổ phiếu phổ thông pha loãng ở điểm giữa với phạm vi 0,4 ở mức thấp và 0,5 đô la ở mức cao. Tiền mặt có sẵn để phân phối 0,5 đô la cho mỗi cổ phiếu phổ thông pha loãng ở điểm giữa với phạm vi 0,45 đô la ở mức thấp và 0,55 đô la ở mức cao. Now tôi muốn chuyển nó cho Matt để thảo luận chi tiết về danh mục đầu tư và thị trường.

Matt Negreiner, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Đầu tư, Tài chính Bất động sản NexPoint: Cảm ơn Paul. Chúng tôi tiếp tục hài lòng với kết quả khác biệt của chúng tôi trong quý và trong một năm có nhiều thách thức trong lĩnh vực bất động sản thương mại. Hồ sơ tín dụng cơ bản của danh mục đầu tư của chúng tôi vẫn rất mạnh và có lý do để tăng trưởng và lạc quan hơn vào năm 2025. Đầu tiên, các nguyên tắc cơ bản về nhiều gia đình tiếp tục được cải thiện. Hầu hết những người tham gia trong ngành, bao gồm cả chúng tôi, đang mong đợi một sự thay đổi khi nguồn cung tiếp tục suy giảm.

Khởi công quý 4 chỉ là 37.000 đơn vị trong quý, mức thấp nhất kể từ quý 4 là hai mươi mười một. Chúng tôi hy vọng tăng trưởng cho thuê mới sẽ chuyển sang tích cực trong nửa cuối năm, điều này sẽ thúc đẩy nhiều hoạt động giao dịch, thanh khoản và cơ hội đưa vốn vào hoạt động nhiều hơn. Thật vậy, bạn có thể sẽ thấy sự tăng trưởng trong danh mục đầu tư đa gia đình của chúng tôi trong vài quý tới về tài chính xây dựng, giao dịch Freddie K và cơ hội mezz chất lượng cao. Mức độ tiếp xúc với lưu trữ của chúng tôi cũng rất hấp dẫn với các NOI của cùng một cửa hàng đi ngang đến một chút dương. Giống như thị trường nhiều gia đình, chúng tôi kỳ vọng lãi suất sẽ tăng trưởng hơn trong nửa cuối năm.

Và ở đây gần đây, chúng tôi đã xây dựng một hệ thống cơ hội tài chính xây dựng chất lượng với lợi suất hấp dẫn về chi phí và các nhà tài trợ lặp lại từ những ngày thủ đô Jernigan. Chúng tôi hy vọng những cơ hội này sẽ đạt khoảng 75.000.000 đô la trong vài quý tới. Hoạt động tham quan khoa học đời sống và lập kế hoạch vốn cũng đã tăng lên, và chúng ta đang chứng kiến một loạt các hoạt động gần đây, đặc biệt là về mặt sản xuất tiên tiến và GMP. Chúng tôi đang tích cực bảo lãnh 300.000.000 đô la cơ hội trên cơ sở hạ tầng và sản xuất dược phẩm ngày nay. Chúng tôi đã thích câu chuyện về chuỗi cung ứng trong một thời gian và các mối đe dọa thuế quan gần đây có thể đã gây ra hàng tỷ lần tái tạo của Apple, Lilly và những công ty khác sẽ làm trầm trọng thêm xu hướng này trong tương lai.

Cuối cùng, chúng tôi hài lòng với các tùy chọn vốn có sẵn để tài trợ cho sự tăng trưởng này. Với vị trí của chúng tôi trong bảng cân đối kế toán và thành công mà chúng tôi đang có với lãi suất Series B, chúng tôi vẫn có nhiều con đường tích lũy để tài trợ cho tăng trưởng, bao gồm kho lưu trữ và thậm chí một thỏa thuận được xếp hạng trái phiếu, một thỏa thuận trái phiếu được xếp hạng. Để kết thúc, chúng tôi rất vui mừng về triển vọng của công ty vào năm 2025 và sự ổn định liên tục của danh mục đầu tư của chúng tôi và tất nhiên, cơ hội để tấn công trong môi trường này. Như mọi khi, tôi muốn cảm ơn đội ngũ ở đây vì sự chăm chỉ của họ. Và bây giờ chúng tôi muốn chuyển cuộc gọi cho tổng đài viên để đặt câu hỏi.

Kate, Người điều hành hội nghị: Câu hỏi đầu tiên của bạn đến từ dòng Stephen Laws với Raymond James. Xin hãy tiếp tục.

Matt Negreiner, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Đầu tư, NexPoint Real Estate Finance: Xin chào, chào buổi sáng.

Paul Richards, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Tài chính, NexPoint Real Estate Finance: Chào buổi sáng.

Stephen Laws, Nhà phân tích, Raymond James: Matt, bạn có thể đã đề cập đến điều này. Bạn đã đề cập đến nó một giây trước với nhận xét của bạn về, bạn nói xây dựng, Freddie K có khả năng là loại đầu tư mới trong thời gian tới. Bạn có thể nói về lợi nhuận mà bạn đang thấy từ những khoản đầu tư mới đó, điều đó so với những thứ khác trong quy trình của bạn như thế nào? Và bạn nghĩ như thế nào về mức độ tích lũy các khoản đầu tư mới so với chi phí của vốn Series B khi bạn huy động được nhiều hơn?

Matt Negreiner, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Đầu tư, NexPoint Real Estate Finance: Vâng, đó là một câu hỏi hay. Trên Freddie K, chúng tôi đang nghe từ Freddie, chúng tôi rất có thể sẽ nhận được một thỏa thuận cố định năm năm ở đây trong quý thứ hai, có giá trị từ 30.000.000 đến 50.000.000 đô la. Chúng tôi sẽ có kế hoạch repo nhẹ điều đó, kỳ vọng lợi suất sẽ nằm trong khoảng 8% đến 9%. Vì vậy, có được một chút đòn bẩy tích lũy nhiều loại lợi nhuận từ thấp đến giữa thanh thiếu niên. Vì vậy, điều đó vẫn hấp dẫn, đặc biệt là với hồ sơ tín dụng của các giao dịch và giao dịch của Freddie K bắt nguồn từ năm 2025.

Vì vậy, phần thưởng rủi ro ở đó, chúng tôi coi là rất hấp dẫn. Về mặt xây dựng, chúng tôi đang thấy các tài sản và sự phát triển thực sự chất lượng cao với các nhà phát triển giàu có mà chúng tôi có thể cho vay 60% theo chi phí, chênh lệch 300 đến 400, và sau đó chúng tôi có những người cho vay ghi chú A tích lũy cùng một lúc. Vì vậy, vốn mất nhiều thời gian hơn để đưa ra, nhưng chúng tôi có một số cơ hội hấp dẫn so với Series B mà chúng tôi sẽ sử dụng để tài trợ. Vì vậy, tôi thích cả hai khoản đầu tư đó.

Stephen Laws, Nhà phân tích, Raymond James: Tuyệt vời. Và sau đó, bạn có thể đề cập đến một chút về các khoản đầu tư và hiệu suất khoa học đời sống ở đó không? Ý tôi là, bất kỳ số liệu chính hoặc điểm đính kèm, hiệu suất, đều tăng trưởng đáng kể trong năm qua theo tỷ lệ phần trăm hoặc sự kết hợp của bạn trong danh mục đầu tư. Cách tốt nhất để chúng tôi theo dõi điều đó khi chúng tôi xem xét các số liệu mà bạn công bố trong hồ sơ công khai của mình là gì?

Matt Negreiner, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Đầu tư, NexPoint Real Estate Finance: Vâng, đó là một câu hỏi hay. Vâng, nó rất lớn về hai khoản đầu tư khoa học đời sống chính. Hãy để tôi bắt đầu với khoản vay Massachusetts ở Alewife. Đó là một cam kết 220.000.000 đô la, trong đó chúng tôi đã tài trợ khoảng 175.000.000 đô la Điểm phân biệt trên cơ sở cho vay trên chi phí cho tài sản đó là khoảng 25% cho vay trên chi phí. Lợi suất nợ ổn định cho tiền thuê nhà chỉ trong những năm 80 cho thỏa thuận đó sẽ là 30 phần trăm.

Tuy nhiên, quan trọng hơn, chúng tôi có các tòa nhà hoặc sự phát triển đó có ba tòa nhà, 395.000 feet vuông ngày nay. Tất cả chúng đều được trang trải da và các tiện nghi và dãy phòng thông số kỹ thuật đang được đưa vào. Như tôi đã nói trong các bình luận đã chuẩn bị, có một hoạt động vội vã trên tài sản đó nói riêng. Và quan trọng nhất, tôi có một giá thầu cho khoản vay đó ở phía nam xa nơi chúng tôi có hoặc nơi lãi suất của chúng tôi. Nó hơn 900.000.000 đô la Vì vậy, cảm thấy thực sự tốt về mức độ tiếp xúc đó.

Và sau đó trong phần còn lại của danh mục cho vay, chúng tôi thực sự đã không thấy loại hoạt động cho thuê trong một thời gian khá dài trong mười tám tháng qua hoặc lâu hơn. Rằng phần còn lại của cơ sở được tách biệt với các điểm trong phạm vi 40% đến 50%, ở đâu đó trong đại lộ từ 800 đến 900 đô la một foot, điểm tách biệt nơi những tài sản này là 1.600 đô la 17 trăm đô la 18 trăm đô la một foot để xây dựng và những tài sản này là những tài sản đầu tiên được lấp đầy. Vì vậy, thực sự nghĩ rằng những gì chúng tôi đang làm ở đó là khá thông minh và tôi nghĩ sẽ được chứng minh là đúng.

Stephen Laws, Nhà phân tích, Raymond James: Tuyệt vời. Và cuối cùng, cập nhật về hiệu suất cho vay, bất kỳ khoản vay quá hạn hoặc vỡ nợ hoặc bất kỳ khoản vay danh sách theo dõi nào? Tôi biết các bạn có rất ít trong số đó, nếu có, tò mò về mặt lịch sử để cập nhật ở phía bạn.

Paul Richards, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Tài chính, NexPoint Real Estate Finance: Có. Này, Steve. Đây là Phao-lô. Chúng tôi có một số trong danh mục đầu tư CMBS của mình mà chúng tôi đang theo dõi. Nhưng như bạn đã biết, với những thương vụ Freddie K này, chúng tôi gọi chúng là giấy chống đạn, nhưng chúng tôi đang để mắt đến một số khoản vay trong danh sách theo dõi.

Về một vài giao dịch chuẩn bị, có hoạt động tái cấp vốn cho một trong những giao dịch trọn gói mà chúng tôi có ở sân sau của mình và chúng tôi đang dành thời gian cho một trong những nhà tài trợ trải qua việc tái cấp vốn. Và vì vậy chúng tôi hy vọng rằng việc tái cấp vốn sẽ xảy ra, tôi sẽ nói là quý 2, có thể là quý 3, nhưng tôi nghĩ đó có thể sẽ là một sự kiện quý 2 về việc tái cấp vốn cho một số trong số các giao dịch chuẩn bị đó. Nhưng nhìn chung, hiệu suất danh mục đầu tư cực kỳ mạnh mẽ và cực kỳ hài lòng với kết quả.

Stephen Laws, Nhà phân tích, Raymond James: Tuyệt vời. Đánh giá cao các bình luận sáng nay. Cảm ơn bạn.

Paul Richards, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Tài chính, Tài chính Bất động sản NexPoint: Cảm ơn, David.

Kate, Người điều hành hội nghị: Câu hỏi tiếp theo của bạn đến từ dòng của Jade Rahmani với KBW. Xin hãy tiếp tục.

Jade Rahmani, Nhà phân tích, KBW: Cảm ơn bạn. Về thỏa thuận Cambridge, đó có phải là thông số kỹ thuật hoàn toàn vì nó quá lớn để tự hỏi liệu có người thuê neo hoặc bất kỳ hợp đồng cho thuê ban đầu nào không? Khi nào bạn mong đợi có thể cung cấp thông tin cập nhật về tình hình diễn ra như thế nào?

Matt Negreiner, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Đầu tư, NexPoint Real Estate Finance: Có. Chúng tôi hy vọng sẽ có hoặc nhà phát triển dự kiến sẽ có CFO trong quý 3. Có hoạt động cho thuê trước ngay bây giờ. Như tôi đã nói, tôi nghĩ rằng tôi đã đề cập đến hơn 300.000 feet vuông trên tổng diện tích 395.000 feet vuông. Nhà phát triển đang nhìn thấy cả hai khối 25.000 đến 50.000 foot vuông, nhưng có một vài yêu cầu lớn hơn ở các khu vực Tây và Đông Cambridge hiện đang tích cực tham quan tài sản và đang tìm kiếm một quý 3 hoặc quý 4, quý 3 hoặc quý 4.

Vì vậy, tôi hy vọng đến lúc đó chúng ta sẽ có một số lực kéo khá tốt và một số tin tốt để báo cáo.

Jade Rahmani, Nhà phân tích, KBW: Và chỉ để làm rõ, đó có phải là một sự phát triển thông số kỹ thuật không?

Matt Negreiner, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Đầu tư, Tài chính Bất động sản NexPoint: Vâng, đó là thông số kỹ thuật.

Jade Rahmani, Nhà phân tích, KBW: Được rồi. Bởi vì tất cả dữ liệu từ các công ty môi giới và một số REIT thế chấp có tiếp xúc với khoa học đời sống đều không tốt về mặt cho thuê. Ý tôi là, tôi nghĩ về tổng thể, lĩnh vực này dường như đang bước vào giai đoạn đầu của sự ổn định. Nguồn vốn đầu tư mạo hiểm đang tăng lên và bạn đang thấy một số công ty dược phẩm lớn đưa ra một số quyết định cho thuê. Nhưng nhìn chung, chúng tôi vẫn thiếu rất nhiều người chơi non trẻ trong lĩnh vực đã thúc đẩy một số cho thuê trong phát triển thông số kỹ thuật.

Vì vậy, tôi đoán, điều gì mang lại cho bạn niềm tin rằng tài sản này nói riêng sẽ có thể chống lại xu hướng dư cung mà chúng ta đang thấy?

Matt Negreiner, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Đầu tư, NexPoint Real Estate Finance: Một vài lần xem xét vì hầu hết các tài liệu được viết về nguồn cung đều sai. Tôi nghĩ ARE đưa ra nguồn cung cấp cạnh tranh thực sự cho một cơ sở khoa học đời sống được xây dựng có mục đích mới. Ở Boston, tôi nghĩ bạn sẽ nghe thấy các trích dẫn và có lẽ đây là những gì chúng tôi đang đề cập đến khoảng 16.000.000 feet vuông nguồn cung cấp mới đang trực tuyến. Thực tế là trong ba thị trường cốt lõi mà bạn muốn đến, có ít hơn 2.000.000 đô la và có lẽ 50% trong số đó sẽ không được giao. Đồng thời, bạn đang có, và tôi đang thấy nó, nhiều yêu cầu trong các chuyến tham quan cho cơ sở này nói riêng.

Và sau đó bất chấp bất kỳ lý do nào trong hai lý do đầu tiên mà tôi nghĩ sẽ thành công. Một lần nữa, tôi có giá thầu cho khoản vay và chúng tôi cho vay 25% trên chi phí, thấp hơn giá trị đất và trên diện tích 27,5 mẫu Anh ở Cambridge. Vì vậy, khá thoải mái.

Jade Rahmani, Nhà phân tích, KBW: Và giá thầu cho mượn từ ai? Ý tôi là, bạn không cần phải nêu tên ai, tất nhiên, nhưng loại thực thể, đó là tín dụng tư nhân, như quỹ nợ hoặc một số thực thể khác thuộc loại đó?

Matt Negreiner, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Đầu tư, NexPoint Real Estate Finance: Đó là một REIT chiến lược.

Jade Rahmani, Nhà phân tích, KBW: Được rồi. Đã nhận được. Và sau đó ngôn ngữ nói không, bạn luôn nói không vay trong thời gian hoãn nợ. Tôi đoán điều đó không đúng vì nhận xét của Paul rằng có một vài giao dịch trong danh sách theo dõi ngay bây giờ?

Matt Negreiner, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Đầu tư, NexPoint Real Estate Finance: Có. Không nhất thiết họ phải nằm trong danh sách theo dõi. Đó là người vay đang tái cấp vốn thành một khoản vay tóm tắt và chúng tôi chỉ cho anh ta một khoảng thời gian chín mươi ngày, trong đó chúng tôi sẽ chọn lãi suất để anh ta có thể, bạn biết đấy, vì vậy anh ta không phải trả một khoản hiện tại để chúng tôi có thể được trả hết.

Jade Rahmani, Nhà phân tích, KBW: Bạn có biết tỷ lệ quá hạn trong danh mục đầu tư của Freddie Mac K Series là bao nhiêu không?

Paul Richards, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Tài chính, Tài chính Bất động sản NexPoint: Nhìn chung, tỷ lệ quá hạn là cực kỳ nhỏ. Tôi không thể nói với bạn, nhưng tôi sẽ nói với bạn rằng có thể có trong số bảy mảnh B mà chúng tôi có hoặc tám mảnh B, có thể có hai khoản vay là ba mươi ngày hoặc sáu mươi ngày. Vì vậy, nó là tập hợp con cực kỳ nhỏ.

Jade Rahmani, Nhà phân tích, KBW: Được rồi. Điều đó thật tuyệt. Cảm ơn rất nhiều.

Matt Negreiner, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Đầu tư, NexPoint Real Estate Finance: Cảm ơn, Jared.

Kate, Người điều hành hội nghị: Bây giờ tôi sẽ chuyển cuộc gọi trở lại cho nhóm quản lý để nhận xét kết thúc.

Matt Negreiner, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Đầu tư, NexPoint Real Estate Finance: Có. Cảm ơn bạn rất nhiều vì đã gọi điện và đánh giá cao cơ hội báo cáo kết quả của chúng tôi. Tôi đang mong đợi kết quả quý II và hoặc quý đầu tiên ở đây trong vài tháng tới. Cảm ơn rất nhiều.

Kate, Người điều hành hội nghị: Thưa quý vị, kết thúc cuộc gọi hôm nay. Cảm ơn bạn và chúc một ngày tuyệt vời.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.