Việc Fed cắt giảm lãi suất mạnh là quá mạo hiểm khi lạm phát lõi vẫn đang tăng - Scotiabank
Sau khi xem xét biến động của hợp đồng tương lai vàng trên các biểu đồ thời gian khác nhau, tôi nhận thấy những lo ngại địa chính trị hiện tại, hình thành một trật tự tài chính mới để tránh tác động tiêu cực từ thuế thương mại của ông Trump, đã dẫn đến cơn sốt mua hoảng loạn giữa các ngân hàng trung ương toàn cầu trong giai đoạn 2023 - 2025, và điều này sắp kết thúc vì việc mua vàng ở mức giá hiện tại có thể tự hủy hoại nếu ngân hàng trung ương của bất kỳ quốc gia nào tiếp tục bổ sung thêm vàng vào dự trữ.
Không thể phủ nhận, ngân hàng trung ương Ba Lan đã công bố kế hoạch vào hôm thứ Tư nhằm tăng lượng vàng dự trữ lên 30% tổng tài sản dự trữ, nhằm củng cố an ninh tài chính của quốc gia, trong khi NBP đã nắm giữ hơn 515 tấn vàng, chiếm khoảng 22% tổng tài sản dự trữ chính thức, nhưng cho biết thời điểm và khối lượng mua vàng sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường.
Không thể phủ nhận, tin tức này đã thúc đẩy tâm lý lạc quan đang thịnh hành trên thị trường rằng hợp đồng tương lai vàng có thể kiểm tra mức 5.000 USD trong năm nay hoặc năm tới, nhưng tôi phân tích tin tức này từ mọi góc độ khi tuyên bố của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan cho thấy sự hoài nghi về việc mua thêm vàng ở mức giá cao như vậy, đồng thời cho biết thời điểm và khối lượng mua vàng sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường.
Tôi đã giải thích trong các phân tích trước đây rằng Trung Quốc đã bắt đầu giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la để tránh tác động của thuế thương mại từ ông Trump bằng cách giới thiệu Petroyuan để mua dầu từ Ả Rập Saudi, trong khi Nga dường như đang đi theo con đường tương tự để giảm tác động của thuế thương mại, trong khi Mỹ đang cố gắng ngăn cản Ấn Độ và một số quốc gia đang phát triển khác ngừng mua dầu từ Nga bằng cách áp đặt thuế nặng lên họ.
Không thể phủ nhận, một kịch bản kinh tế đang thay đổi có khả năng tạo ra một trật tự tài chính mới, đặc biệt là để tránh tác động tiêu cực của các cuộc tranh chấp thuế quan, trong khi sự hoài nghi ngày càng tăng về phán quyết của Tòa án Tối cao đối với đơn kiện của ông Trump đủ rõ ràng để che khuất các động thái tăng giá.
Các mức kỹ thuật cần theo dõi
Trong biểu đồ hàng tháng, hợp đồng tương lai vàng đang đối mặt với áp lực giảm giá cực kỳ mạnh, sau khi tìm thấy điểm bứt phá trên mức kháng cự tức thời tại 3.544 USD, nhưng sự tiếp tục của động thái này có vẻ đầy hoài nghi vì hợp đồng tương lai vàng đã ở trong vùng quá mua kể từ tháng 4 năm 2025 khi hợp đồng tương lai vàng hình thành một nến lớn không xác định từ 3.146 USD đến 3.544 USD, và động thái của tháng hiện tại có vẻ như đang kéo căng bong bóng này quá mức, có thể vỡ bất cứ lúc nào khi hầu hết các ngân hàng trung ương sẽ cảm thấy miễn cưỡng mua vàng ở giai đoạn này, nơi vàng đã mất tiềm năng trú ẩn an toàn.
Tôi nhận thấy nếu hợp đồng tương lai vàng gặp khó khăn để duy trì trên mức kháng cự tức thời tại 3.714 USD, có thể sẽ thấy mức đóng cửa hàng tháng dưới mức hỗ trợ tức thời tại 3.544 USD.
Trong biểu đồ hàng tuần, hợp đồng tương lai vàng đã kiểm tra mức cao mới tại 3.714 USD, sau khi kiểm tra mức thấp tại 3.349 USD vào ngày 18 tháng 8 năm 2025, cho thấy động thái đi lên dốc có thể chỉ là kết quả của cơn sốt vàng đang gia tăng, và động thái 30 ngày này có vẻ đủ rõ ràng cho sự xuất hiện của đợt bán tháo có thể bắt đầu vào tuần tới, nếu hợp đồng tương lai vàng đóng cửa tuần này dưới mức hỗ trợ tức thời tại 3.655 USD.
Ngược lại, bất kỳ động thái bền vững nào trên mức kháng cự tức thời tại 3.714 USD sẽ cung cấp cơ hội tốt cho các nhà đầu tư lớn theo xu hướng giảm để tải các vị thế bán mới với mức dừng lỗ tại 3.737 USD cho mục tiêu tại 3.578 USD.
Trong biểu đồ hàng ngày, hợp đồng tương lai vàng đang đối mặt với áp lực giảm giá đáng kể tại mức kháng cự tức thời tại 3.694 USD và có vẻ sẵn sàng cho một sự đảo chiều giảm giá, vì mặc dù nhiều lần cố gắng duy trì trên mức kháng cự tức thời này, các nhà đầu tư theo xu hướng tăng không thể thành công trong việc di chuyển lên trên, khi động thái ngày thứ Ba để đạt mức cao mới tại 3.714 USD đã giới hạn đà tăng cho các hợp đồng tương lai.
Tôi nhận thấy rằng nếu hợp đồng tương lai vàng có thể kiểm tra mức hỗ trợ tức thời tại đường trung bình động 9 ngày ở mức 3.654 USD trong phiên hôm nay, nơi mà việc đóng cửa dưới mức hỗ trợ tức thời này có thể đẩy hợp đồng tương lai kiểm tra mức hỗ trợ tiếp theo tại 3.617 USD vào tuần tới.
Trong biểu đồ 5 giờ, hợp đồng tương lai vàng đã hình thành một búa giảm giá mặc dù các động thái tăng giá hôm qua từ mức thấp trong ngày tại 3.652 USD, cho thấy sự kiệt sức này có thể tiếp tục hôm nay khi nến 5 giờ tiếp theo có thể là một nến giảm giá để xác nhận sự hình thành của một búa giảm giá vào thứ Sáu.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Độc giả được khuyên nên tự chịu rủi ro khi thực hiện bất kỳ vị thế nào trong hợp đồng tương lai vàng, vì phân tích này chỉ dựa trên các quan sát.