ETF rút ròng tại Việt Nam bất chấp dòng vốn toàn cầu tích cực
Investing.com - Để thu hút mạnh hơn dòng vốn ngoại và tạo thêm nguồn lực cho tăng trưởng kinh tế, Bộ Tài chính thời gian qua liên tục tháo gỡ các vướng mắc về chính sách và công nghệ, nhằm mở rộng cơ hội tiếp cận thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam cho nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN).
Một trong những bước đi quan trọng là việc trình Chính phủ ban hành Nghị định 245/2025/NĐ-CP ngày 11/9/2025, sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 155/2020/NĐ-CP hướng dẫn Luật Chứng khoán. Nghị định mới này mang tính then chốt trong tiến trình cải cách, với nhiều điểm thay đổi đáng chú ý.
Trước hết, các quy định mới tạo điều kiện thuận lợi hơn cho NĐTNN tham gia các đợt phát hành chứng khoán, đồng thời rút ngắn quy trình IPO và niêm yết. Doanh nghiệp sẽ được xử lý hồ sơ đồng thời giữa UBCKNN và Sở Giao dịch Chứng khoán (SGDCK), giúp rút ngắn thời gian đưa chứng khoán vào giao dịch trên sàn từ 3–6 tháng. Thời hạn niêm yết cũng được giảm từ 90 ngày xuống 30 ngày, nâng tính hấp dẫn của các đợt IPO đối với cả nhà đầu tư trong và ngoài nước.
Thứ hai, Nghị định xóa bỏ quy định cho phép công ty đại chúng được hạ tỷ lệ sở hữu nước ngoài xuống thấp hơn mức pháp luật cho phép, qua đó mở rộng quyền mua bán cổ phiếu của NĐTNN. Các công ty đại chúng sẽ phải hoàn tất việc thông báo tỷ lệ sở hữu nước ngoài tối đa trong vòng 12 tháng kể từ ngày nghị định có hiệu lực, góp phần minh bạch hóa thị trường.
Thứ ba, thủ tục cấp mã số giao dịch chứng khoán (MSGD) cho NĐTNN được đơn giản hóa đáng kể. Thay vì phải nộp hồ sơ giấy như trước, thành viên lưu ký chỉ cần khai báo trực tuyến và NĐTNN có thể giao dịch ngay sau khi được cấp xác nhận điện tử (ESTC), phù hợp thông lệ quốc tế. Cùng với đó, Ngân hàng Nhà nước cũng ban hành các thông tư mới để rút ngắn thời gian mở tài khoản vốn và thanh toán, giảm chi phí gia nhập thị trường.
Thứ tư, nghị định bổ sung cơ chế cho phép công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán nước ngoài được cấp 2 mã số giao dịch, tương ứng cho hoạt động tự doanh và quản lý giao dịch của khách hàng. Đây là bước chuẩn bị để triển khai mô hình tài khoản tổng (Omnibus Trading Account) – thông lệ phổ biến tại nhiều thị trường quốc tế.
Thứ năm, Bộ Tài chính và UBCKNN tiếp tục hoàn thiện cơ sở pháp lý cho cơ chế bù trừ, thanh toán theo mô hình đối tác bù trừ trung tâm (CCP). Điểm mới quan trọng là NĐTNN sẽ không còn phải ký quỹ trước khi giao dịch, giúp giảm rủi ro tỷ giá và tối ưu hóa vốn. Lộ trình triển khai CCP dự kiến sớm nhất vào quý I/2027, sớm hơn gần một năm so với mốc quy định cuối cùng là 31/12/2027.
Cuối cùng, nhiều quy định mới được bổ sung nhằm nâng cao tính minh bạch và bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư. Doanh nghiệp niêm yết và công ty đại chúng sẽ phải công bố thông tin song ngữ Việt – Anh; trái phiếu chào bán ra công chúng phải có xếp hạng tín nhiệm, trong đó chấp nhận cả kết quả từ các tổ chức uy tín quốc tế. Quy định về chi trả cổ tức, quản trị công ty và công bố thông tin về mục đích sử dụng vốn cũng được siết chặt nhằm ngăn ngừa xung đột lợi ích và rủi ro cho nhà đầu tư.
Với những thay đổi trên, Nghị định 245/2025/NĐ-CP được xem là bước tiến lớn trong cải cách khung pháp lý, mở rộng “cánh cửa” đón vốn quốc tế vào TTCK Việt Nam, đồng thời góp phần củng cố vị thế của thị trường trong tiến trình nâng hạng và hội nhập tài chính toàn cầu.