17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
Investing.com - S Telus Corp bal Ratings đã hạ xếp hạng tín dụng của Telus Corp. và các công ty con từ ’BBB’ xuống ’BBB-’ do đòn bẩy cao của nhà cung cấp dịch vụ viễn thông. Việc hạ xếp hạng này cũng áp dụng cho các khoản nợ không có bảo đảm cao cấp và xếp hạng ngắn hạn của Telus, được hạ từ ’BBB’ và ’A-2’ xuống ’BBB-’ và ’A-3’ tương ứng.
Nợ đã điều chỉnh của công ty có trụ sở tại Canada so với EBITDA vẫn trên 4,0 lần trong hai năm qua, vượt quá ngưỡng hạ cấp là 3,75 lần. Đòn bẩy cao này dự kiến sẽ tồn tại trong 12-18 tháng nữa.
Một trong những lý do chính cho tình trạng này là rủi ro cạnh tranh gia tăng trên thị trường Canada, điều này đang gây ra sự không chắc chắn về thời gian giảm đòn bẩy. Ban lãnh đạo của Telus đã bày tỏ ý định giảm đòn bẩy này vào năm 2027 thông qua việc bán các tài sản không cốt lõi và các sáng kiến khác của công ty, nhưng thời gian và mức độ chính xác của những hành động này vẫn chưa rõ ràng.
Vào năm 2024, đòn bẩy nợ đã điều chỉnh của Telus không thay đổi ở mức trên 4,0 lần, khi công ty bổ sung thêm khoảng 2,36 tỷ đô la Canada trong nợ ròng đã điều chỉnh. Sự gia tăng này là do chi phí tái cấu trúc, cho thuê, đầu tư cao hơn và chi phí lãi vay tăng, tất cả đều góp phần vào thâm hụt dòng tiền. Mặc dù vậy, S&P Global Ratings dự đoán dòng tiền dương trong hai năm tới, giả sử không có việc bán tài sản.
Bối cảnh cạnh tranh trên thị trường viễn thông Canada đã tăng cường sau khi sáp nhập Rogers Communication Inc.-Shaw Communications Inc. và Videotron Ltd.-Freedom Mobile Inc. vào năm 2023. Điều này đã dẫn đến tăng trưởng doanh thu dịch vụ chậm hơn, tăng tỷ lệ rời bỏ và áp lực lên doanh thu đơn vị.
Bất chấp những thách thức này, ban lãnh đạo của Telus có kế hoạch khôi phục đòn bẩy có thể mất đến 18 tháng. Các kế hoạch này bao gồm giảm cường độ vốn xuống 12%-13% vào năm 2025 và tạo ra dòng tiền hoạt động tự do đáng kể. Công ty cũng đang xem xét một số việc bán tài sản phi cốt lõi có thể giảm nợ vào năm 2026.
Vị thế thị trường vững chắc, tài sản mạng lưới, sự đa dạng về doanh thu và cơ hội đóng gói của Telus dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng thu nhập khiêm tốn trong dài hạn. Đầu tư cáp quang của công ty dự kiến sẽ hỗ trợ sự ổn định của thu nhập trong tương lai và dòng tiền hoạt động tự do.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của S&P Global Ratings rằng Telus sẽ đạt được doanh thu thấp một con số và tăng trưởng EBITDA khiêm tốn, đặc biệt là vào năm 2026, bất chấp sự cạnh tranh ngày càng tăng. Triển vọng này cũng giả định rằng ban lãnh đạo sẽ cải thiện đòn bẩy gần 4 lần cho đến năm 2026 thông qua các hành động tái cấu trúc khác nhau, bán tài sản tiềm năng và các sáng kiến khác.
S&P Global Ratings có thể hạ thấp hơn nữa xếp hạng của mình đối với Telus nếu doanh thu và dòng tiền tự do của công ty suy yếu đáng kể, nếu các chiến lược tăng trưởng hoặc đầu tư của ban quản lý trì hoãn kế hoạch giảm đòn bẩy, hoặc nếu công ty thực hiện lợi nhuận cổ đông tích cực hơn với chi phí mở rộng kinh doanh hoặc sức mạnh bảng cân đối kế toán.
Mặt khác, việc nâng cấp sẽ yêu cầu ban lãnh đạo Telus đẩy nhanh các sáng kiến giảm nợ, tăng EBITDA điều chỉnh khoảng 5% hàng năm, ổn định điều kiện ngành và duy trì kỷ luật liên quan đến các khoản đầu tư và phân phối cổ đông.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.