Thỏa thuận thương mại, Intel, Trump/Powell – những yếu tố đang tác động đến thị trường
Investing.com - Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng không có bảo đảm cao cấp của Microchip Technology Inc. (Microchip) từ Baa1 xuống Baa2, đồng thời thay đổi triển vọng của công ty từ tiêu cực sang ổn định. Quyết định này dựa trên hồ sơ tài chính suy yếu của Microchip do thu nhập giảm đáng kể.
Microchip dự định phát hành khoảng 1,35 tỷ USD cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi bắt buộc, chủ yếu sử dụng số tiền thu được ròng để hoàn trả thương phiếu chưa thanh toán, trị giá 1,3 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024. Việc trả nợ thông qua việc phát hành cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi dự kiến sẽ làm giảm tổng đòn bẩy đã điều chỉnh của Moody’s hơn 1 lần.
Công ty cũng đang thay thế cơ sở tín dụng quay vòng cao cấp không có bảo đảm trị giá 2,75 tỷ đô la hiện có, đến hạn vào tháng 12 năm 2026, bằng một cơ sở tín dụng quay vòng cao cấp không có bảo đảm 5 năm mới với công suất lên đến 2,25 tỷ đô la. Bất chấp những biện pháp này để tăng cường thanh khoản và giảm đòn bẩy tài chính, 1,2 tỷ USD trái phiếu không có bảo đảm cao cấp của công ty sẽ đến hạn vào tháng 9 năm 2025 sẽ tiếp tục gây áp lực lên thanh khoản.
Xếp hạng Baa2 của Microchip phản ánh kỳ vọng của Moody’s rằng Giám đốc điều hành mới của công ty sẽ thực hiện các biện pháp để giảm chi phí cấu trúc, sửa chữa các lỗi thực hiện trước đó và điều chỉnh năng lực sản xuất của công ty với kỳ vọng tăng trưởng dài hạn đã giảm. Những hành động này được dự đoán sẽ củng cố hồ sơ tài chính của công ty trong 12 đến 18 tháng tới.
Moody’s kỳ vọng tăng trưởng doanh thu của Microchip sẽ phục hồi vào cuối năm 2025, đồng thời tiết kiệm chi phí và giảm hàng tồn kho để tạo ra dòng tiền tự do dương bền vững sau khi chia cổ tức trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2026. Tuy nhiên, những dự báo này có thể bị ảnh hưởng tiêu cực nếu nhu cầu ở các thị trường cuối cùng của Microchip bị ảnh hưởng đáng kể bởi những bất ổn về chính sách kinh tế vĩ mô và thương mại.
Xếp hạng không có bảo đảm cao cấp của Baa2 được hỗ trợ bởi danh mục lợi nhuận cao của Microchip gồm các giải pháp vi điều khiển, tương tự, tín hiệu hỗn hợp và bán dẫn chuyên dụng, có triển vọng tăng trưởng dài hạn đầy hứa hẹn. Sự đa dạng hóa doanh thu rộng rãi của công ty theo sản phẩm, quy trình, thị trường cuối, khách hàng và địa lý, cùng với mô hình sản xuất fab-lite, hỗ trợ tạo dòng tiền theo thời gian.
Triển vọng ổn định dựa trên kỳ vọng của Moody’s rằng tăng trưởng doanh thu hàng năm của Microchip sẽ trở nên tích cực vào cuối năm 2025 và tỷ suất lợi nhuận hoạt động sẽ chạm đáy vào giữa năm 2025. Công ty dự kiến sẽ duy trì tính thanh khoản tốt, bao gồm số dư tiền mặt, khả năng tiếp cận các quỹ theo cơ sở tín dụng quay vòng và chương trình thương phiếu, và dòng tiền tự do dương trong năm tài chính ’26, cùng với các khoản nợ hiện tại có thể quản lý được.
Xếp hạng của Microchip có thể được nâng cấp với sự cải thiện mạnh mẽ và bền vững về lợi nhuận và chính sách tài chính thận trọng. Ngược lại, việc hạ cấp có thể xảy ra nếu những cải thiện dự kiến về hiệu suất hoạt động trong 12 tháng tới không thành hiện thực hoặc nếu đòn bẩy không cải thiện xuống dưới mức nợ gấp 3 lần so với EBITDA vào năm tài chính ’27.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.