Xếp hạng của Ero Copper được nâng cấp nhờ triển vọng dòng tiền cải thiện

Investing.com — S&P Global Ratings đã nâng xếp hạng tín dụng của Ero Copper Corp, một nhà sản xuất đồng có trụ sở tại Vancouver, từ ’B’ lên ’B+’ nhờ triển vọng dòng tiền đang cải thiện. Việc nâng cấp này cũng áp dụng cho các trái phiếu không đảm bảo đáo hạn vào năm 2030 của công ty, trong khi xếp hạng thu hồi đối với các trái phiếu vẫn giữ nguyên ở mức ’3’.

Ero Copper đang đạt được tiến triển đáng kể trong việc tăng cường hoạt động tại dự án đồng Tucuma mới, và dự kiến sẽ đạt được sản lượng thương mại vào cuối quý này. Sản lượng đồng hợp nhất của công ty được ước tính sẽ tăng gần gấp đôi vào năm 2025, dẫn đến dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) tích cực và các chỉ số đòn bẩy mạnh hơn.

Dự án Tucuma đang tiến gần đến sản xuất thương mại, sau khi hoàn thành xây dựng thành công vào giữa năm 2024. Dự án được phát triển phù hợp với hướng dẫn chi phí vốn là 310 triệu USD. Ero Copper kỳ vọng Tucuma sẽ đạt sản lượng đầy đủ trước cuối năm 2025.

Cùng với đóng góp từ Tucuma và sự gia tăng dần dần trong sản xuất tại Caraiba, sản lượng đồng hợp nhất của công ty dự kiến sẽ tăng lên khoảng 175 triệu pound vào năm 2025 và tiếp tục tăng lên khoảng 200 triệu pound vào năm 2026. Công ty cũng sẽ tiếp tục sản xuất vàng tại Xavantina, với sản lượng hàng năm ước tính ở mức khoảng 55.000 ounce trong vài năm tới.

Ero Copper dự kiến sẽ tạo ra dòng tiền mạnh hơn và các chỉ số đòn bẩy tốt hơn vào năm 2025 nhờ sản lượng tăng và giá đồng, vàng thuận lợi. Đòn bẩy của công ty dự kiến sẽ giảm xuống dưới 2,0x vào năm 2025, so với 3,5x trong năm 2024, và cải thiện hơn nữa vào năm 2026 xuống dưới 1,5x. Công ty cũng được dự đoán sẽ chuyển sang tạo ra FOCF dương trong năm nay nhờ thu nhập cao hơn và sự giảm đáng kể trong chi tiêu vốn hàng năm sau khi hoàn thành xây dựng tại Tucuma.

Mặc dù dự báo đòn bẩy thấp, khả năng biến động trong dòng tiền và các chỉ số đòn bẩy của công ty đang được tính vào đánh giá hồ sơ rủi ro tài chính. Các chỉ số tín dụng của công ty dự kiến sẽ vẫn rất nhạy cảm với biến động giá kim loại.

Ero Copper chủ yếu là nhà sản xuất đồng với sản lượng hàng năm ước tính năm 2025 khoảng 175 triệu pound. Dự án Tucuma sẽ tăng quy mô của Ero Copper và giảm sự phụ thuộc vào Caraiba bằng cách bổ sung một tài sản sản xuất mới vào danh mục đầu tư của công ty. Tuy nhiên, công ty dự kiến sẽ thu được 85%-90% doanh thu từ Caraiba và Tucuma, cả hai đều là hoạt động khai thác đồng ở Brazil, trong vài năm tới.

Khả năng sinh lời của công ty dự kiến sẽ trên mức trung bình dựa trên kỳ vọng rằng chi phí tiền mặt đồng hợp nhất sẽ cải thiện khoảng 10% so với năm 2024. Chi phí tiền mặt hợp nhất ước tính năm 2025 khoảng 1,80 USD mỗi pound đồng, thấp hơn đáng kể so với giá hiện tại và giả định giá cho vài năm tới.

Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng Ero Copper sẽ chuyển sang FOCF dương trong năm nay khi tiếp tục tăng cường hoạt động tại Tucuma và các chỉ số tín dụng sẽ cải thiện, bao gồm tỷ lệ nợ điều chỉnh theo S&P Global Ratings trên EBITDA dưới 2x.

Các hành động tiềm năng trong tương lai bao gồm việc hạ cấp trong 12 tháng tới nếu tỷ lệ nợ điều chỉnh theo S&P Global Ratings trên EBITDA của công ty tăng và duy trì trên 3x. Ngược lại, việc nâng cấp có thể xảy ra trong 12 tháng tới nếu công ty tăng sản lượng đầy đủ tại Tucuma đồng thời đạt được hiệu suất chi phí phù hợp với ước tính.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.