Đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ tăng, nhưng tỷ lệ sa thải vẫn thấp lịch sử
Investing.com - S&P Global đã hạ xếp hạng tín nhiệm của tổ chức phát hành đối với nhà bán lẻ phụ kiện xa xỉ Capri Holdings Ltd. xuống ’BB’ từ ’BBB-’, với lý do áp lực hiệu suất và đòn bẩy cao. Triển vọng của Capri vẫn tiêu cực, phản ánh những lo ngại rằng sự ổn định của công ty Capri Holdings dài hơn và chi phí cao hơn dự kiến.
Capri Holdings đã chứng kiến sự sụt giảm thị phần do những sai lầm về hàng hóa và sự phân tâm từ việc sáp nhập thất bại với Tapestry vào năm ngoái. Cơ quan xếp hạng dự đoán rằng đòn bẩy của Capri sẽ duy trì trên 4 lần cho đến năm tài chính 2025 (kết thúc vào tháng 3 năm 2025) do hiệu suất hoạt động đang suy yếu.
Ngoài việc hạ xếp hạng tín nhiệm, S&P Global cũng đã xếp hạng mức phát hành là ’BBB-’ cho khẩu súng lục ổ quay có bảo đảm và khoản vay có kỳ hạn của Capri, cho thấy sự phục hồi hoàn toàn là 90%-100% (ước tính làm tròn: 90%).
Hiệu suất hoạt động của Capri đã yếu trong hai năm qua, với hoạt động kém hiệu quả trên tất cả các thương hiệu và dự kiến sẽ tiếp tục có xu hướng bán hàng tiêu cực trong năm tới. Tổng doanh thu của công ty đã giảm 11,6% trong quý tài chính thứ ba năm 2025 kết thúc vào ngày 28 tháng 12 năm 2024. Sự sụt giảm này phần lớn là do nhu cầu toàn cầu đối với các mặt hàng thời trang xa xỉ chậm lại và hoạt động kém hiệu quả của các sáng kiến chiến lược. Những sai lầm trong hoạt động trong việc định vị lại thương hiệu Versace và Michael Kors cũng ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất.
Doanh thu giảm trên cả ba thương hiệu: Versace giảm 15%, Michael Kors giảm 12,1% và Jimmy Choo giảm 4,2%, do sản phẩm không gây được tiếng vang với khách hàng. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA của công ty cũng giảm 370 điểm cơ bản xuống 16,6%, một phần do doanh số bán toàn bộ giá thấp hơn trong tập đoàn trong mười hai tháng gần nhất cho đến quý tài chính thứ ba năm 2025.
Đòn bẩy dự kiến sẽ duy trì mức cao trên 4 lần cho đến năm 2025, có nguy cơ kỳ vọng giảm đòn bẩy xuống dưới 4 lần vào năm 2026 trong bối cảnh các xu hướng gần đây. Con số này so với 3,0 lần cho tính toán giao ước năm tài chính 2025 của ngân hàng. Doanh thu của Capri được dự đoán sẽ giảm khoảng 15% vào năm 2025 do những nỗ lực tối ưu hóa cửa hàng đang diễn ra, giảm kênh bán buôn và nỗ lực định vị lại thương hiệu của mình.
Capri đã công bố kế hoạch đóng cửa 100 cửa hàng Michael Kors vào năm tài chính 2025 và khoảng 75 cửa hàng vào năm tài chính 2026, bù đắp với việc mở cửa hàng khiêm tốn. Nó cũng có kế hoạch giảm nợ khoảng 200 triệu đô la mỗi năm và kết thúc năm tài chính 2028 với khoảng 600 triệu đô la nợ ròng. Công ty đặt mục tiêu cải thiện tỷ suất lợi nhuận hoạt động thông qua việc giảm số lượng nhân viên toàn cầu, đóng cửa cửa hàng, hợp nhất văn phòng và các hiệu quả khác trong các lĩnh vực như chuỗi cung ứng.
Bất chấp việc mua lại Jimmy Choo và Versace làm tăng sự hiện diện của công ty ở châu Âu và châu Á, nhu cầu toàn cầu yếu kém đối với hàng xa xỉ đã đè nặng lên hiệu suất. Trong quý III của năm tài chính 2025, công ty đã báo cáo doanh thu sụt giảm trên tất cả các khu vực.
Capri đã công bố kế hoạch đầu tư vào thương mại điện tử, cải tạo cửa hàng và phát triển sản phẩm, giảm nợ với dòng tiền dư thừa và tạm dừng việc mua lại cổ phiếu. Mặc dù dự kiến sẽ phục hồi hiệu suất khiêm tốn trong năm tới, nhưng đây là một phần của kế hoạch dài hạn để cải thiện định vị thương hiệu, giá cả và dấu chân.
Do hoạt động kém hiệu quả giữa các khu vực và thương hiệu, cũng như sự thiếu sáng kiến chiến lược của ban quản lý trong khi hiệu suất xấu đi trong thỏa thuận Tapestry, S&P Global đã điều chỉnh điểm quản lý và quản trị của Capri từ tích cực vừa phải.
Triển vọng tiêu cực phản ánh rủi ro trong kế hoạch của công ty để xoay chuyển hoạt động kinh doanh trong năm tới một cách hiệu quả về chi phí. S&P Global có thể hạ xếp hạng đối với Capri nếu các thương hiệu của công ty tiếp tục chùn bước đến mức đòn bẩy vượt quá 4 lần trên cơ sở bền vững. Điều này có thể xảy ra nếu doanh số bán hàng tiếp tục giảm ở mức hiện tại, nhiều cửa hàng đóng cửa, tỷ suất lợi nhuận gộp làm xói mòn thêm 50 điểm cơ bản và chi phí và đầu tư cần thiết để xoay chuyển hoạt động kinh doanh vượt quá nguồn lực hiện tại của công ty.
Triển vọng có thể được điều chỉnh để ổn định nếu công ty thành công trong việc thực hiện chiến lược của mình, bao gồm ổn định doanh thu, cải thiện lợi nhuận, đưa đòn bẩy thoải mái xuống dưới 4 lần trên cơ sở bền vững và ưu tiên giảm đòn bẩy hơn cổ tức thân thiện với cổ đông và mua lại cổ phiếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.