Top 3 cổ phiếu robot mới nổi tại châu Á theo Bernstein
Investing.com - Whitestone REIT (NYSE:WSR) vào hôm thứ Tư đã xác nhận việc nhận được đề xuất mua lại bằng tiền mặt không mong đợi từ MCB Real Estate với giá 15,20 USD/cổ phiếu, đánh dấu nỗ lực thứ ba của công ty đầu tư Baltimore này trong việc mua lại chủ sở hữu trung tâm thương mại dải trong 18 tháng qua.
Đề nghị mới nhất định giá Whitestone khoảng 1,3 tỷ USD và cao hơn 21% so với giá cổ phiếu trước khi thông báo. Whitestone cho biết hội đồng quản trị sẽ xem xét đề xuất với các cố vấn tài chính và pháp lý để xác định liệu nó có phục vụ lợi ích tốt nhất của cổ đông hay không.
MCB, hiện đang nắm giữ khoảng 9,2% cổ phần của Whitestone, đã gây áp lực buộc công ty phải đàm phán hoặc bắt đầu quá trình đánh giá chiến lược chính thức, cảnh báo rằng họ sẽ bỏ phiếu chống lại tất cả các giám đốc hiện tại tại cuộc họp cổ đông tiếp theo nếu hội đồng quản trị từ chối tham gia.
Mức giá mới 15,20 USD theo sau các đề nghị trước đó là 14 USD và 15 USD/cổ phiếu vào tháng 6 và tháng 10 năm 2024, cả hai đều đã bị từ chối. MCB đã chỉ trích Whitestone vì không khai thác được giá trị và cho rằng REIT này tiếp tục giao dịch ở mức chiết khấu lớn so với các đối thủ cùng ngành.
Whitestone đã là đối tượng của nhiều lần tiếp cận trong hai năm qua, bao gồm đề nghị bị từ chối từ Fortress Investment Group vào năm 2023 và chiến dịch của nhà đầu tư tích cực Erez Asset Management, khi cổ phiếu của công ty kém hiệu quả hơn so với lĩnh vực trung tâm thương mại dải nói chung.
Trong một báo cáo mới, Green Street Advisors cho biết đề nghị 15 USD/cổ phiếu của MCB ngụ ý tỷ suất vốn hóa ở mức giữa đến cao 7%, thấp hơn khoảng 15%-20% so với ước tính NAV sơ bộ của họ cho Whitestone.
"Nhìn từ góc độ tổng thể, việc đặt câu hỏi tại sao Whitestone nên chấp nhận một đề nghị dường như thấp hơn NAV là hợp lý," các nhà phân tích viết. "Nhưng mức cao hơn so với giá thị trường và sự tồn tại dai dẳng của khoảng cách NAV khiến đề nghị này đáng được xem xét nghiêm túc. Công ty cũng nên đánh giá các lựa chọn chiến lược rộng hơn, bao gồm bán hoặc thanh lý, để thu hút mức giá gần hơn với NAV."
Green Street cho biết danh mục đầu tư của Whitestone được hưởng lợi từ các khu vực thương mại mạnh và tập trung vào các cửa hàng nhỏ nhưng tiếp tục đối mặt với những thách thức cấu trúc, bao gồm đòn bẩy cao (nợ/EBITDA ở mức 7,2 lần), chi phí G&A cao (1,5% giá trị doanh nghiệp so với 0,7% của các đối thủ), và các vấn đề quản trị kéo dài liên quan đến việc sa thải CEO cũ vào năm 2022, những thất bại trong các vụ mua lại trước đây, và hoạt động tích cực của nhà đầu tư.
Mặc dù các ảnh hưởng đối với REIT nói chung là hạn chế, Green Street đã ghi nhận sự gia tăng trong hoạt động thị trường tư nhân, với khối lượng giao dịch trung tâm thương mại dải tăng 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Công ty ước tính các nhà đầu tư đánh giá khoảng 20% khả năng đề nghị mới nhất của MCB sẽ thành công, xét đến lịch sử từ chối các đề nghị của Whitestone.
Whitestone vẫn chưa cho biết liệu họ có mở các cuộc thảo luận chính thức hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.