UBCK cảnh báo rủi ro giữa cơn “sốt” thanh khoản
Investing.com -- S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng tín dụng của công ty chăm sóc thú cưng có trụ sở tại Mỹ, Woof Intermediate Inc., còn được biết đến với tên Wellness Pet. Việc hạ xếp hạng diễn ra sau quyết định của công ty tái cơ cấu các khoản vay có kỳ hạn bảo đảm ưu tiên hạng nhất và hạng hai, một động thái mà S&P xem là khó khăn và tương đương với vỡ nợ.
Việc tái cơ cấu bao gồm khoản tài trợ nợ tăng thêm 100 triệu USD như một phần của khoản vay có kỳ hạn ưu tiên hạng nhất mới. Ngoài ra, thời hạn của cơ sở cho vay dựa trên tài sản (ABL) đã được gia hạn đến tháng 10/2029 từ tháng 12/2025, mà không có thay đổi đáng kể nào khác về điều khoản. Tính đến cuối tháng 3/2025, cơ sở này có số dư chưa thanh toán là 30 triệu USD.
S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành đối với Wellness Pet xuống ’SD’ (vỡ nợ có chọn lọc) từ ’CCC’ do việc tái cơ cấu khoản vay có kỳ hạn. Cơ quan xếp hạng cũng hạ xếp hạng cấp phát hành đối với khoản vay có kỳ hạn ưu tiên hạng nhất của công ty xuống ’D’ từ ’CCC’ và xếp hạng đối với khoản vay có kỳ hạn ưu tiên hạng hai xuống ’D’ từ ’CC’.
Vào ngày 30/5/2025, Wellness Pet đã công bố kế hoạch tái cơ cấu nợ, bao gồm việc huy động 100 triệu USD tiền mới như một phần của khoản nợ ưu tiên hạng nhất mới. Các bên cho vay ưu tiên hạng nhất đã đồng ý trao đổi khoản nợ hiện tại của họ ở mức 80 xu trên đồng đô la cho một hỗn hợp nợ ưu tiên hạng nhất và hạng hai. Nhà tài trợ tài chính, Clearlake, đã nhận được nợ ưu tiên hạng ba theo mệnh giá để đổi lấy một phần khoản vay ưu tiên hạng hai hiện có của họ. Các bên cho vay ưu tiên hạng hai khác đã nhận được hỗn hợp tiền mặt và nợ ưu tiên hạng hai ở mức 70 xu trên đồng đô la.
Cơ cấu vốn mới bao gồm ba phần, kích thước cuối cùng của chúng sẽ được xác định bởi quyết định tham gia của các bên cho vay hiện tại. Phần ưu tiên hạng nhất sẽ bao gồm 100 triệu USD vốn mới do các bên cho vay tham gia cung cấp. Các bên cho vay ưu tiên hạng hai có tùy chọn tái cấp vốn khoản nợ hiện tại của họ ở mức 70 xu trên đồng đô la với hỗn hợp tiền mặt và nợ ưu tiên hạng nhất, hạng hai mới. Các phần ưu tiên hạng ba sẽ bao gồm các khoản từ khoản vay có kỳ hạn ưu tiên hạng hai hiện có do Clearlake nắm giữ và sẽ được tái cấp vốn theo mệnh giá.
Việc tái cơ cấu kéo dài thời hạn đáo hạn của các cơ sở bảo đảm ưu tiên, với cả ba phần của khoản vay có kỳ hạn mới đáo hạn vào tháng 12/2029. Wellness Pet dự định sử dụng số tiền thu được từ khoản tài trợ mới, cùng với 40 triệu USD tiền mặt nắm giữ tại Bark Holdco LLC, và số dư tiền mặt 10 triệu USD, để trả phần tiền mặt của việc trao đổi khoản vay có kỳ hạn ưu tiên hạng hai hiện tại, thực hiện các khoản thanh toán lãi suất đã tích lũy, và bổ sung tiền mặt vào bảng cân đối kế toán.
S&P Global Ratings dự định đánh giá lại xếp hạng của mình đối với Wellness Pet sau khi hoàn thành giao dịch để phản ánh cơ cấu vốn mới và vị thế thanh khoản của công ty. Cơ quan này sẽ tập trung vào khả năng tồn tại lâu dài của cơ cấu vốn của Wellness Pet, hiệu suất gần đây của công ty, và khả năng tín dụng, bao gồm đòn bẩy cao, gánh nặng lãi suất cao, và dòng tiền bị áp lực.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.