Tác động của tỷ giá đến chứng khoán ra sao?
Investing.com - Volkswagen đang đối mặt với áp lực tái cơ cấu hướng tới năm 2026, sau một năm khó khăn với các khoản phí tái cơ cấu nặng nề, chi phí thuế quan và việc cắt giảm dự báo, nhưng Bank of America cho biết nhà sản xuất ô tô này có khả năng ổn định thu nhập và dòng tiền tự do vào năm 2026 thông qua việc giảm chi tiêu và cắt giảm chi phí.
Công ty môi giới này cho biết các khoản đặc biệt trị giá 6,7 tỷ euro từ đầu năm đến nay, liên quan đến việc ghi giảm giá trị và tái cơ cấu tại Porsche, Audi và đơn vị phần mềm Cariad, đã kết hợp với hơn 3 tỷ euro gánh nặng thuế quan trong năm 2025.
VW đã cắt giảm dự báo năm 2025 hai lần và hiện kỳ vọng biên lợi nhuận hoạt động của tập đoàn đạt 2 đến 3 phần trăm. Nếu không tính các khoản đặc biệt và thuế quan, BofA cho biết VW đã có thể đạt mục tiêu ban đầu từ 5,5 đến 6,5 phần trăm.
Các báo cáo của giới truyền thông Đức đã nhấn mạnh lo ngại rằng VW có thể đối mặt với thiếu hụt dòng tiền tự do lên đến 11 tỷ euro vào năm 2026, dẫn đến đồn đoán về việc trì hoãn đầu tư và cắt giảm chi phí sâu hơn để tránh căng thẳng về thanh khoản và bất kỳ rủi ro nào đối với xếp hạng tín dụng BBB plus của hãng. VW đã phủ nhận khoảng cách dòng tiền được báo cáo và cho biết họ vẫn nhắm đến dòng tiền tự do dương, đồng thời nhấn mạnh rằng ngân sách đầu tư năm năm của họ sẽ không tăng.
BofA đã cắt giảm mục tiêu giá xuống 115 euro đối với cổ phiếu ưu đãi của VW và 122 euro đối với cổ phiếu thường nhưng vẫn giữ xếp hạng Mua, cho rằng công ty có các đòn bẩy "tự cứu".
Họ kỳ vọng VW sẽ cắt giảm chi phí đầu tư và R&D, theo đuổi ít nhất 1 tỷ euro giảm chi phí nhân sự trong giai đoạn 2025 và 2026 và tiếp tục nâng giá tại Hoa Kỳ.
Họ bổ sung rằng kế hoạch thoái vốn đơn vị giải pháp năng lượng Everllence, mà các báo cáo truyền thông định giá từ 5 tỷ đến 8 tỷ euro, có thể giúp tinh gọn tập đoàn.
Thuế quan tại Hoa Kỳ vẫn là gánh nặng đối với thu nhập của Audi và có thể thúc đẩy VW bổ sung công suất sản xuất tại đó, nhưng BofA cho biết một hướng dẫn hợp lý cho năm 2026 vào tháng 3 có thể báo hiệu sự khởi đầu của quá trình phục hồi khi các khoản tiết kiệm từ tái cơ cấu tăng lên và các vấn đề trì hoãn sản phẩm được giải quyết.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.