Vietstock - VDSC: Thanh khoản có thể tiếp tục tăng trong nửa cuối năm
Theo VDSC, trong giai đoạn nửa cuối năm, các khoản tiền gửi kỳ hạn 9-12 tháng sẽ đáo hạn và khả năng cao sẽ tìm kiếm các kênh đầu tư có lợi suất hấp dẫn hơn, trong đó có thị trường chứng khoán (TTCK).
Trong báo cáo chiến lược TTCK mới công bố, CTCK Rồng Việt (VDSC) cho rằng việc hạ lãi suất điều hành của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cùng với sự dịch chuyển của dòng tiền sang cổ phiếu vốn hóa lớn trước thềm mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 đã đẩy tâm lý giao dịch của thị trường lên cao trào. Diễn biến có phần bất ngờ từ NHNN đã giúp thị trường thiết lập mức đỉnh ngắn hạn mới.
VDSC đánh giá môi trường lãi suất thấp vẫn sẽ là trợ lực chính cho thị trường, không chỉ trong tháng 7 mà còn trong nửa cuối năm nay, khi các khoản tiền gửi có kỳ hạn từ 6 tháng tới 1 năm từ thời điểm lãi suất tiền gửi đạt đỉnh hồi cuối năm 2022 sẽ dần đáo hạn và tìm kiếm các kênh đầu tư mới có lợi suất cao hơn như TTCK.
Tâm điểm về thông tin trong tháng sẽ là mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2. VDSC cho rằng bức tranh tăng trưởng lợi nhuận của toàn thị trường vẫn còn tương đối ảm đạm, với mức lợi nhuận quý này dự báo giảm khoảng 4% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tuy nhiên, xu hướng tăng trưởng so sánh với cùng kỳ của sàn HOSE có thể đã tạo đáy từ quý 4/2022 và sẽ bắt đầu tăng trở lại kể từ quý 2/2023. Lợi nhuận của toàn thị trường trong quý này dự báo được dẫn dắt bởi các ngành ngân hàng, tài chính, công nghệ thông tin, dược phẩm và dầu khí.
Trong khi đó, các ngành nguyên vật liệu, hàng tiêu dùng, tiện ích, công nghiệp sẽ tiếp tục ghi nhận mức giảm hai chữ số.
|
Nguồn: VDS (HM:VDS)
|
Với kỳ vọng về thanh khoản của thị trường chứng khoán và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cải thiện trong nửa cuối năm, VDSC cho rằng xu hướng chính của thị trường sẽ nâng lên mức tăng nhẹ so với xu hướng đi ngang trong nửa đầu năm nay. Cho tháng 7, vùng dao động kỳ vọng của VN-Index là 1,090-1,170.
Rủi ro giảm của thị trường nhiều khả năng bị chi phối bởi hai yếu tố. Thứ nhất là diễn biến bất lợi của tỷ giá. Trong bối cảnh chênh lệch lãi suất qua đêm của VND (HM:VND) và USD đang rất lớn và khả năng cao Fed sẽ tiếp tục nâng mức lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản (bps) trong kỳ họp tháng 7 này khi chỉ số lạm phát lõi (Core PCE) của Mỹ trong tháng 5 vẫn chưa giảm như kỳ vọng.
Thứ hai, lợi nhuận của một số cổ phiếu vốn hóa lớn không đạt kỳ vọng.
Thanh khoản TTCK tiếp tục tăng trong nửa cuối năm 2023
Diễn biến hạ lãi suất điều hành của NHNN trong tháng 6 đã kích thích tâm lý giao dịch của thị trường. Giá trị khớp lệnh trên HOSE tăng 56% so với tháng trước, tương đương với mức giao dịch tháng 8/2022 - thời điểm các biến cố lớn và cuộc đua lãi suất huy động chưa xảy ra.
Tỷ lệ giao dịch của NĐT cá nhân cũng liên tục tăng lên so với quý 1. Khả năng cao là các khoản tiền gửi cuối năm 2022 có kỳ hạn 6 tháng đã đã tái đầu tư vào TTCK trong 2-3 tháng gần đây.
|
Nguồn: VDS
|
Đợt cắt giảm lãi suất lần gần nhất cũng đã đưa mức trần lãi suất huy động kỳ hạn dưới 6 tháng về mức 4.75%/năm, giảm từ mức 6%/năm vào tháng 10/2022. Lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng cũng được các tổ chức tín dụng điều chỉnh giảm từ 20-50 điểm cơ bản so với tháng trước. So với tháng 12/2022, mặt bằng chung của mức giảm lãi suất tiền gửi kỳ hạn 6-12 tháng là hơn 1 điểm phần trăm.
Trong giai đoạn nửa cuối năm, các khoản tiền gửi kỳ hạn 9-12 tháng sẽ đáo hạn và khả năng cao sẽ tìm kiếm các kênh đầu tư có lợi suất hấp dẫn hơn, trong đó có TTCK.
Dòng tiền trong tháng 6 cũng đã bắt đầu hướng đến nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn khi một vài cái tên thuộc nhóm này được dự báo có mức tăng trưởng lợi nhuận đột biến hoặc cải thiện rõ rệt so với quý trước trong mùa báo cáo sắp tới.
Qua đó, thị trường đã bứt phá khỏi kênh dao động đi ngang kể từ đầu năm nay. Trong khi đó, phần lớn cổ phiếu thuộc chỉ số VN30 vẫn duy trì xu hướng đi ngang. Thực tế này cùng với kỳ vọng về sự tăng lên của thanh khoản hạn chế sự sụt giảm mạnh của thị trường trong tháng 7.
Đông Tư
