UBS nâng hạng Straumann lên "trung lập", viện dẫn tiết kiệm chi phí và triển vọng ổn định

Investing.com - UBS trong một báo cáo đề ngày thứ Ba đã nâng hạng Straumann Holding AG lên "trung lập" từ "bán", viện dẫn rủi ro giảm giá đã giảm bớt và tâm lý nhà đầu tư ổn định sau kết quả quý ba của công ty.

Việc nâng hạng diễn ra khi cổ phiếu của nhà sản xuất implant nha khoa này đã phục hồi hơn 10% sau khi báo cáo tăng trưởng hữu cơ cải thiện ở Bắc Mỹ và giới thiệu các biện pháp tiết kiệm chi phí mới nhằm bảo vệ biên lợi nhuận.

Các nhà phân tích của UBS cho biết cổ phiếu Straumann, hiện giao dịch quanh mức 101 franc Thụy Sĩ, đã giảm hơn 40% so với mức cao nhất năm 2024 và phù hợp với mục tiêu giá mới trong 12 tháng của ngân hàng là 102 franc Thụy Sĩ, tăng từ 96 franc Thụy Sĩ.

Định giá này dựa trên hệ số giá trên thu nhập năm 2026 là 32 lần, đại diện cho mức phí bảo hiểm khoảng 60% so với ngành.

UBS cho biết mặc dù cổ phiếu vẫn giao dịch cao hơn mức trung bình ngành, họ không còn thấy các yếu tố xúc tác ngắn hạn có thể thúc đẩy việc định giá lại trong sáu đến chín tháng tới.

Các nhà phân tích lưu ý rằng những rủi ro liên quan đến triển vọng thu nhập của Straumann đã được hiểu rõ hơn và phần lớn đã được ban lãnh đạo giải quyết.

UBS vẫn duy trì dự báo thấp hơn 2% đến 8% so với ước tính doanh thu đồng thuận và thấp hơn 5% đến 12% so với dự báo EBIT điều chỉnh đồng thuận cho giai đoạn 2026-2030, phản ánh kỳ vọng về tăng trưởng yếu hơn ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương và áp lực biên lợi nhuận kéo dài từ chương trình mua sắm dựa trên khối lượng (VBP) của Trung Quốc, thuế quan, và biến động tiền tệ.

Công ty môi giới cho biết họ kỳ vọng những khó khăn đó sẽ được bù đắp bởi các sáng kiến chi phí của công ty Thụy Sĩ, bao gồm việc chuyển một số hoạt động sản xuất sang Trung Quốc và giảm lỗ trong mảng kinh doanh ClearCorrect.

UBS đã điều chỉnh dự báo doanh thu của họ giảm nhẹ từ 0% đến 1% cho giai đoạn 2025-2030 để phản ánh mức cắt giảm giá 10% liên quan đến VBP ở Trung Quốc, trong khi dự báo EBIT điều chỉnh thay đổi khoảng 2%.

Các nhà phân tích hiện dự đoán biên EBIT của Straumann sẽ duy trì gần mức 24,7% vào năm 2025 và tăng dần lên 26,9% vào năm 2029, được hỗ trợ bởi các biện pháp hiệu quả đang diễn ra.

Mô hình dòng tiền chiết khấu cập nhật của công ty môi giới đã nâng giả định biên lợi nhuận cuối cùng lên một điểm phần trăm lên 26%, giữ nguyên chi phí vốn bình quân gia quyền và tỷ lệ tăng trưởng cuối cùng lần lượt ở mức 7,5% và 2,5%.

UBS dự báo tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) doanh thu nhóm là 7,1% cho giai đoạn 2025-2030, phù hợp với mục tiêu biên lợi nhuận trung hạn của Straumann nhưng thấp hơn so với hướng dẫn tăng trưởng doanh thu hai con số của công ty.

UBS cho biết sự kiện quan trọng tiếp theo đối với các nhà đầu tư là Ngày Thị trường Vốn của công ty vào ngày 25 tháng 11, nơi họ kỳ vọng Straumann sẽ tái khẳng định hướng dẫn trung hạn của mình.

Với cổ phiếu hiện được xem là đã được định giá hợp lý và rủi ro giảm giá hạn chế trong ngắn hạn, UBS cho biết cân bằng giữa rủi ro và phần thưởng đã thay đổi, hỗ trợ cho việc nâng hạng lên "trung lập".

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.