17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
UBS đã bày tỏ lập trường thận trọng đối với Uniper bằng cách duy trì xếp hạng Bán và hạ mục tiêu giá từ € 36 xuống € 35 khi công ty dịch vụ tài chính nhấn mạnh những lo ngại về tiềm năng tăng trưởng thu nhập dài hạn và sự rõ ràng chiến lược của công ty, đặc biệt là trong bối cảnh nghĩa vụ trả lại vốn chủ sở hữu dư thừa cho chính phủ Đức.
Dự báo tài chính mạnh mẽ của Uniper cho năm 2024, bao gồm EBITDA dự kiến là 1,9-2,4 tỷ euro và thu nhập ròng đã điều chỉnh là 1,1-1,5 tỷ euro, đã bị lu mờ bởi dự phòng trả nợ cho nhà nước tăng lên.
Khoản dự phòng này đã tăng 0,6 tỷ euro lên tổng cộng 2,9 tỷ euro, phủ nhận tác động tích cực của triển vọng thu nhập được cải thiện. Ngoài ra, việc tăng thuế bất động sản sắp tới ở Thụy Điển bắt đầu từ năm 2025, ước tính trị giá khoảng 25 triệu euro, đã góp phần vào quyết định của UBS trong việc giảm mục tiêu giá của Uniper.
UBS cũng chỉ ra sự thiếu rõ ràng về quy định xung quanh kế hoạch đầu tư khí đốt xanh của Uniper. Mặc dù công ty đã cam kết 400 triệu euro cho các dự án mới trong nửa đầu năm nay, bao gồm một nhà máy lưu trữ được bơm đáng kể ở Đức, nhưng vẫn còn sự không chắc chắn về các chi tiết cụ thể của các cuộc đấu giá cho tuabin khí chu trình hỗn hợp sẵn sàng hydro (CCGT) ở Đức.
Về mặt định giá, UBS dựa trên xếp hạng Bán và mục tiêu giá dựa trên phân tích tổng hợp các bộ phận (SOTP) với dòng tiền chiết khấu phân chia (DCF), được kiểm tra chéo với các bội số có liên quan.
UBS lưu ý rằng cổ phiếu của Uniper đang giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập (PE) ước tính năm 2026 là 21,1 lần, cao hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành là 13,2 lần. Công ty vẫn giảm giá đối với Uniper, trích dẫn triển vọng thu nhập trì trệ của công ty cho đến năm 2030 và tác động của việc xử lý tài sản đang diễn ra và việc bán cổ phần của chính phủ là những yếu tố hạn chế sự hấp dẫn đầu tư.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.