“Mega uptrend” của VN-Index đã bắt đầu?
Investing.com - Triển vọng của Match Group Inc. đã được điều chỉnh từ tích cực sang ổn định do hiệu suất hoạt động yếu kém của thương hiệu hàng đầu Tinder, theo S&P Global Ratings. Tinder, chiếm khoảng 60% doanh thu của Match và 80% EBITDA, đã gặp phải tình trạng người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) thấp và giảm khách hàng trả tiền.
Doanh thu của Tinder đã tăng 3% trong chín tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2024. Tuy nhiên, số lượng người dùng trả phí đã giảm hàng quý kể từ ngày 30 tháng 9 năm 2022. Trong quý đầu tiên của năm 2024, MAU của Tinder đã giảm 9% so với cùng kỳ năm ngoái, khiến công ty gặp khó khăn trong việc tăng cơ sở người dùng trả phí.
Những thay đổi về sở thích của người tiêu dùng, các vấn đề về thương hiệu và sự chậm trễ trong đổi mới sản phẩm do thay đổi quản lý được cho là những yếu tố góp phần vào xu hướng hoạt động suy giảm. Bất chấp những nỗ lực của Tinder để cải thiện hệ sinh thái của mình thông qua việc giới thiệu các tính năng mới, nhưng có một rủi ro đáng kể là những thay đổi này có thể dẫn đến sự gia tăng tỷ lệ rời bỏ khách hàng trả tiền vào nửa cuối năm 2025. Do đó, những nỗ lực cải thiện khả năng kiếm tiền của Tinder có thể bị trì hoãn cho đến năm 2026.
S&P Global Ratings đã điều chỉnh dự báo của mình và hiện kỳ vọng Match sẽ tăng doanh thu từ 3%-5% vào năm 2026, giảm so với tốc độ tăng trưởng dự kiến trước đây là khoảng 7% vào năm 2025 và 2026.
Hiệu suất mạnh mẽ của Hinge, một thương hiệu khác trong danh mục đầu tư của Match, bù đắp phần nào hiệu suất yếu kém của Tinder. Doanh thu của Hinge đã tăng 44% trong chín tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2024, được thúc đẩy bởi các cấp đăng ký mới và mở rộng quốc tế hơn nữa. Mặc dù Hinge chiếm khoảng 20% doanh thu của Match và có một phần tư MAU của Tinder, nhưng nó vẫn tiếp tục giành được thị phần từ các đối thủ cạnh tranh.
Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận EBITDA thấp hơn của Hinge có thể khiến Match có một hỗn hợp sản phẩm không thuận lợi. Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2024, biên đóng góp của Hinge là khoảng 30%, so với biên đóng góp của Tinder là khoảng 50%. S&P Global Ratings dự đoán tỷ suất lợi nhuận EBITDA sẽ giảm khoảng 50 điểm cơ bản xuống còn 35,8% vào năm 2024, do các khoản đầu tư đáng kể vào Hinge và quy mô mạng lưới hạn chế.
Match đã cập nhật kế hoạch phân bổ vốn của mình để ưu tiên lợi nhuận của cổ đông, sau khi thông báo về việc bổ nhiệm Giám đốc tài chính mới có hiệu lực vào tháng 3 năm 2025. Kế hoạch này bao gồm ủy quyền mua lại cổ phiếu mới và cổ tức hàng quý mới được thiết lập. Mặc dù vậy, việc tạo ra Dòng tiền tự do (FCF) của công ty phần lớn phụ thuộc vào hiệu suất của Tinder, điều này có một số rủi ro khi thực hiện.
Mặc dù doanh thu không đổi, triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng công ty sẽ báo cáo mức tăng EBITDA ổn định đến khiêm tốn trong 12 tháng tới do tiết kiệm chi phí bù đắp cho các khoản đầu tư kinh doanh cao hơn. S&P Global Ratings cũng tin rằng đòn bẩy ròng đã điều chỉnh của Match sẽ duy trì dưới 3 lần trong 12 tháng tới, mặc dù công ty đã trả lại 100% sản lượng FCF của mình cho các cổ đông.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.