Dòng tiền chứng khoán dịch chuyển trước tác động thiên tai
Investing.com - Một Cục Dự trữ Liên bang ít "bồ câu" hơn có thể không gây khó khăn cho cổ phiếu, và thậm chí có thể hỗ trợ đà tăng tiếp theo, theo Capital Economics.
Trong một báo cáo, chuyên gia kinh tế thị trường cấp cao James Reilly lập luận rằng "ngay cả khi Fed thực hiện mức cắt giảm ít hơn mức ~90 điểm cơ bản hiện đang được định giá trên thị trường tài chính trong năm tới, lịch sử cho thấy điều đó sẽ không ngăn cản đà tăng mạnh tiếp theo của thị trường cổ phiếu Mỹ."
Nhận thêm nhận định thị trường cổ phiếu từ Wall Street bằng cách nâng cấp lên InvestingPro - giảm giá 55% ngay hôm nay
Capital Economics lưu ý rằng các nhà đầu tư gần đây đã nâng kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất, giúp cải thiện tâm lý thị trường.
Tuy nhiên, ông Reilly cảnh báo rằng "các nhà đầu tư vẫn đang kỳ vọng một lộ trình quá "bồ câu" cho lãi suất quỹ liên bang trong năm tới," và thêm rằng lợi suất trái phiếu kho bạc có khả năng "sẽ tăng trở lại trong thời gian tới."
Mặc dù vậy, công ty này cho biết họ kỳ vọng cổ phiếu sẽ "có mức tăng khá lớn - và vượt trội hơn Trái phiếu Kho bạc - trong năm tới."
Yếu tố chính, theo lập luận của Capital Economics, là cách thị trường phản ứng trong lịch sử khi Fed nới lỏng ít hơn so với kỳ vọng của nhà đầu tư.
Ông Reilly nhấn mạnh rằng cổ phiếu Mỹ đã "hoạt động tốt hơn trong những giai đoạn khi Fed thực hiện ít hơn so với kỳ vọng so với khi Fed thực hiện nhiều hơn kỳ vọng," với mức lợi nhuận thực tế trung bình của S&P 500 là "~12,1%" trong những giai đoạn đó.
Công ty này tin rằng điều này có thể phản ánh hiệu suất kinh tế mạnh hơn dự kiến, "đã bù đắp hơn cả" tác động của lợi suất tăng.
Capital Economics cũng lưu ý rằng định giá ban đầu thường ít ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu trong năm tiếp theo, khiến công ty "thoải mái với quan điểm rằng cổ phiếu sẽ hoạt động tốt bất chấp định giá đã cao của chúng."
Ông Reilly kết luận rằng ông không nghĩ "một Fed diều hâu sẽ làm suy yếu lợi nhuận tương đối từ cổ phiếu," nhắc lại dự báo của Capital Economics rằng cổ phiếu Mỹ sẽ đạt mức tăng "lớn" trong năm tới.