Investing.com - Kỳ vọng đồng thuận về một cuộc hạ cánh mềm đối với nền kinh tế Mỹ là viển vông, theo BCA Research, và nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ rơi vào suy thoái vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2025.
"Chúng tôi đã phản đối quan điểm chung vào năm 2022 rằng một cuộc suy thoái của Mỹ sắp xảy ra", các nhà phân tích tại BCA Research cho biết trong một lưu ý ngày 27/9. "Sau đó, chúng tôi dự đoán sẽ có quá trình giảm phát nhẹ nhàng trong năm 2023, điều này khiến chúng tôi duy trì quan điểm lạc quan về cổ phiếu. Nhưng bây giờ chúng tôi đã đã chuyển sang hướng tiêu cực và dự báo một cuộc suy thoái bắt đầu trong vòng sáu tháng tới".
Công ty nghiên cứu đầu tư này cũng lưu ý rằng cổ phiếu đã phấn khởi trước quyết định của Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào đầu tháng này, một phản ứng tương tự như vào tháng 1 năm 2001 và tháng 9 năm 2007, cũng là thời điểm bắt đầu hai chu kỳ nới lỏng lớn nhất trong thế kỷ này.
Trong cả hai trường hợp, Fed đã khiến các nhà đầu tư ngạc nhiên khi cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Năm 2001, S&P 500 tăng 5,0% vào ngày cắt giảm lãi suất bất ngờ. Năm 2007, nó đã tăng 2,9%.
Đáng tiếc là trong cả hai trường hợp, cổ phiếu đã giảm đáng kể trong những tháng tiếp theo. Khi đó, mặc dù không rõ ràng tại thời điểm đó, Fed đã hành động chậm trễ. Và lần này có thể sẽ không khác gì."
"Chúng tôi tiếp tục dự đoán rằng Mỹ sẽ rơi vào suy thoái vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2025."
Tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ đã tăng đủ để kích hoạt quy tắc Sahm, trong khi các chỉ báo suy thoái khác cũng đang phát tín hiệu đỏ. Ngoài ra, tăng trưởng thu nhập có khả năng sẽ giảm trong các quý tới, điều này sẽ làm hạn chế tăng trưởng chi tiêu.
"Chúng tôi đã lạc quan chiến thuật về cổ phiếu trong phần lớn năm 2023, điều chỉnh về mức chuẩn vào đầu năm nay và sau đó giảm tỷ lệ cổ phiếu xuống vào cuối tháng 6," BCA Research cho biết. "Chúng tôi dự đoán S&P 500 sẽ giảm xuống mức 3800 trong cuộc suy thoái sắp tới."
"Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư giảm tỷ trọng cổ phiếu và tăng tỷ trọng trái phiếu chính phủ."
10-year Treasury yield sẽ giảm xuống còn 3% vào năm 2025, trong khi lãi suất quỹ liên bang sẽ đạt 2%. Đồng đô la Mỹ có thể suy yếu nhẹ trong vài tháng tới, nhưng sau đó sẽ mạnh lên trong cuộc suy thoái tiếp theo. Đồng yên là đồng tiền ưa thích của chúng tôi trong năm 2025."