S&P sửa đổi triển vọng đối với Owens & Minor xuống tiêu cực do đòn bẩy cao hơn, khẳng định xếp hạng

Investing.com - S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của mình đối với Owens & Minor Inc. (NYSE: OMI) từ ổn định sang tiêu cực do đòn bẩy cao hơn dự kiến. Xếp hạng hiện tại của công ty đã được khẳng định và khoản nợ mới của công ty đã được xếp hạng.

Owens & Minor đang phát hành 1,4 tỷ USD nợ có bảo đảm cao cấp mới đến hạn vào năm 2030, được chia thành các đợt cho vay có kỳ hạn và ghi chú. Công ty có kế hoạch sử dụng số tiền từ đợt phát hành này để tài trợ cho việc mua lại Rotech.

Đòn bẩy của công ty cao hơn dự kiến ở mức 4,4 lần vào năm 2024 và dự kiến sẽ tăng hơn 5 lần vào năm 2025 do việc mua lại. Tuy nhiên, nó dự kiến sẽ giảm trở lại dưới ngưỡng hạ cấp 4,5 lần vào năm 2026.

Triển vọng tiêu cực phản ánh kỳ vọng rằng đòn bẩy của Owens & Minor có thể sẽ duy trì trên ngưỡng hạ cấp 4,5 lần trong năm tới. Nó cũng cho thấy sự không chắc chắn liên quan đến việc bán tiềm năng của doanh nghiệp PHS và liệu nó có làm giảm đòn bẩy đủ để đối trọng với phạm vi giảm và sự đa dạng của doanh nghiệp hay không.

Hoạt động kém hiệu quả của công ty vào năm 2024 và sự gia tăng đòn bẩy dự kiến do việc mua lại Rotech đã dẫn đến việc điều chỉnh triển vọng. Owens & Minor kết thúc năm 2024 với đòn bẩy 4,4 lần, cao hơn mức 3,6 lần dự kiến. Điều này giúp công ty ít đệm hơn để xử lý tài chính của Rotech, dẫn đến kỳ vọng rằng đòn bẩy của công ty sẽ cao hơn đáng kể ngưỡng hạ cấp 4,5 lần vào năm 2025.

Việc bán mảng Sản phẩm và Dịch vụ Chăm sóc Sức khỏe (PHS) của công ty có thể dẫn đến đánh giá rủi ro kinh doanh kém thuận lợi hơn. Thị trường chăm sóc sức khỏe tại nhà, đang phát triển nhanh hơn hoạt động kinh doanh PHS của OMI, có tính cạnh tranh cao và có rủi ro hoàn trả.

Khoản vay có kỳ hạn có bảo đảm cao cấp mới của công ty đã được xếp hạng ’BB-’. Nếu Owens & Minor bán mảng kinh doanh PHS, ngưỡng đòn bẩy ở mức ’BB-’ có thể được thay đổi thành 4x, phù hợp với công ty AdaptHealth Corp.

Việc mua lại Rotech không được coi là một sự thay đổi trong chính sách tài chính. Tuy nhiên, việc mua lại thêm trong khi đòn bẩy vẫn cao, hoặc mua lại cổ phiếu đáng kể, có thể dẫn đến sự thay đổi trong đánh giá. Owens & Minor đã thực hiện ba thương vụ mua lại trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe tại nhà kể từ năm 2017. Công ty gần đây đã công bố chính sách mua lại cổ phiếu trị giá 100 triệu đô la.

S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng đối với Owens & Minor nếu họ kỳ vọng đòn bẩy của công ty sẽ duy trì trên 4,5 lần trên cơ sở bền vững. Điều này có thể xảy ra nếu hoạt động kinh doanh cơ sở hoạt động kém hiệu quả đáng kể hoặc thách thức tích hợp với việc mua lại Rotech, hoặc nếu công ty trở nên tích cực hơn với chính sách tài chính của mình và tập trung vào các hoạt động khen thưởng cho cổ đông hoặc mua lại bổ sung thay vì trả nợ.

Triển vọng có thể được sửa đổi để ổn định nếu có những cải thiện đáng kể về cả lợi nhuận và tạo dòng tiền vào năm 2025 hoặc nếu công ty bán phân khúc PHS với bội số hấp dẫn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.