Ông Trump công bố thỏa thuận thương mại lịch sử với EU
Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Tập đoàn Xây dựng Đường sắt Trung Quốc (CRCC) từ ổn định xuống tiêu cực, đồng thời khẳng định mức xếp hạng tín dụng dài hạn ’A-’ của công ty.
Động thái xếp hạng này, được công bố vào thứ Sáu, phản ánh quan điểm của S&P rằng CRCC sẽ gặp khó khăn trong việc khôi phục sức mạnh tài chính trong hai năm tới giữa bối cảnh ngành công nghiệp đầy thách thức.
S&P dự đoán đòn bẩy tài chính của CRCC sẽ duy trì ở mức cao trong 12-24 tháng tới do cạnh tranh gay gắt và điều kiện tài chính khó khăn ảnh hưởng đến một số chủ dự án. Điều này xảy ra bất chấp những cải thiện dự kiến về biên lợi nhuận và dòng tiền từ việc tối ưu hóa danh mục dự án, cắt giảm chi phí và nỗ lực thu hồi tiền mặt được tăng cường.
Điều kiện hoạt động trong lĩnh vực kỹ thuật và xây dựng của Trung Quốc dự kiến sẽ tiếp tục khó khăn đến năm 2026, chủ yếu do sự suy thoái kéo dài của thị trường bất động sản và quy định thắt chặt đối với các dự án đối tác công-tư. Lượng đơn hàng mới của ngành giảm 2% trong quý đầu tiên của năm 2025, sau khi co lại 5% trong năm 2024.
Mặc dù có những khó khăn này, S&P tin rằng CRCC sẽ đạt được tăng trưởng kinh doanh khiêm tốn khi các công ty kỹ thuật và xây dựng thuộc sở hữu nhà nước giành thị phần từ các đối thủ tư nhân. Danh mục hợp đồng xây dựng vững chắc của công ty đạt 4,3 nghìn tỷ nhân dân tệ vào cuối năm 2024 mang lại tầm nhìn tăng trưởng, tương đương 4,6 lần doanh thu mảng kỹ thuật và xây dựng năm 2024.
S&P dự báo doanh thu của CRCC sẽ tăng 1%-2% trong năm 2025, với việc thực hiện dự án dự kiến sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm giữa bối cảnh phát hành ngày càng nhiều trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương.
Cơ quan xếp hạng kỳ vọng biên EBITDA của CRCC sẽ tăng lên 7,5%-8,1% trong giai đoạn 2025-2026, tăng từ mức 6,4% trong năm 2024, được hỗ trợ bởi cơ cấu dự án cải thiện và các biện pháp kiểm soát chi phí mạnh mẽ hơn. Tỷ lệ quỹ từ hoạt động (FFO) trên nợ của công ty dự kiến sẽ cải thiện lên 10%-12% trong giai đoạn 2025-2026, so với 8,1% trong năm 2024.
S&P có thể hạ xếp hạng của CRCC nếu tỷ lệ FFO trên nợ vẫn dưới 12% hoặc nếu khả năng thanh toán lãi EBITDA giảm xuống gần 3 lần một cách liên tục. Ngược lại, triển vọng có thể trở lại ổn định nếu công ty đạt được giảm đòn bẩy với tỷ lệ FFO trên nợ cải thiện bền vững trên 12%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.