S&P Global Ratings nâng hạng Broadcom lên ’A-’ nhờ đà tăng trưởng AI

Investing.com -- S&P Global Ratings đã nâng hạng Broadcom Inc. lên ’A-’ từ mức xếp hạng trước đó, với lý do tăng trưởng trí tuệ nhân tạo mạnh hơn dự kiến. Triển vọng được đánh giá là tích cực.

Broadcom đã khẳng định vị thế là nhà cung cấp bán dẫn AI lớn thứ hai sau NVIDIA Corp. và dẫn đầu thị trường về mạch tích hợp chuyên dụng (ASIC) và giải pháp mạng. Doanh thu bán dẫn AI hiện chiếm 57% tổng doanh thu bán dẫn của Broadcom trong quý ba năm 2025 (kết thúc ngày 3 tháng 8), tăng đáng kể từ mức 41% trong năm tài chính 2024 và 14% trong năm tài chính 2023.

Mặc dù S&P vẫn thận trọng về khả năng duy trì chu kỳ đầu tư AI hiện tại trong dài hạn, cơ quan xếp hạng này thừa nhận quan điểm của họ đã quá bảo thủ trong hai năm qua. Nhu cầu từ các công ty điện toán đám mây lớn vẫn duy trì mạnh mẽ và tiếp tục tăng trưởng, với khả năng suy thoái ngành được đánh giá là không có khả năng xảy ra trong một đến hai năm tới.

Đơn hàng AI trị giá 10 tỷ USD gần đây của Broadcom từ một khách hàng mới (có khả năng là OpenAI) đã xác nhận vị thế của công ty như một đối tác đáng tin cậy với danh mục sở hữu trí tuệ rộng lớn và khả năng thiết kế chip. S&P tin rằng doanh thu liên quan đến AI có thể tăng trưởng vượt quá 80% trong năm tài chính 2026.

Cơ quan xếp hạng xác định một số rủi ro liên quan đến AI có thể kiểm soát được, bao gồm cạnh tranh tiềm tàng từ NVIDIA, sự chậm lại trong đầu tư AI do các yếu tố kinh tế vĩ mô, và sự tập trung khách hàng. Tuy nhiên, S&P tin rằng các phân khúc bán dẫn không liên quan đến AI và phần mềm của Broadcom cung cấp đủ đệm bảo vệ trước những rủi ro này.

Kể từ lần nâng hạng trước của S&P vào tháng 1 năm 2025, Broadcom đã tiếp tục vượt trội so với dự báo. Tổng doanh thu dự kiến sẽ tăng 23% trong năm tài chính 2025, với doanh thu bán dẫn liên quan đến AI tăng hơn 60% trong năm. Phân khúc Phần mềm Cơ sở hạ tầng dự kiến sẽ tăng 25% trong năm tài chính 2025, nhờ vào sự áp dụng mạnh mẽ của VMware Cloud Foundation.

Đối với năm tài chính 2026, S&P dự báo tổng doanh thu của Broadcom sẽ tăng vọt 32% lên gần 84 tỷ USD, với tăng trưởng doanh thu AI vượt quá 80%. Biên EBITDA điều chỉnh của công ty dự kiến sẽ đạt 66% với dòng tiền hoạt động tự do tiếp cận mức 40 tỷ USD.

S&P dự đoán đòn bẩy điều chỉnh của Broadcom sẽ cải thiện xuống 1,2x trong năm tài chính 2025 từ mức 2x trong năm tài chính 2024, và tiếp tục giảm xuống khoảng 0,8x vào năm tài chính 2026. Sự cải thiện này diễn ra bất chấp cổ tức vượt quá 12 tỷ USD mỗi năm và việc mua lại cổ phiếu tùy ý ngày càng tăng.

Triển vọng tích cực phản ánh kỳ vọng rằng hiệu suất hoạt động của Broadcom sẽ tiếp tục cải thiện trong một đến hai năm tới. S&P sẽ xem xét nâng hạng nếu Broadcom liên tục tăng trưởng vượt trội so với toàn ngành CNTT và duy trì đòn bẩy ròng dưới 2,5x thông qua các hoạt động mua lại và lợi nhuận cổ đông.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.