Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ các bước tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang và thu nhập doanh nghiệp sắp tới khi họ xem xét tính bền vững của đợt tăng giá thị trường chứng khoán gần đây.
S&P 500 kết thúc quý đầu tiên với mức tăng ấn tượng hơn 10%, đánh dấu hiệu suất quý đầu tiên tốt nhất kể từ mức tăng gần 13,1% vào đầu năm 2019. Sự gia tăng phần lớn được thúc đẩy bởi các cổ phiếu công nghệ hàng đầu, bao gồm Nvidia và Meta Platforms, cùng với sự thể hiện mạnh mẽ từ các lĩnh vực gắn liền với tăng trưởng kinh tế như năng lượng và công nghiệp.
Việc tiếp tục đà tăng này phụ thuộc vào các hành động của Fed, vốn vẫn chưa cho thấy lạm phát giảm đáng kể đủ để đảm bảo cắt giảm lãi suất.
Ban đầu, thị trường đã định giá 6 đến 7 lần cắt giảm lãi suất cho năm 2024, nhưng kỳ vọng đã giảm xuống còn 3 lần cắt giảm trong bối cảnh các dấu hiệu về một nền kinh tế Mỹ kiên cường củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào một cuộc hạ cánh mềm tiềm năng. Joe Kalish của Ned Davis Research dự đoán sự biến động của thị trường sẽ gia tăng trừ khi quan sát thấy tiến bộ hơn nữa về lạm phát.
Các thị trường tương lai cho thấy 61% xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách ngày 12/6 của Fed, có khả năng hạ lãi suất chuẩn xuống phạm vi từ 5 đến 5,25%.
Khi nền kinh tế Mỹ tiếp tục tăng trưởng, các nhà đầu tư đang đa dạng hóa sang các lĩnh vực mang tính chu kỳ và cổ phiếu vốn hóa nhỏ, tìm kiếm mức định giá hấp dẫn hơn. Chỉ số Russell 2000 của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ tăng 4,8% trong quý đầu tiên, trong khi lĩnh vực công nghiệp S&P 500 tăng gần 11%.
Các báo cáo kinh tế sắp tới, chẳng hạn như dữ liệu sản xuất ISM, dịch vụ ISM và báo cáo bảng lương phi nông nghiệp - với mức tăng trưởng việc làm dự báo 198.000 vào tháng Ba - sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm dấu hiệu về hướng đi của Fed.
Các mô hình lịch sử cho thấy đà tăng của thị trường có thể giảm tốc khi Fed tiến gần đến khả năng cắt giảm lãi suất. Sam Stovall của CFRA Research lưu ý rằng S&P 500 thường tăng 15,5% từ lần tăng lãi suất cuối cùng đến lần cắt giảm đầu tiên nhưng chỉ tăng 5,4% trong sáu tháng sau lần cắt giảm đầu tiên.
Tuy nhiên, Truist Advisory Services chỉ ra rằng động lực mạnh mẽ trong quý đầu tiên thường kéo dài sang quý tiếp theo, với thị trường tăng 9 trên 11 lần sau khi tăng 10% hoặc cao hơn trong quý đầu tiên.
Lợi nhuận doanh nghiệp cũng sẽ đóng một vai trò quan trọng trong quỹ đạo của thị trường. Thu nhập của S&P 500 tăng 10,1% trong quý cuối cùng của năm 2023, vượt qua kỳ vọng.
Các nhà phân tích dự đoán mức tăng trưởng thu nhập 5,1% trong quý đầu tiên của năm 2024, với các công ty bắt đầu báo cáo vào giữa tháng 4. John Hancock Investment Management cho rằng những bất ngờ về lợi nhuận tiếp tục có thể thách thức lý do của Fed về việc cắt giảm lãi suất nhiều lần trong năm nay, trong khi lạm phát ổn định có thể dẫn đến một cuộc suy thoái kinh tế lâu dài hơn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.