Những đồng tiền mất giá mạnh nhất thế giới năm 2025
Investing.com - Bernstein Research trong một báo cáo đề ngày thứ Ba đã hạ xếp hạng tập đoàn hàng không giá rẻ Ryanair Holdings Plc (IR:RYA) của Ireland xuống mức "theo thị trường" từ mức "vượt trội", với lý do lo ngại về định giá thay vì điểm yếu hoạt động.
Công ty môi giới cho biết cổ phiếu của Ryanair đã tăng hơn 40% từ đầu năm đến nay và hiện giao dịch gần mức giá trị hợp lý. Mục tiêu giá mới trong 12 tháng là 28 euro, tăng nhẹ so với giá đóng cửa hiện tại là 27,29 euro, chỉ để lại tiềm năng tăng 3%.
Các nhà phân tích ông Alex Irving và ông Antoine Madre cho biết việc hạ xếp hạng "hoàn toàn dựa trên cơ sở định giá", đồng thời bổ sung rằng hoạt động của Ryanair vẫn duy trì mạnh mẽ.
Hãng hàng không này tiếp tục kiểm soát chi phí, tạo ra dòng tiền tự do vững chắc và hoàn vốn cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu.
Tuy nhiên, Bernstein lưu ý rằng định giá cao của cổ phiếu hiện đã phản ánh những điểm mạnh này.
Các nhà phân tích cho biết: "Để tiếp tục hấp dẫn ngày nay, chúng tôi cần tin vào con đường đến mức giá cổ phiếu 30+ euro", điều này sẽ đòi hỏi thu nhập ròng trên mỗi hành khách khoảng 13 euro trong vài năm tới — một mức mà họ cho là có thể nhưng không chắc chắn.
Ryanair vẫn là hãng hàng không có lợi nhuận cao nhất và an toàn nhất về tài chính ở châu Âu, với biên lợi nhuận ròng ước tính là 15% cho năm tài chính 2026 và dự kiến có vị thế tiền mặt ròng 2,3 tỷ euro vào tháng 3 năm 2026.
Tuy nhiên, Bernstein cho biết việc tăng giá cổ phiếu hơn nữa phụ thuộc vào việc có một bước tiến mới trong kinh tế đơn vị hoặc một hệ số định giá cao hơn.
Công ty môi giới cũng lưu ý rằng trong khi hầu hết các hãng hàng không châu Âu giao dịch dưới mức hệ số trung bình dài hạn của họ, Ryanair giao dịch ở mức cao hơn về tỷ lệ giá/thu nhập và chỉ ở mức chiết khấu nhỏ trên EV/EBIT, cho thấy không gian hạn chế cho việc định giá lại thêm.
Bernstein dự kiến Ryanair sẽ hoàn trả khoảng 28% vốn hóa thị trường cho các nhà đầu tư trong năm năm tới, so với khoảng 47% của International Airlines Group (IAG).
Các nhà phân tích khuyến nghị các nhà đầu tư đã hưởng lợi từ đà tăng của Ryanair nên cân nhắc chuyển sang IAG, mà họ cho rằng cung cấp "nhiều lợi nhuận tiền mặt hơn cho một công ty có chất lượng tương tự".
Mặc dù bị hạ xếp hạng, báo cáo nhấn mạnh rằng Ryanair vẫn là "một trong những khoản đầu tư an toàn nhất trong các hãng hàng không châu Âu".
Công ty tiếp tục được hưởng lợi từ nhu cầu mạnh mẽ, các kênh phân phối đại lý du lịch trực tuyến được khôi phục và thị trường bị hạn chế cung cấp về mặt cấu trúc.
Nhưng Bernstein bổ sung rằng "định giá đã bắt kịp", và việc đầu tư mới vào cổ phiếu sẽ đòi hỏi niềm tin vào cả lợi nhuận cao hơn trên mỗi hành khách và các hệ số cao cấp bền vững.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.