Dòng vốn toàn cầu dịch chuyển: Thị trường Việt Nam vào tầm ngắm
Investing.com — Redburn Atlantic đã hạ xếp hạng cả Stellantis (NYSE:STLA) và BMW (ETR:BMWG) xuống mức Trung lập từ Mua, động thái này xuất phát từ sự bất ổn ngày càng tăng liên quan đến thuế quan và áp lực chi phí có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận mặc dù các công ty vẫn hoạt động tốt.
Công ty môi giới này đã điều chỉnh quan điểm ngắn hạn về ngành ô tô, cảnh báo rằng "cắt giảm sản xuất và tỷ lệ bán hàng giảm sút có thể sẽ theo sau các mức thuế quan ô tô của Mỹ", và ước tính tổng chi phí thuế quan ròng trên các nhà sản xuất ô tô được đề cập là 19 tỷ USD.
Các nhà phân tích của Redburn lưu ý rằng định giá hiện tại chưa phản ánh những rủi ro này và dự đoán ngành ô tô sẽ đối mặt với việc hạ dự báo lợi nhuận và giảm hướng dẫn trong các quý tới.
"Phân tích chi phí thuế quan ròng của các công ty chúng tôi theo dõi, tổng cộng 19 tỷ USD, cho thấy việc hạ dự báo lợi nhuận chưa được đánh giá đúng mức. Định giá hiện tại dường như chỉ phản ánh tối thiểu các chi phí này," các nhà phân tích cho biết trong một báo cáo.
Đối với Stellantis, nhóm Redburn cho biết sự bất ổn liên quan đến thuế quan làm chậm quá trình phục hồi của Stellantis.
"Chúng tôi hạ xếp hạng Stellantis xuống Trung lập cho đến khi điều kiện cải thiện để có sự ổn định bán hàng lớn hơn tại Mỹ," báo cáo nêu rõ, nhấn mạnh rằng nhà sản xuất ô tô này cần bổ nhiệm một CEO có tầm nhìn chiến lược vững chắc, khôi phục thị phần tại Mỹ, tăng cường sử dụng nhà máy ở châu Âu, và "duy trì biên lợi nhuận cao ở các khu vực ’động cơ thứ ba’."
"Mặc dù có tiềm năng tăng trưởng đáng kể nếu rủi ro giảm bớt, chúng tôi hiện nhận thấy có sự cân bằng hơn về rủi ro đối với tăng trưởng của tập đoàn và cải thiện biên lợi nhuận đến năm tài chính 2026," các nhà phân tích bổ sung.
BMW cũng bị hạ xếp hạng xuống Trung lập, với Redburn nhấn mạnh gánh nặng thuế quan và sự yếu kém kéo dài trong nhu cầu từ Trung Quốc.
Biên lợi nhuận mảng ô tô của tập đoàn cho năm tài chính 2025 (FY25) hiện được mô hình hóa chỉ dưới 4%, giảm so với mức 5-7% trước đó, và Redburn đã cắt giảm dự báo EBIT FY25 hơn 35%. "Chúng tôi hiện nhận thấy những yếu tố đặc thù của công ty này bị lấn át bởi rủi ro lợi nhuận từ thuế quan Mỹ," công ty cho biết.
Redburn công nhận tính linh hoạt của BMW trong sản xuất và tiềm năng mua lại cổ phiếu, nhưng cảnh báo chi phí liên quan đến thuế quan 1 tỷ euro có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trước thuế. Mức giá mục tiêu mới cho BMW đã giảm xuống 85 euro từ 95 euro, trong khi Stellantis bị cắt giảm xuống 10 euro từ 16 euro.
Mặc dù các nhà sản xuất ô tô có một số nỗ lực chiến thuật để quản lý thuế quan—như chuyển dịch sản xuất, giải phóng hàng tồn kho, và tăng giá—các nhà phân tích cảnh báo rằng sự bất ổn chính sách kéo dài có thể tiếp tục gây gián đoạn hoạt động.
Họ dự đoán tác động đến báo cáo lãi lỗ sẽ rõ rệt nhất từ quý 3 trở đi, khi hàng tồn kho của đại lý hiện tại được tiêu thụ hết và cơ cấu chi phí cao hơn bắt đầu xuất hiện.
Kịch bản thuế quan của Redburn giả định sáu tháng áp dụng thuế nhập khẩu của Mỹ trước khi có khả năng giảm căng thẳng. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu thuế quan kéo dài hơn, khả năng giảm thêm đối với ước tính lợi nhuận FY25 là điều có thể xảy ra.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.