Ông Lê Anh Tuấn (CIO Dragon Capital): Hai từ khóa cho năm 2025 sẽ là Trump và biến động

Vietstock - Ông Lê Anh Tuấn (CIO Dragon Capital): Hai từ khóa cho năm 2025 sẽ là Trump và biến động

Tại phiên thảo luận trong khuôn khổ sự kiện Vietnam Investment Forum 2025 diễn ra sáng ngày 8/11, Giám đốc Khối Đầu tư Dragon Capital - ông Lê Anh Tuấn đề cập đến nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump như là một yếu tố rất quan trọng mà giới đầu tư phải để mắt đến.

“Trump verson 2”

Tại sự kiện, ông Tuấn nhận định, nhiệm kỳ 4 năm tới của Tổng thống Mỹ Donald Trump không chỉ có ý nghĩa về thương mại mà còn mang hàm ý đối với chính sách tiền tệ.

Trong cuộc họp chính sách ngày 8/11 (theo giờ Việt Nam), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Chủ tịch Jerome Powell theo đó cũng đề cập về khả năng Fed sẽ hạ lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 sắp tới, với xác suất được giới đầu tư dự đoán khoảng 75%. Tuy nhiên, ông Powell dường như không nhận định về tình hình kinh tế và xu hướng lãi suất trong năm 2025.

Ông Tuấn cho rằng, nguyên do cho sự thiếu chắc chắn nói trên là bởi đồng USD có xu hướng mạnh lên khi Tổng thống Donald Trump nắm quyền.

Thực tiễn cho thấy, lợi suất trái phiếu Mỹ đã lập tức tăng mạnh sau khi ông Trump tái đắc cử. Và, khi lãi suất ở Mỹ duy trì cao thì không gian điều hành chính sách tiền tệ của Việt Nam sẽ hẹp đi.

Thêm vào đó, theo quan sát của ông Tuấn, khi ông Trump lên nắm quyền, thị trường chứng khoán Trung Quốc vẫn tăng mà không giảm, bởi Trung Quốc đã chuẩn bị những gói kích cầu rất mạnh đối với sự trở lại của ông Trump. “Tùy vào kết quả bầu cử mà họ sẽ đưa ra các gói kích cầu khác nhau”.

Mặt khác, ông Tuấn cũng đưa ra một nhận định đáng chú ý rằng khi Trung Quốc bị đánh thuế cao sẽ kéo theo khả năng phá giá đồng Nhân dân tệ. “Trong trường hợp Trung Quốc thực hiện chính sách này, nền kinh tế Việt Nam sẽ có những áp lực” -  ông nói.

“Tôi cho rằng từ khóa cho năm 2025 là ‘Trump’ và ‘volatility’ (biến động)”, ông Tuấn nêu quan điểm.

Trở lại các vấn đề trong nước, theo ông Tuấn, cung tiền M2 tăng trưởng chậm hơn tăng trưởng tín dụng trong những năm gần đây. Nền kinh tế đang có vòng quay tiền chậm, do nguyên nhân chính yếu là đầu tư công và cả đầu tư tư nhân đều chưa như mong đợi.

Xét nhóm doanh nghiệp có mặt trên thị trường chứng khoán, 13/15 ngành chứng kiến mức tăng trưởng đầu tư âm trong vài năm gần đây. “Tôi cho rằng, tăng trưởng âm không chỉ nằm ở niềm tin của các nhà đầu tư suy giảm, niềm tin phải mất rất nhiều thời gian để gây dựng. Ở đây vấn đề còn là họ đang thiếu lòng tham” - ông Tuấn nói.

Theo ông, để những chính sách kích thích kinh tế đi nhanh vào đời sống thì “chúng ta cần được phép làm những gì luật không cấm, chứ không phải chỉ làm những điều được phép làm”.

Giai đoạn 2026-2030, Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng của nền kinh tế ở mức 7.5-8.5% mỗi năm. Ông Tuấn cho rằng, mức mục tiêu này chưa từng có trong lịch sử và thể hiện tinh thần “dám nghĩ lớn, để làm lớn”.

Thừa Vân