Vietstock - Nhóm chỉ số tham chiếu cho các ETF nội
Tiếp nối bài trước về nhóm chỉ số được xây dựng bởi sở giao dịch HOSE và HNX, bài viết này giới thiệu cho nhà đầu tư cách xây dựng các chỉ số tham chiếu của các quỹ nội. Trong đó, VN30-Index là chỉ số có sự ảnh hưởng lớn nhất khi quy mô lớn nhất trên 5,000 tỷ đồng và được 2 quỹ ETF VFMVN30 và SSIAM VN30 ETF tham chiếu theo.
VN30-Index
VN30-Index được xem là cổ phiếu nhóm large cap trên HOSE, nhóm này gồm 30 cổ phiếu thỏa các điều kiện được lọc theo các bước như bên dưới. Trong các chỉ số tham chiếu được xây dựng thì VN30-Index là chỉ số quan trọng nhất ở hiện tại khi quy mô các quỹ tham chiếu trên chỉ số này rất lớn hơn 5,000 tỷ đồng, hai quỹ ETF VFMVN30 và SSIAM VN30 ETF sử dụng VN30-Index làm tham chiếu.
Bước 1: Từ VNAllshare sắp xếp các cổ phiếu theo giá trị giao dịch. Sau đó lập danh mục cổ phiếu là tập hợp 90% giá trị giao dịch tích lũy của VNAllshare.
Bước 2: Loại các cổ phiếu thuộc diện cảnh báo trong vòng 3 tháng, sau đó sắp xếp theo vốn hóa giảm dần, chọn 50 cổ phiếu có giá trị vốn hóa cao nhất.
Bước 3: Các cổ phiếu trong VN30 sẽ được tính như sau:
(1) 20 cổ phiếu đầu tiên của danh mục sẽ nằm trong VN30.
(2) Cổ phiếu thứ 21-40 nếu đã ở trong rổ VN30 kỳ trước sẽ được giữ lại trong rổ
(3) Nếu tổng các cổ phiếu trên không đủ 30 cổ phiếu thì tiếp tục chọn các cổ phiếu từ 21 trở xuống sao cho số lượng cổ phiếu bằng 30.
VN100-Index
Theo lý thuyết, VN100-Index là chỉ số thể hiện cho nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và vừa, thành phần là cổ phiếu nằm trong VN30-Index (nhóm large cap) và VNMid-Index (nhóm Mid cap), tổng số cổ phiếu là 100 mã. Đây là chỉ số tham chiếu của quỹ ETF ETF VINACAPITAL VN100 do Vinacapital quản lý. Chỉ số này được xây dựng như sau:
Bước 1: Từ VNAllshare sắp xếp các cổ phiếu theo giá trị giao dịch. Sau đó lập danh mục tập hợp 90% giá trị giao dịch tích lũy của VNAllshare.
Bước 2: Loại các cổ phiếu thuộc diện cảnh báo trong vòng 3 tháng, sau đó sắp xếp theo vốn hóa giảm dần, chọn 110 cổ phiếu có giá trị vốn hóa cao nhất.
Bước 3: Các cổ phiếu trong VN100 sẽ được lấy như sau:
(1) 70 cổ phiếu đầu tiên của danh mục sẽ nằm trong VN100.
(2) Cổ phiếu thứ 71-110 nếu đã ở trong rổ VN100 kỳ trước sẽ được giữ lại trong rổ
(3) Nếu tổng các cổ phiếu trên không đủ 100 cổ phiếu thì tiếp tục chọn các cổ phiếu từ 71 trở xuống sao cho số lượng cổ phiếu bằng 100.
Vietnam Leading Financial Index
Quỹ VNFIN LEAD lấy chỉ số Vietnam Leading Financial Index làm tham chiếu. Chỉ số này tập trung vào nhóm cổ phiếu ngành tài chính trên HOSE và được xác định như sau:
Bước 1: Từ VNAllshare lọc ra các cổ phiếu thuộc ngành tài chính gọi là VNAllshare Financial index (VNFIN)
Bước 2: Từ VNFIN lấy những cổ phiếu có lợi nhuận năm gần nhất không âm.
Bước 3: VNFIN LEAD sẽ là những cổ phiếu có giá trị giao dịch tối thiểu 10 tỷ đồng và tỷ suất vòng quay tối thiểu 0.1%.
Bước 4: Nếu VNFIN LEAD không đủ 10 cổ phiếu thì lựa chọn cổ phiếu có giá trị giao dịch từ cao xuống thấp sao cho VNFIN LEAD đủ 10 cổ phiếu.
Vietnam Diamond Index
Vietnam Diamond Index là chỉ số đại diện cho nhóm cổ phiếu kín room và được định giá hấp dẫn. Chỉ số này là tham chiếu cho quỹ ETF VFMVN DIAMOND và được xác định như sau:
Bước 1: Cổ phiếu đủ tư cách thỏa 1 trong 2 điều kiện sau:
1. Các cổ phiếu thuộc VNAllshare
2. Cổ phiếu ngoài VNAllshare thỏa các điều kiện: (i) không thuộc diện cảnh báo do vi phạm công bố thông tin, kiểm soát đặc biệt tạm ngừng giao dịch trong vòng 3 tháng. (ii) 20 ngày giao dịch liên tiếp trên HOSE. (iii) giá trị vốn hóa từ 5,000 tỷ đồng trở lên. (iv) giá trị giao dịch khớp lệnh (GTGDKL) từ 15 tỷ trở lên.
Bước 2: Điều kiện về giá trị vốn hóa
1. Cổ phiếu có giá trị vốn hóa từ 2,000 tỷ đồng trở lên.
2. Nếu không đủ 50 cổ phiếu thì lấy thêm cổ phiếu có theo giá trị vốn hóa giảm dần sao cho danh mục đủ 50 cổ phiếu.
Bước 3: Điều kiện thanh khoản
1. Cố phiếu thuộc rổ kỳ trước có GTGDKL nhỏ hơn 3 tỷ đồng sẽ bị loại.
2. Cố phiếu không thuộc rổ kỳ trước có GTGDKL nhỏ hơn 5 tỷ đồng sẽ bị loại.
3. Nếu không đủ 30 cổ phiếu thì lấy thêm cổ phiếu theo GTGDKL giảm dần để danh mục đủ 30 mã.
Bước 4: Điều kiện FOL
Chọn 25 cổ phiếu có hệ số FOL cao nhất, với FOL là hệ số trung bình của các FOL của 12 tháng gần nhất, FOL tháng i được tính như sau
Bước 5: Chọn cổ phiếu có hệ số PE nằm trong khoảng 01≤P/E≤3xP/E bình quân danh mục. Nếu không đủ 10 cổ phiếu thì chọn cổ phiếu có hệ số PE dương và tăng dần
Bước 6: Cổ phiếu nằm trong rổ Vietnam Diamond Index sẽ được lấy như sau:
1. Cổ phiếu chưa nằm trong chỉ số: FOL≥95% và giá trị vốn hóa khối ngoại có thể mua ≥ 500 tỷ đồng.
2. Cổ phiếu trong Vietnam Diamond Index: FOL≥90%
Bước 7: Nếu Vietnam Diamond Index không đủ 10 cổ phiếu thì ưu tiên cổ phiếu có FOL≥95% và lấy giá trị vốn hóa khối ngoại giảm dần cho đến khi đủ 10 cổ phiếu.
Bước 8: Nếu Vietnam Diamond lớn hơn 20 mã thì ưu tiên các mã có FOL cao.
VNX50 Index
Được xây dựng dựa trên sự kết hợp từ HOSE và HNX nên chỉ số này sẽ lọc cổ phiếu theo một cách khác. Đầu tiên, các cổ phiếu trên HOSE và HNX sẽ được lọc để ra được cổ phiếu thành phần của VNX-allshare, từ đây chúng ta chọn ra 50 cổ phiếu đủ tiêu chuẩn làm thành phần của VNX-50 Index. Chỉ số được quỹ ETF SSIAM VNX50 do SSIAM quản lý.
Bước 1: Tiêu chí về niêm yết: cổ phiếu không thuộc các diện sau:
· Thuộc diện cảnh báo do vi phạm công bố thông tin, kiểm soát đặc biệt tạm ngừng giao dịch trong vòng 3 tháng.
· Cổ phiếu niêm yết dưới 6 tháng.
· Cổ phiếu có vốn hóa thuộc top 5 có thời gian niêm yết dưới 3 tháng.
Bước 2: Tiêu chí về free float: cổ phiếu được chọn nếu:
· Free float >5%
· 5%>Free float nhưng giá trị vốn hóa theo free float lớn hơn trung vị của tập 85% giá trị vốn hóa sau bước lọc về niêm yết.
Bước 3: Tiêu chí về thanh khoản: chọn các cổ phiếu có tỷ lệ quay vòng tối thiểu là 0.02%.
Sau khi lọc xong cổ phiếu ở bước 3, danh mục cổ phiếu thu được sẽ là VNX Allshare
Bước 4: Từ VNX Allshare sắp xếp các cổ phiếu theo giá trị giao dịch. Sau đó lập danh mục cổ phiếu là tập hợp 85% giá trị giao dịch tích lũy của VNX Allshare.
Bước 5: Loại các cổ phiếu thuộc diện cảnh báo trong vòng 3 tháng, sau đó sắp xếp theo vốn hóa giảm dần, chọn 70 cổ phiếu có giá trị vốn hóa cao nhất.
Bước 6: Các cổ phiếu trong VNX 50 sẽ được lấy như sau:
1. 30 cổ phiếu đầu tiên của danh mục sẽ nằm trong VNX 50.
2. Cổ phiếu thứ 31-60 nếu đã ở trong rổ VN30 kỳ trước sẽ được giữ lại trong rổ
3. Nếu tổng các cổ phiếu trên không đủ 50 cổ phiếu thì tiếp tục chọn các cổ phiếu từ 31 trở xuống sao cho số lượng cổ phiếu bằng 50.
Trần Trương Mạnh Hiếu - Trưởng nhóm phân tích chiến lược, Chứng khoán KIS Việt Nam