Kỳ 2:
Vietstock - Nhận diện dòng tiền nóng trên thị trường: Sự dịch chuyển của các nhóm ngành
Phân tích chuyển động của các nhóm ngành (Sector Rotation) đang ngày càng chứng tỏ sử hữu dụng khi mà sự phân hóa trên thị trường chứng khoán Việt Nam trở nên rõ nét hơn.
Chu kỳ và Sector Rotation
Theo quan niệm thông thường, chu kỳ là khoảng thời gian giữa hai lần lặp lại liên tiếp của một sự việc, hay thời gian để kết thúc một vòng quay. Các nhà nghiên cứu đã nhận thấy thị trường luôn tăng rồi giảm theo chu kỳ. Trong một số trường hợp, nguồn gốc hay nguyên nhân của những chu kỳ không rõ ràng hoặc do quá nhiều yếu tố tác động.
Có một khoảng cách thời gian giữa chu kỳ của thị trường và chu kỳ của nền kinh tế thực. Thông thường, thị trường tài chính sẽ có xu hướng tăng trưởng và suy thoái sớm hơn nền kinh tế thực nên các nhà đầu tư cần lưu ý điều này để có thể phản ứng kịp thời.
Việc phân tích chuyển động của các nhóm ngành (Sector Rotation) có thể coi là bảng tổng hợp chu kỳ của các ngành trên thị trường. Kỹ thuật này đang ngày càng chứng tỏ sử hữu dụng khi mà sự phân hóa trên thị trường chứng khoán Việt Nam trở nên rõ nét hơn.
Dưới đây là ví dụ về Sector Rotation của các ngành trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Chú trọng sự biến động của các hàng hóa chi phối
Sự biến động của các cổ phiếu trong một nhóm ngành nhìn chung bị ảnh hưởng khá nhiều bởi hàng hóa chi phối của ngành đó.
Khi hàng hóa chi phối tăng trưởng/giảm mạnh thì giá cổ phiếu có thể tăng/giảm mạnh tương ứng sau đó. Vì vậy, việc chú trọng sự biến động của các hàng hóa chi phối sẽ giúp phát hiện dòng tiền nóng chảy vào hoặc rút ra khỏi các nhóm ngành.
Ví dụ dưới đây của PVD sẽ giúp chúng ta hiểu rõ hơn về vấn đề này. Trong giai đoạn tháng 07/2014 đến tháng 10/2014, giá dầu giảm khá mạnh và sụt đến gần 30% giá trị. Trong khi đó giá của các cổ phiếu ngành Dầu khí nói chung và PVD nói riêng hầu như không sụt giảm và thậm chí còn tăng trong giai đoạn này.
Tuy nhiên, sang đến tháng 11/2014 giá dầu vẫn không ngừng lại đà giảm và tiếp tục lao dốc. Kể từ thời điểm này thì dòng tiền bắt đầu rút mạnh khỏi nhóm Dầu khí và khiến cho giá cổ phiếu giảm rất mạnh. Chỉ trong 4 tháng sau đó, giá PVD đã giảm gần 50% khiến cho nhiều nhà đầu tư thua lỗ nặng.
