Nếu Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi, cổ phiếu nào sẽ dễ hút vốn?

Vietstock - Nếu Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi, cổ phiếu nào sẽ dễ hút vốn?

Theo phân tích của ông Nguyễn Vũ Luân, Trưởng phòng Môi giới của CTCK VNDirect (VNDS), việc Việt Nam được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi hạng hai dự kiến sẽ thu hút khoảng 700 triệu USD từ các quỹ ETF thụ động trong giai đoạn đầu.

FTSE Russell sẽ công bố kết quả chính thức về việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam vào ngày 08/10 tới. Tuy nhiên, ông Luân đã đưa ra đánh giá sơ bộ về tác động tiềm tàng đến dòng tiền từ các quỹ ETF thụ động, không bao gồm các quỹ chủ động khác.

Tác động hạn chế đối với quỹ ETF hiện tại

Hiện tại, có hai quỹ ETF lớn mô phỏng theo chỉ số FTSE có tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam lớn là quỹ Xtracker (NAV 353 triệu USD) và Fubon (NAV 620 triệu USD). Tuy nhiên, theo ông Luân, chỉ số tham chiếu của hai quỹ này đều thuộc nhóm chỉ số chứng khoán quốc gia và không chia bậc theo phân hạng thị trường, nên việc nâng hạng thị trường của Việt Nam sẽ không tác động trực tiếp đến hoạt động của chúng.

Đáng chú ý, gần đây quỹ Xtracker đã thay đổi chỉ số tham chiếu từ FTSE Vietnam Index sang STOXX Vietnam Total Market Liquid nhằm tăng sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư châu Âu cũng như đồng bộ hóa với các quỹ khác trong nhóm Xtracker.

Chờ đợi dòng tiền mới từ các quỹ ETF toàn cầu

"Sau khi Việt Nam được nâng hạng, sự thay đổi lớn nhất sẽ đến từ nhóm quỹ của Vanguard với ba quỹ lớn có thể thêm cổ phiếu Việt Nam", ông Luân nhận định.

Ba quỹ này bao gồm: Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund (VWO - NAV 98.4 tỷ USD), Vanguard FTSE All-World UCITS ETF USD Dis (VWRL - NAV 43.7 tỷ USD) và Vanguard FTSE Emerging Mkts UCITS ETF USD Dis (VFEM - NAV 3.57 tỷ USD).

Theo ông Luân, nếu phân bổ tỷ trọng Việt Nam tương đương với Philippines, quỹ VWO có thể phân bổ khoảng 500 triệu USD, VWRL khoảng 200 triệu USD, và VFEM khoảng 20 triệu USD vào thị trường Việt Nam. Phần lớn số tiền này dự kiến sẽ đổ vào các cổ phiếu có lợi thế về room ngoại và vốn hóa lớn như VIC, VHM, VNM, MSN, FPT.

"Như vậy, giá trị mua mới từ những quỹ ETF có sẵn chỉ ở mức hơn 700 triệu USD", ông Luân dự báo.

Ngoài dòng tiền từ các quỹ ETF hiện có, thị trường Việt Nam cũng có thể kỳ vọng vào sự xuất hiện của các quỹ ETF mới sau khi được nâng hạng. Ông Luân dẫn chứng kinh nghiệm từ thị trường Ả-rập Saudi, nơi đã chứng kiến sự ra đời của quỹ CSOP Saudi Arabia ETF sau khi được nâng hạng.

Bên cạnh đó, các quỹ ETF hiện tại như Xtracker, Fubon hoặc các nhà phát triển ETF trong nước như VFM, SSIAM cũng có thể mở rộng quy mô hoạt động.

"Tóm lại, dòng tiền vào thị trường sau khi nâng hạng phụ thuộc vào nhiều yếu tố, đặc biệt liên quan đến quy mô thị trường và số lượng cổ phiếu của Việt Nam có thể đầu tư được", ông Luân nhấn mạnh và cho rằng thị trường cần thêm nhiều doanh nghiệp lớn tiếp tục niêm yết để thu hút dòng vốn ETF lớn hơn trong tương lai.

Vũ Hạo